El euro se mantiene estable frente al franco suizo en un contexto de menores precios del petróleo y dinamismo de la industria manufacturera alemana

• El euro podría fortalecerse a medida que la caída del petróleo alivia las presiones energéticas tras los resultados de las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos.
• El repunte de los pedidos industriales alemanes y los comentarios del BCE favorables a nuevas subidas de tipos refuerzan las perspectivas del EUR.
• El fortalecimiento del franco suizo ante el repunte inesperado de la inflación limita el potencial alcista del cruce EUR/CHF.

El EUR/CHF se mantiene sin cambios tras recuperar las pérdidas de la jornada y cotiza en torno a 0,9170 durante la sesión europea del jueves. El cruce podría cobrar impulso alcista, ya que el euro (EUR) encuentra apoyo en la caída de los precios del crudo. El petróleo retrocedió tras una victoria arrolladora de los demócratas en las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos, lo que reforzó las expectativas de que la Administración Trump afrontará una mayor presión para poner fin al conflicto con Irán. El presidente Donald Trump reconoció que las derrotas electorales de los republicanos se debieron en gran medida a la guerra y al encarecimiento de la gasolina, al tiempo que señaló que no tiene planes inmediatos de intensificar los ataques militares.

Los datos económicos de Alemania también podrían respaldar al euro, al apuntar a un renovado dinamismo en la mayor economía de la región. Los pedidos industriales alemanes aumentaron un 3,3 % interanual en septiembre, por encima del incremento revisado del 3,2 % del mes anterior. En términos mensuales, el volumen de pedidos de bienes fabricados en Alemania repuntó un 4,4 % tras la fuerte caída del 10,1 % registrada en agosto, aunque quedó por debajo del crecimiento previsto del 4,8 %.

El euro recibió un apoyo adicional de los comentarios de responsables del Banco Central Europeo (BCE) favorables a un endurecimiento monetario, quienes indicaron que podrían ser necesarias nuevas subidas de tipos para contener la inflación y evitar una espiral de salarios y precios.

Sin embargo, el cruce EUR/CHF afronta riesgos bajistas, ya que el franco suizo (CHF) cuenta con sus propios factores de apoyo. La inflación suiza se aceleró inesperadamente hasta el 1,5 % interanual en octubre, lo que genera dudas sobre si el Banco Nacional Suizo (BNS) podrá evitar un endurecimiento de su política monetaria de aquí a 2027.

El giro del BNS hacia una postura más restrictiva reaviva el interés por el franco y presiona al EUR/CHF

Los analistas de ING sostienen que un giro del BNS hacia una postura más restrictiva es «un factor claramente favorable para el franco suizo» y recuerdan que «los operadores recordarán 2023, cuando el BNS impulsó activamente la apreciación del franco y vendió divisas como parte de sus herramientas de endurecimiento monetario». En este contexto, «esperan un interés aún mayor por el franco suizo en los próximos meses, con riesgos a la baja para las previsiones del EUR/CHF».