Corona noruega: la desinflación gradual retrasa los recortes de tipos – Nomura

Los estrategas de Nomura señalan que el Norges Bank mantuvo su tipo de interés oficial en el 4,50 % en noviembre y manifestó su disposición a volver a subirlo si fuera necesario. No prevén más cambios en los tipos en 2026–2027 y consideran que el próximo movimiento será un recorte, probablemente no antes de 2028, dado el ritmo muy gradual de desinflación en Noruega.

Se prevé que el Norges Bank mantenga los tipos sin cambios durante un periodo prolongado

«El Norges Bank mantuvo sin cambios su tipo de interés oficial en el 4,50 % en su reunión de noviembre, tal como esperábamos nosotros y el consenso».

«El gobernador señaló que “probablemente será necesario mantener el tipo de interés oficial en un nivel elevado durante un tiempo, y estamos preparados para subirlo si es necesario para reducir la inflación hasta el objetivo en un plazo razonable”. Esto se ajusta a nuestras expectativas y es similar a las indicaciones de septiembre».

«En las actas que acompañan al anuncio de hoy, los responsables de la política monetaria destacaron su preocupación por que la inflación se haya mantenido por encima del objetivo durante varios años y por que el rápido aumento de los costes empresariales en los últimos años probablemente contribuya a mantenerla elevada en el futuro».

«Por tanto, aunque la inflación subyacente descienda hacia el 2 %, creemos que las condiciones para que el Norges Bank aplique su primer recorte de tipos son bastante exigentes, ya que los responsables de la política monetaria querrán ver pruebas de una desaceleración sostenida del crecimiento de los precios».

«En nuestro escenario central, consideramos probable que el próximo movimiento del Norges Bank sea un recorte. Sin embargo, es poco probable que se produzca antes de 2028, ya que prevemos que el proceso de desinflación en Noruega sea muy gradual».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)