El oro cae hasta cerca de los 4.000 dólares ante unos datos del PCE de EE. UU. que refuerzan las probabilidades de una subida de tipos de la Fed en diciembre

• El precio del oro se desploma hasta cerca de los 4.015 dólares al inicio de la sesión asiática del viernes.
• La inflación PCE de Estados Unidos se aceleró en septiembre.
• Los operadores estiman una probabilidad del 74,9 % de que la Fed suba los tipos de interés en diciembre.

El precio del oro (XAU/USD) cae hasta alrededor de los 4.015 dólares al inicio de la sesión asiática del viernes. El metal precioso pierde terreno después de que los datos de inflación de Estados Unidos reforzaran las expectativas de una subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) a finales de este año.

El índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de Estados Unidos aumentó un 0,5 % en septiembre, tras subir un 0,3 % en agosto, según los datos publicados el jueves por la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio. La cifra coincidió con las expectativas del mercado.

«Unas perspectivas de inflación persistentemente elevada, que sigue superando los objetivos de la Fed, están alimentando la idea de que la Fed subirá los tipos en la reunión de diciembre. Ese es... el principal lastre para el mercado del oro en este momento, y el informe PCE de hoy no ha hecho nada para disipar ese temor», afirmó David Meger, director de operaciones con metales de High Ridge Futures.

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantuvo los tipos de interés sin cambios en un rango del 3,75 % al 4 % en su reunión de política monetaria de octubre, celebrada el miércoles. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, no ofreció indicaciones sobre las perspectivas, pero reconoció que el banco central no había logrado la estabilidad de precios. «Estamos trabajando en ello», señaló Warsh.

Los mercados descuentan ahora una probabilidad de alrededor del 74,9 % de una subida de tipos en Estados Unidos en diciembre, según la herramienta FedWatch de CME. Unos tipos de interés más altos elevan el coste de oportunidad de mantener oro, un activo que no genera rendimientos.

La resistencia del oro contrasta con la presión sobre los metales preciosos de uso industrial

Según TD Securities, «los metales industriales atraviesan dificultades» tras la última reunión del FOMC, mientras que el oro sigue mostrando una fortaleza relativa. El banco señala que «mientras el oro se mantiene bastante resistente tras la reunión del FOMC, los metales preciosos de uso industrial muestran un sesgo bajista, y la plata y los metales del grupo del platino registran un comportamiento considerablemente peor, ya que los factores macroeconómicos adversos y la perspectiva de un endurecimiento de la política monetaria lastran las perspectivas de demanda». Esta divergencia pone de relieve un tono más defensivo en el conjunto del sector, con los inversores favoreciendo al oro frente a los metales preciosos más expuestos al ciclo económico.

Warsh reafirma el objetivo inamovible de estabilidad de precios del 2 % y mantiene atentos a los alcistas del dólar

El tono de Warsh en la rueda de prensa es claramente restrictivo, con una puntuación de 7/10 en FXS Speechtracker, en línea con el nivel de referencia establecido, lo que subraya la continuidad y no un cambio de régimen. El énfasis en que «garantizar la estabilidad de precios no depende de una fecha fija en el calendario» apunta a una postura dependiente de los datos y orientada a los resultados, y refuerza el compromiso de «erradicar la inflación» por completo, incluso cuando la Fed señala que la «nueva medicina monetaria» y la retirada de estímulos de septiembre están empezando a surtir efecto. La reiterada confianza en que las expectativas de inflación «van en la dirección correcta», junto con un objetivo firme del 2 % para el PCE y la determinación de lograr la estabilidad de precios «sin peros ni condiciones», apunta a una Fed que aún no contempla un giro temprano de su política, un contexto que suele favorecer al dólar frente al euro y al yen.

El salto de 14,39 puntos del FXS Fed Sentiment Index, hasta 141,89, refleja un claro refuerzo del sesgo restrictivo, sitúa el indicador aún más por encima del nivel neutral de 100 y confirma que esta comunicación tiene un tono más restrictivo que los mensajes recientes de la Fed. Junto con la puntuación estable de 7/10 en FXS Speechtracker, el elevado nivel del FXS Fed Sentiment Index indica a los mercados de divisas que el sesgo de la política monetaria sigue orientado a mantener unas condiciones más restrictivas, una configuración que tiende a respaldar al dólar frente a las principales divisas.

Análisis técnico: el oro mantiene un sesgo bajista por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el XAU/USD mantiene un sesgo bajista a corto plazo, ya que el precio al contado se sitúa por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la banda media de Bollinger. El precio se mueve ligeramente por encima de la banda inferior de Bollinger, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI), en 38,23, permanece en territorio bajista, pero alejado de la zona de sobreventa, lo que apunta a una presión bajista persistente más que a una capitulación.

A la baja, el soporte inmediato se sitúa en la banda inferior de Bollinger, en torno a los 3.995 dólares, donde los vendedores podrían tomarse una pausa. Al alza, la resistencia inicial coincide con la banda media de Bollinger, cerca de los 4.115 dólares, seguida de la SMA de 100 días en 4.215 dólares y de la banda superior de Bollinger en 4.230 dólares. Sería necesario recuperar estos niveles para aliviar el actual tono bajista y abrir la puerta a una recuperación más sostenida.

(El análisis técnico de este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)