Dólar estadounidense: los riesgos políticos siguen siendo elevados – Commerzbank

Thu Lan Nguyen, de Commerzbank, prevé que las próximas elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos tengan un impacto limitado en los mercados de divisas, incluso si alteran el equilibrio de poder en Washington. Dado que Trump recurre en gran medida a las órdenes ejecutivas en materia comercial y de política exterior, es poco probable que los riesgos políticos para el dólar estadounidense se disipen tras la votación. Estas políticas podrían socavar el predominio mundial del dólar y exponer a los inversores a nuevos repuntes de los costes de cobertura.

Se prevé que las elecciones de mitad de mandato apenas afecten al mercado de divisas

«Pese al probable cambio en el equilibrio de poder en Washington, hay buenas razones para esperar que cambie relativamente poco en los mercados de divisas, al menos a corto y medio plazo».

«En otros ámbitos de la política que son importantes para Trump, como la política exterior y comercial, en cualquier caso ha recurrido últimamente sobre todo a las órdenes ejecutivas».

«Por tanto, es poco probable que los riesgos para el dólar derivados de las decisiones políticas erráticas de Estados Unidos desaparezcan, incluso en caso de una victoria demócrata en las elecciones de mitad de mandato».

«A menudo hemos destacado que la política comercial y la exterior son precisamente los ámbitos que probablemente plantean los mayores riesgos para el dólar. Esto se debe a que cabe sostener que son los que tienen mayor potencial para socavar el predominio del dólar como principal moneda de reserva y de transacción a escala mundial».

«Por tanto, los inversores en USD deberían estar preparados para la posibilidad de que los costes de cobertura vuelvan a aumentar con fuerza en cualquier momento, incluso después de las elecciones de mitad de mandato».

«Un Congreso políticamente opuesto al próximo presidente aumentaría el riesgo de bloqueo legislativo. En cambio, si el presidente y el Congreso están alineados políticamente, aumentaría el margen para introducir cambios de mayor alcance en la política fiscal y económica».

«Sin embargo, aún no puede determinarse si esos cambios acabarían siendo positivos o negativos para el dólar estadounidense».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)