El oro cede ligeramente mientras las expectativas de subidas de tipos de la Fed y las tensiones en Oriente Medio impulsan al USD

• El oro registra nuevas ventas el jueves ante la aparición de compras del USD en las caídas.
• Las expectativas de una Fed restrictiva y los riesgos geopolíticos reavivan la demanda del dólar como activo refugio.
• Los operadores buscan ahora un nuevo catalizador en el informe del PIB estadounidense del tercer trimestre y en el crucial índice de precios PCE.

El oro (XAU/USD) vuelve a sufrir cierta presión vendedora el jueves y cae de nuevo por debajo de los 4.050 dólares durante la sesión asiática, interrumpiendo una racha de tres jornadas de ganancias que lo había llevado al máximo semanal alcanzado el día anterior. El dólar estadounidense (USD) recupera impulso alcista tras la corrección del miércoles desde un máximo de dos semanas, posterior a la reunión del FOMC, y se convierte en un factor clave que lastra al metal precioso.

En una decisión ampliamente esperada, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantuvo sin cambios los tipos de interés al término de su reunión de política monetaria de octubre, con diez votos a favor y dos en contra. La gobernadora Lisa Cook y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, preferían una subida de un cuarto de punto porcentual. Por su parte, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, señaló durante la rueda de prensa posterior a la reunión que el banco central sigue vigilante ante la persistencia de la inflación y los riesgos geopolíticos. Esto se suma a la preocupación por las presiones sobre los precios derivadas de la energía y refuerza las perspectivas de un mayor endurecimiento monetario por parte de la Fed. Según la herramienta FedWatch de CME Group, los operadores asignan actualmente una probabilidad cercana al 80 % a que el banco central estadounidense eleve los costes de financiación en su reunión de política monetaria de diciembre. Estas perspectivas restrictivas, a su vez, reavivan la demanda del USD y contribuyen a desviar los flujos de inversión del oro, que no ofrece rendimientos.

A ello se suma el temor a una nueva escalada de las tensiones en Oriente Medio, que respalda al dólar como activo refugio. De hecho, The Wall Street Journal informó el martes de que funcionarios estadounidenses han indicado a varios países árabes del Golfo que se preparen para una campaña militar breve e intensa contra Irán tras las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre. Por otro lado, el ministro de Asuntos Exteriores iraní, Abbas Araghchi, afirmó que las fuerzas armadas están preparadas para defender el país, aunque Teherán mantendrá un estrecho contacto con los intermediarios para dar una oportunidad a la diplomacia. Mientras tanto, los mediadores regionales, encabezados por Catar, trabajan para reanudar las negociaciones entre Estados Unidos e Irán y evitar que se reanude la guerra. Por otra parte, según las informaciones, el vicepresidente estadounidense, JD Vance, envió una carta a Mohsen Rezaei, secretario del Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán, en un intento de reactivar las negociaciones de paz.

No obstante, los riesgos geopolíticos siguen presentes mientras continúan los intensos combates en Yemen entre el grupo hutí, respaldado por Irán, y el Gobierno, apoyado por Arabia Saudí. Entre los acontecimientos más recientes, los hutíes afirmaron el martes que habían atacado con un misil balístico la refinería saudí de Ras Tanura, la mayor del reino. Además, los ataques contra estaciones de bombeo del oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudí a principios de esta semana avivaron los temores a interrupciones del suministro y respaldaron los precios del crudo. Esto, a su vez, favorece a los alcistas del USD y sugiere que la trayectoria de menor resistencia para el precio del oro sigue siendo a la baja. Sin embargo, los operadores podrían abstenerse de tomar posiciones agresivas y optar por esperar a la publicación de datos macroeconómicos clave de Estados Unidos: la estimación preliminar del PIB del tercer trimestre y el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE).

Gráfico de 4 horas del XAU/USD

Análisis técnico

El par XAU/USD lleva aproximadamente un mes mostrando una tendencia bajista dentro de un canal descendente y mantiene un sesgo bajista a corto plazo por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 100 periodos en el gráfico de 4 horas. Mientras tanto, el indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) ha pasado a terreno positivo y el índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa cerca de una zona neutral, en torno a 47,5. Sin embargo, la mejora de los indicadores de impulso solo apunta a un rebote correctivo dentro de un sesgo bajista más amplio, definido por el canal descendente.

Por tanto, lo más probable es que cualquier intento de recuperación encuentre una primera resistencia cerca de la EMA de 100 periodos, en los 4.105 dólares, seguida de una barrera más sólida en el límite superior del canal, en torno a los 4.125 dólares, donde podría reaparecer la presión vendedora. A la baja, el nivel psicológico de los 4.000 dólares podría actuar como el siguiente soporte relevante, antes del límite inferior del canal paralelo descendente, en torno a los 3.946 dólares. Una ruptura decisiva por debajo de este soporte reforzaría la estructura bajista predominante y abriría la puerta a caídas más pronunciadas en las próximas sesiones.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)