El IPC de Tokio y una decisión del Banco de Japón cierran una semana de bancos centrales para el yen

El USD/JPY ha recuperado la mayor parte de la caída del 22 y 23 de octubre y se sitúa justo por debajo de 158,00.
El presidente de la Fed, Warsh, afirma que la mayoría de los responsables de la institución no cree que la economía esté sobrecalentada.
El BoJ decide el viernes y los operadores descuentan una probabilidad cercana al 86 % de que mantenga los tipos en el 1,25 %.

El USD/JPY ha recuperado la mayor parte de la caída del 22 y 23 de octubre, y la decisión de la Fed de mantener los tipos no acentuó ese descenso. El par cotizaba por encima de 158,00 en los momentos previos a la decisión de la Fed y marcó su máximo de la sesión, por debajo de 158,50, al comenzar la rueda de prensa del presidente de la Fed, Warsh. Ahora vuelve a situarse justo por debajo de 158,00, por encima del mínimo de la sesión, registrado ligeramente por encima de 157,50.

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El presidente de la Fed, Warsh, afirmó que la mayoría de los responsables de la institución no cree que la economía estadounidense esté sobrecalentada y que un crecimiento más rápido no implica, por sí solo, una mayor inflación. El USD/JPY perdió lo ganado por encima de 158,00 durante su turno de respuestas, después de que la Fed mantuviera los tipos en el 3,75 %-4,00 %, frente al 1,25 % del Banco de Japón (BoJ).

La caída del USD/JPY del 22 y 23 de octubre coincidió con una oleada de ventas de acciones tecnológicas a escala mundial, mientras los inversores recompraban los yenes que habían tomado prestados. El par recuperó terreno a medida que las acciones de fabricantes de chips repuntaban el lunes y el martes. La decisión de la Fed y la rueda de prensa del miércoles movieron el USD/JPY en un rango más estrecho que el provocado por el rebote de las acciones de fabricantes de chips del lunes.

En la agenda

Los datos estadounidenses de crecimiento del tercer trimestre y de precios de septiembre, que se publican el jueves a las 12:30 GMT, aportarán información sobre el componente de la Fed en el diferencial de tipos del USD/JPY. A las 23:30 GMT se publicará el índice de precios al consumidor (IPC) de Tokio de octubre, cuya medida que excluye los alimentos frescos se prevé en el 2,6 %, frente al 2,7 % anterior. Se espera que la tasa de desempleo de Japón se mantenga en el 2,5 %.

La decisión del BoJ del viernes no tiene una hora fijada; su informe trimestral de perspectivas se publicará a las 03:00 GMT y el gobernador del BoJ, Ueda, responderá a preguntas a las 06:30 GMT. Con una probabilidad cercana al 86 % descontada de que los tipos se mantengan sin cambios, estas citas aportarán claves sobre el momento de la próxima subida, el componente del BoJ en ese diferencial.

Análisis técnico

Las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 200 días están separadas por aproximadamente una quinta parte de un yen, y el USD/JPY cotiza entre ambas. Desde el 1 de octubre, el par se ha movido entre niveles ligeramente superiores a 156,00 y algo inferiores a 159,00, y el mínimo del 23 de octubre marca el suelo de ese conjunto de sesiones.

Gráfico diario del USD/JPY

Preguntas frecuentes sobre el yen japonés

¿Qué factores clave influyen en el yen japonés?

El yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor depende, en términos generales, de la evolución de la economía japonesa, pero, más concretamente, de la política del Banco de Japón, del diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o del apetito por el riesgo de los operadores, entre otros factores.

¿Cómo afectan las decisiones del Banco de Japón al yen japonés?

Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de la divisa, por lo que sus medidas son clave para el yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en algunas ocasiones, generalmente para reducir el valor del yen, aunque evita hacerlo con frecuencia por las inquietudes políticas de sus principales socios comerciales. La política monetaria ultralaxa del BoJ entre 2013 y 2024 provocó una depreciación del yen frente a las principales divisas debido a la creciente divergencia entre las políticas del Banco de Japón y las de otros grandes bancos centrales. Más recientemente, la retirada gradual de esta política ultralaxa ha brindado cierto apoyo al yen.

¿Cómo afecta al yen japonés el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses?

Durante la última década, la postura del BoJ de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado una creciente divergencia con las políticas de otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal de Estados Unidos. Esto favoreció una ampliación del diferencial entre los rendimientos de los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que benefició al dólar estadounidense frente al yen japonés. La decisión del BoJ en 2024 de abandonar gradualmente la política ultralaxa, junto con los recortes de tipos de interés de otros grandes bancos centrales, está reduciendo este diferencial.

¿Cómo afecta al yen japonés el sentimiento general de riesgo?

El yen japonés suele considerarse una inversión refugio. Esto significa que, en momentos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a colocar su dinero en la divisa japonesa por su supuesta fiabilidad y estabilidad. Es probable que los periodos de turbulencias fortalezcan el valor del yen frente a otras divisas cuya inversión se considera más arriesgada.

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