El oro rebota desde mínimos de tres meses y recupera los 4.000 dólares ante la debilidad del dólar estadounidense; la atención sigue centrada en el FOMC

• El oro cobra cierto impulso alcista y rompe una racha de dos días de caídas que lo llevó a mínimos de tres meses.
• La caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses limita el intento de recuperación del USD y brinda apoyo al oro.
• Los alcistas del XAU/USD se muestran cautelosos ante las reuniones de los bancos centrales y los datos clave de Estados Unidos de esta semana.

El oro (XAU/USD) atrae a algunos compradores al inicio de una nueva semana y vuelve a situarse por encima del nivel psicológico de los 4.000 dólares durante la sesión asiática, en un contexto de debilidad generalizada del dólar estadounidense (USD). El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha descartado una acción militar inmediata contra Irán, lo que ha provocado un moderado retroceso de los precios del crudo. Además, los responsables de la Reserva Federal (Fed) han indicado que no hay urgencia por subir los tipos de interés de inmediato. A ello se suma el reciente y pronunciado retroceso de los rendimientos de los bonos estadounidenses desde máximos de varios años, que frena el intento de recuperación del USD desde mínimos de tres semanas y ofrece cierto apoyo al metal. Por ahora, el metal precioso parece haber roto una racha de dos días de caídas que lo llevó el viernes a mínimos de tres meses, aunque el potencial alcista parece limitado.

El índice preliminar de gestores de compras (PMI) del sector manufacturero estadounidense de S&P Global subió a 56 en octubre, alcanzó su nivel más alto en 53 meses y superó las previsiones de 55,6. Por su parte, el PMI de servicios se situó en 57,9, en línea con las previsiones y frente al 58,8 de septiembre, mientras que el índice compuesto de producción descendió a 57,6 desde el máximo de cinco años de 58,4 registrado el mes anterior. Los detalles adicionales mostraron que el índice de precios de venta subió a 59,8, su lectura más alta desde agosto de 2022, lo que sugiere que la inflación podría aumentar aún más y mantenerse persistentemente elevada en los próximos meses. Esto se suma a las preocupaciones inflacionistas derivadas de los elevados precios de la energía y refuerza las perspectivas de un mayor endurecimiento monetario por parte de la Fed, lo que podría limitar cualquier avance significativo del oro, que no genera rendimientos.

De hecho, los precios del crudo subieron a su nivel más alto desde el 16 de septiembre ante la preocupación por el suministro, provocada por los ataques en Arabia Saudí y las tensiones relacionadas con Irán. Entre los acontecimientos más recientes, los hutíes de Yemen, respaldados por Irán, prometieron el domingo que seguirían atacando el aeropuerto Rey Khalid de Riad, en Arabia Saudí. Además, el estancamiento de las conversaciones entre Estados Unidos e Irán mantiene vigente la prima de riesgo geopolítico y podría limitar caídas más pronunciadas del dólar, considerado un activo refugio, lo que aconseja cierta cautela antes de adoptar posiciones alcistas agresivas en el oro. Los operadores también podrían optar por mantenerse al margen antes de las reuniones clave de los bancos centrales de esta semana y de la publicación de importantes datos macroeconómicos de Estados Unidos: la estimación preliminar del PIB del tercer trimestre y el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), ambos el jueves.

No obstante, la atención se centrará el miércoles en el resultado de la reunión de política monetaria de dos días del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Ante la ausencia de proyecciones económicas actualizadas, los operadores examinarán detenidamente el comunicado que acompañe a la decisión sobre los tipos de interés y los comentarios del presidente de la Fed, Kevin Warsh, durante la rueda de prensa posterior a la reunión, en busca de nuevas pistas sobre la futura trayectoria de la política monetaria, que influirá en la evolución del USD a corto plazo. Entretanto, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Japón (BoJ) también tienen previsto anunciar sus decisiones sobre los tipos de interés esta semana. Esto podría añadir volatilidad al precio del oro. Aun así, el contexto fundamental descrito aconseja cierta cautela antes de confirmar que el par XAU/USD ha tocado fondo.

Gráfico de 4 horas del XAU/USD

Análisis técnico

El metal precioso mantiene un tono bajista a corto plazo tras romper la semana pasada el soporte de un rango de negociación de corto plazo cercano a los 4.100 dólares. Además, los reiterados intentos fallidos recientes de superar la media móvil exponencial (EMA) de 100 periodos confirman la perspectiva negativa y sugieren que el intento de recuperación sigue siendo un movimiento correctivo dentro de un sesgo bajista más amplio.

Por tanto, es más probable que cualquier avance posterior encuentre presión vendedora y quede limitado cerca de los 4.100 dólares, antiguo soporte convertido en resistencia. El siguiente obstáculo se sitúa en torno a la EMA de 100 periodos, en 4.135,95 dólares. El par XAU/USD necesitaría mantenerse por encima de dicha barrera para dar paso a una perspectiva más favorable y a nuevas ganancias que le permitan recuperar el nivel de los 4.200 dólares.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con ayuda de una herramienta de IA. Más información.)