Discurso de Bailey: La reciente caída de los precios del petróleo es una noticia positiva

El gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, habla sobre las perspectivas de la política monetaria y responde a las preguntas de la prensa tras la decisión de subir el tipo de interés oficial en 25 puntos básicos (pb), hasta el 4 %, al término de la reunión de noviembre.

Puntos clave

«La curva de tipos del mercado descuenta una política monetaria más restrictiva de cara al próximo año, pero esto refleja en gran medida las primas de riesgo, no los tipos esperados. Parece un reflejo adecuado de los riesgos energéticos».

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«La reciente caída de los precios del petróleo es una noticia positiva».

«A menos que se avance hacia la resolución del conflicto, podría estar justificada una nueva subida del tipo de interés oficial».

«Las buenas noticias sobre el conflicto con Irán reducirían el riesgo de nuevas presiones inflacionistas y podrían situar el máximo de inflación medido por el IPC algo por debajo del 5 %».

«Si hubiéramos sabido lo que iba a ocurrir en las últimas 48 horas, la decisión sobre los tipos de interés habría sido la misma».

«Si se inicia un proceso de paz, sería algo positivo y reduciría los precios de la energía».

Preguntas frecuentes sobre el BoE

¿Qué hace el Banco de Inglaterra y cómo influye en la libra esterlina?

El Banco de Inglaterra (BoE) decide la política monetaria del Reino Unido. Su principal objetivo es lograr la «estabilidad de precios», es decir, una tasa de inflación estable del 2 %. Para conseguirlo, ajusta los tipos de interés de referencia. El BoE fija el tipo al que presta a los bancos comerciales y al que estos se prestan entre sí, lo que determina el nivel de los tipos de interés en el conjunto de la economía. Esto también influye en el valor de la libra esterlina (GBP).

¿Cómo influye la política monetaria del Banco de Inglaterra en la libra esterlina?

Cuando la inflación supera el objetivo del Banco de Inglaterra, este responde subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para particulares y empresas. Esto favorece a la libra esterlina, ya que unos tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un destino más atractivo para el capital de los inversores internacionales. Cuando la inflación cae por debajo del objetivo, es señal de que el crecimiento económico se está desacelerando y el BoE se plantea bajar los tipos de interés para abaratar el crédito, con la esperanza de que las empresas se endeuden para invertir en proyectos que generen crecimiento, lo que resulta negativo para la libra esterlina.

¿Qué es la expansión cuantitativa (QE) y cómo afecta a la libra esterlina?

En situaciones extremas, el Banco de Inglaterra puede aplicar una política denominada expansión cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual el BoE aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero bloqueado. Es una política de último recurso cuando bajar los tipos de interés no permite obtener el resultado necesario. El proceso de QE consiste en que el BoE crea dinero para comprar activos, normalmente bonos del Estado o bonos corporativos con calificación AAA, a bancos y otras instituciones financieras. La QE suele debilitar la libra esterlina.

¿Qué es el endurecimiento cuantitativo (QT) y cómo afecta a la libra esterlina?

El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE y se aplica cuando la economía se fortalece y la inflación empieza a subir. Mientras que en la QE el Banco de Inglaterra (BoE) compra bonos del Estado y bonos corporativos a las instituciones financieras para animarlas a conceder préstamos, en el QT el BoE deja de comprar más bonos y de reinvertir el principal de los bonos que ya posee a medida que vencen. Suele ser positivo para la libra esterlina.

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