Euro: infravaloración y sucesión en el BCE – ING

Francesco Pesole, de ING, sostiene que la reciente caída del EUR/USD es excesiva en relación con los diferenciales de tipos de interés a corto plazo y que, según sus modelos, el par está infravalorado en torno a un 2,1–2,3 %. Atribuye esta situación al estrechamiento de los diferenciales de tipos a corto plazo pese a la aversión al riesgo en los mercados bursátiles y prevé que el EUR/USD vuelva a situarse por encima de 1,120, mientras que los debates sobre la sucesión en el BCE deberían tener un impacto limitado y transitorio en el euro.

El euro se considera infravalorado frente al dólar

«La caída del EUR/USD parece excesiva en relación con su diferencial de tipos de interés a corto plazo. Estimamos una infravaloración a corto plazo de alrededor del 2,1-2,3 %, superior a la que justificaría la prima de riesgo francesa. Esto se debe principalmente a que los diferenciales de tipos a corto plazo se han estrechado, de hecho, a raíz de las turbulencias bursátiles, lo que compensa el deterioro del sentimiento de riesgo».

«A menos que el sentimiento de riesgo vuelva a verse sacudido esta semana, esperamos que el EUR/USD vuelva a situarse por encima de 1,120».

«En conjunto, el impacto en el euro podría resultar relativamente limitado y transitorio. Hay 21 derechos de voto para las decisiones de política monetaria del BCE y no vemos a ningún candidato dispuesto a provocar cambios radicales en este momento de elevada incertidumbre».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)