El yen japonés avanza ante el tono restrictivo de las actas del Banco de Japón, que apuntan a una posible subida de tipos en diciembre

• Las actas de la reunión del BoJ confirman que sus responsables apoyan nuevas subidas de tipos a medida que la inflación se acerca al objetivo del 2 %, lo que mejora el sentimiento hacia el JPY.
• La caída de los precios del crudo tras los comentarios de Trump sobre Oriente Medio presionó a la baja los costes energéticos y el dólar estadounidense.
• El potencial bajista del USD/JPY sigue limitado por la solidez de las nóminas no agrícolas de EE. UU. y una probabilidad superior al 78 % de una subida de tipos de la Fed en diciembre.

El USD/JPY se deprecia tras registrar ganancias moderadas en la jornada anterior y cotiza en torno a 158,00 durante la sesión europea del lunes. El par pierde terreno ante el avance del yen japonés (JPY), impulsado por las actas de la reunión del Banco de Japón (BoJ), que indican que sus responsables están dispuestos a acelerar el endurecimiento monetario.

Sin embargo, el BoJ mantuvo los tipos sin cambios en su reunión anterior y subrayó su compromiso de gestionar los riesgos inflacionistas, afianzando las expectativas del mercado de una subida de tipos en diciembre. Las actas de la reunión de septiembre revelaron un amplio consenso entre sus responsables sobre la conveniencia de seguir elevando los tipos a medida que la inflación subyacente se acerca al objetivo del 2 % del banco central.

En línea con esta postura restrictiva, el execonomista jefe del BoJ, Seisaku Kameda, señaló que es probable que el banco central suba los tipos en diciembre y continúe elevando el coste del crédito hacia el 2 % el próximo año para frenar las persistentes presiones sobre los precios.

El yen atrae flujos de refugio en detrimento del dólar

Los estrategas de ABN Amro destacan que la reciente aversión al riesgo ha reforzado la condición de activo refugio del yen y señalan que «la demanda de refugio favoreció al JPY frente al USD», mientras los inversores buscaban exposición a divisas defensivas.

El dólar estadounidense (USD) afronta presiones derivadas de la moderación de los precios energéticos, lo que añade presión bajista al par USD/JPY. El petróleo retrocedió después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, afirmara que nuevas acciones militares contra Irán son «muy poco probables», siempre que continúen los avances en relación con el programa nuclear iraní y el estrecho de Ormuz permanezca abierto. Trump también reconoció que el impopular conflicto en Oriente Medio había encarecido la energía y contribuido a las recientes derrotas republicanas en las elecciones de medio mandato.

No obstante, el riesgo bajista del dólar sigue siendo limitado debido a la solidez de los datos del mercado laboral estadounidense, que ha reforzado las expectativas de que continúe el endurecimiento monetario. Según la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad implícita en el mercado de una subida de tipos de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) ha superado el 78 %. Este sentimiento favorable a una política restrictiva se apoya en el informe de nóminas no agrícolas (NFP) de octubre, que mostró la creación de 165.000 empleos, muy por encima de los 65.000 previstos por el consenso y tras la cifra revisada de 60.000 de septiembre. Por su parte, la tasa de desempleo bajó al 4,1 %, mejorando la previsión del 4,2 %. Los inversores esperan ahora los informes del índice de precios al consumo (IPC) del martes y del índice de precios de producción (IPP) del viernes en busca de señales concluyentes sobre la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal.