Baht tailandés: el Banco de Tailandia mantiene la cautela ante la normalización y persiste el riesgo bajista – Commerzbank

Charlie Lay, de Commerzbank, informa de que el Banco de Tailandia mantuvo su tipo de interés oficial en el 1,00 %, con un Comité de Política Monetaria (MPC) que optó por mantenerlo sin cambios, aunque dio señales de una postura menos acomodaticia. Las autoridades destacan los riesgos para la estabilidad financiera derivados de mantener los tipos bajos durante un periodo prolongado y consideran que hay margen para subidas graduales a medida que mejore el crecimiento, aunque prevén que los tipos se mantengan sin cambios durante 2026–2027. El USD/THB sigue cerca del extremo superior de su rango reciente de 32,50–34,00.

Tipos sin cambios y subidas graduales solo más adelante

«El Banco de Tailandia (BoT) mantuvo su tipo de referencia para las operaciones de recompra a un día en el 1,00 %, tal como se esperaba. El Comité de Política Monetaria (MPC) votó por 6 a 0, con un miembro ausente, a favor de mantener los tipos sin cambios por cuarta reunión consecutiva desde el recorte de 25 puntos básicos de febrero. El comunicado de política monetaria sugiere un giro sutil hacia una postura menos acomodaticia, aunque es poco probable que se produzca una subida de tipos inminente».

«El BoT destacó los posibles riesgos para la estabilidad financiera derivados de mantener los tipos de interés bajos durante un periodo prolongado, mientras que el gobernador adjunto Don Nakornthab indicó que los tipos podrían elevarse gradualmente a medida que se fortalezca la economía, con el fin de recuperar margen de maniobra para la política monetaria. Sin embargo, dado que el crecimiento sigue por debajo de su potencial y que la inflación responde en gran medida a factores de oferta, es probable que el BoT mantenga los tipos sin cambios durante el resto de 2026 y, posiblemente, durante buena parte de 2027. Tendríamos que observar un aumento sostenido de la inflación subyacente o una recuperación económica generalizada para que el BoT cambiara de postura».

«Las presiones bajistas sobre el THB persisten debido al endurecimiento de la política monetaria de la Fed, el encarecimiento del petróleo y los tipos de interés relativamente bajos de Tailandia. El USD/THB se mantuvo sin cambios ayer, en torno a 33,73. Sigue en el extremo superior del rango de 32,50-34,00 observado durante los últimos cinco meses».

«La previsión del BoT de un superávit por cuenta corriente de 18.000 millones de USD en 2027 podría brindar cierto apoyo al THB a medio plazo, aunque es probable que la moneda siga siendo sensible a los movimientos del USD y a los precios mundiales de la energía a corto plazo».

(Este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor. Más información.)