El euro se mantiene en un rango frente a la libra esterlina mientras los operadores siguen de cerca el PIB del Reino Unido y de la eurozona

• El EUR/GBP cotiza en un rango estrecho mientras los operadores evalúan las perspectivas de política monetaria del Banco de Inglaterra y del BCE.
• La preocupación por las finanzas públicas francesas limita las ganancias del euro pese a las expectativas de otra subida de tipos del BCE.
• Los datos del PIB del Reino Unido y de la eurozona que se publicarán esta semana podrían dar una nueva dirección al cruce.

El EUR/GBP cotiza lateralmente el lunes y se mantiene en un rango estrecho cerca de niveles no vistos desde abril de 2025. La libra esterlina (GBP) mantiene su ventaja frente al euro (EUR) mientras los operadores sopesan las perspectivas de política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) y del Banco Central Europeo (BCE). En el momento de redactar este artículo, el cruce cotiza en torno a 0,8343.

En su reunión de política monetaria de noviembre, el BoE votó por 8 votos a favor y 1 en contra subir su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos (pb), hasta el 4,00 %. Catherine Mann, miembro externa del Comité de Política Monetaria (MPC), se mostró a favor de una subida mayor, de 50 pb, hasta el 4,25 %. Se trata de la primera subida desde 2023, con la que los responsables de la política monetaria buscan contener las presiones inflacionistas derivadas del encarecimiento de la energía vinculado a la guerra en Oriente Medio.

La inflación del Reino Unido, medida por el índice de precios al consumo (IPC), subió al 3,5 % en septiembre, y el Comité de Política Monetaria prevé que alcance alrededor del 5 % a mediados de 2027. Los responsables de la política monetaria dejaron la puerta abierta a nuevas subidas de tipos y advirtieron de que un conflicto prolongado en Oriente Medio podría mantener la inflación elevada durante más tiempo.

Los analistas de MUFG/BTMU destacan que el gobernador Bailey «afirmó claramente que había argumentos sólidos a favor de otra subida de tipos si no se resuelve el conflicto entre Estados Unidos e Irán», lo que refuerza el sesgo restrictivo del Banco de Inglaterra. Señalan que «hemos venido pronosticando que el BoE realizará otra subida en febrero del próximo año, pero reconocemos que ahora existe un mayor riesgo de una subida consecutiva en diciembre», mientras los responsables de la política monetaria responden a la evolución de las condiciones geopolíticas y de los mercados.

Por su parte, el BCE mantuvo el tipo de la facilidad de depósito en el 2,50 % en octubre, tras haberlo elevado en un total de 50 pb a principios de este año, ante el encarecimiento de la energía que situó la inflación de la eurozona por encima de su objetivo del 2 %. La inflación de la eurozona subió al 4,0 % interanual en octubre, mientras que la inflación subyacente se mantuvo estable en el 2,5 %.

Los operadores prevén otra subida de tipos del BCE en diciembre, aunque estas expectativas apenas respaldan al euro frente a la libra esterlina, ya que la preocupación por las finanzas públicas de Francia pesa sobre la moneda única.

En el ámbito de los datos económicos, el Reino Unido publicará el jueves su primera estimación del producto interior bruto (PIB) del tercer trimestre, seguida el viernes por las cifras actualizadas del PIB de la eurozona. Los operadores también estarán atentos esta semana a las intervenciones de los responsables del BoE y del BCE en busca de pistas sobre la trayectoria de los tipos de interés.