Banque du Canada : taux inchangés en octobre malgré les anticipations du marché – TD Securities

L’équipe de recherche macroéconomique de TD Securities, dirigée par Robert Both et Emma Lawrence, s’attend à ce que la Banque du Canada maintienne son taux directeur à 2,25 % lors de sa réunion du 28 octobre, alors que les marchés intègrent un resserrement d’environ 20 points de base. Selon elle, les récentes données sur l’inflation et les incertitudes entourant la croissance ne justifient pas une hausse immédiate. Elle prévoit toutefois désormais des relèvements de taux en décembre et en janvier, avec un taux terminal proche de 2,75 %.

Une pause en octobre avant de nouvelles hausses de taux

« Tous les regards seront tournés vers la décision de la Banque du Canada mercredi : la Banque donnera-t-elle suite aux propos du gouverneur Macklem en faveur d’un resserrement monétaire en procédant à sa première hausse de taux depuis 2023 ? Nous pensons qu’elle maintiendra son taux à 2,25 %. »

« Nous prévoyons que la Banque du Canada maintiendra son taux à 2,25 % en octobre, malgré les récents commentaires du gouverneur Macklem à l’issue des réunions du FMI en Thaïlande. Si nous ne pouvons exclure une hausse de 25 points de base après la table ronde de Macklem et l’évolution des anticipations de marché qui a suivi, nous estimons que la Banque ne devrait pas relever son taux sans disposer de davantage d’éléments montrant que les prix élevés du pétrole se répercutent plus largement sur l’inflation sous-jacente. »

« Compte tenu des incertitudes persistantes quant aux effets des nouvelles tensions commerciales et des menaces d’une nouvelle escalade à l’avenir, nous pensons qu’il serait judicieux d’attendre encore six semaines pour y voir plus clair. Si la Banque maintient effectivement son taux en octobre, nous nous attendons également à un discours plus ferme en faveur d’un resserrement monétaire, afin de signaler que des hausses de taux interviendront prochainement. »

« Toutefois, la communication récente de la Banque indique qu’elle adopte une approche plus prospective pour gérer les risques inflationnistes. C’est pourquoi nous avançons à décembre et janvier les hausses de taux que nous prévoyions auparavant en janvier et en mars. Nous anticipons toujours que la Banque arrêtera son cycle de hausses à 2,75 %. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)