Yen japonés: cambio de tendencia con el respaldo de la política económica – Rabobank

El equipo de estrategia de divisas de RaboResearch Global Economics & Markets de Rabobank analiza el reciente rendimiento superior del yen japonés (JPY) y su posible mejora a medio plazo. El informe destaca la intervención oficial en el mercado de divisas, la resistencia en torno a 158,70 en el USD/JPY y las expectativas de que unos salarios más elevados, un posible endurecimiento de la política monetaria del Banco de Japón (BoJ) y los cambios en la demanda de bonos del Estado japonés (JGB) puedan respaldar al JPY. Los autores consideran que el USD/JPY tiene margen para descender gradualmente en los próximos meses.

Las perspectivas del yen dependen del BoJ y de los JGB

«El JPY es la segunda divisa del G10 con mejor rendimiento en lo que va de semestre. Cabe reconocer que esta destacada posición se ha logrado con el respaldo de una importante intervención en el mercado de divisas durante tres días del verano, que incluyó apoyo conjunto con el Tesoro estadounidense. Dicho esto, el JPY ha logrado superar al USD en el último mes, y el mercado muestra una clara reticencia a impulsar el USD/JPY por encima de la zona de 158,70, que coincide con la media móvil simple de 200 días».

«Aunque las ventas masivas en el Nikkei 225 a finales de la semana pasada redujeron las expectativas del mercado sobre las posibilidades de una subida de tipos del BoJ en diciembre, la solidez de los datos salariales de septiembre respalda la posibilidad de un mayor endurecimiento de la política monetaria tanto el próximo mes como el año que viene».

«A nuestro juicio, esto sugiere que el USD/JPY puede descender gradualmente hacia la zona de 155,00 en un horizonte de tres meses. Otro factor que probablemente contribuiría a una recuperación del JPY sería una mayor firmeza del mercado de JGB».

«Esto podría contribuir a crear un entorno más favorable para el JPY en los próximos meses».

«Los datos del PIB del tercer trimestre y de la inflación nacional medida por el IPC de octubre, cuya publicación está prevista para la próxima semana, serán de interés para quienes siguen al BoJ. Mantenemos un optimismo prudente sobre las perspectivas del JPY a medio plazo».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)