El dólar canadiense se fortalece ante los elevados precios del petróleo

• El USD/CAD prolonga su caída hasta cerca de 1,4025 al inicio de la sesión europea del jueves.
• Los economistas esperan que el BoC suba los tipos de interés la próxima semana.
• Irán señaló que había pocos motivos para esperar avances en las conversaciones con Estados Unidos.

El par USD/CAD se debilita hasta situarse en torno a 1,4025 durante las primeras horas de negociación europea del jueves. El par toca su nivel más bajo desde el 21 de septiembre, ya que los elevados precios del crudo respaldan al dólar canadiense (CAD), vinculado a las materias primas, frente al dólar estadounidense (USD). Los datos semanales de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos se publicarán más tarde el jueves. El viernes, la atención se centrará en las ventas minoristas de Canadá y los informes del índice de gestores de compras (PMI) de Estados Unidos.

El Banco de Canadá (BoC) ha mantenido sin cambios su tipo de interés de referencia durante aproximadamente un año, pero algunos economistas prevén que los tipos vuelvan a subir en la reunión de política monetaria de la próxima semana, lo que supondría la primera subida en más de tres años.

Los datos del mercado de swaps indican una probabilidad del 80 % de que el banco central canadiense eleve su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos (pb), hasta el 2,50 %, el 28 de octubre, según Reuters.

Mientras tanto, los precios del crudo se dispararon ante el recrudecimiento de las tensiones entre Estados Unidos e Irán. El ministro de Asuntos Exteriores iraní, Abbas Araqchi, afirmó que había pocos motivos para esperar avances en las conversaciones con Washington y añadió que Teherán estaba plenamente preparado para defenderse, según el Financial Times.

El presidente iraní, Masoud Pezeshkian, declaró que Estados Unidos no podía esperar que Teherán entablara un diálogo mientras siguiera bloqueándolo y amenazándolo. Cabe señalar que Canadá es un importante país exportador de petróleo y que los elevados precios del crudo suelen tener un efecto positivo sobre el dólar canadiense.

El USD/CAD, bajo presión mientras el FMI destaca la creciente brecha de crecimiento en Norteamérica

Los estrategas de Societe Generale destacan que las últimas proyecciones del FMI ponen de relieve una divergencia cada vez mayor entre las perspectivas de las economías norteamericanas. El Fondo prevé ahora un crecimiento de Estados Unidos del «2,5 % este año (mientras que se mantiene en el 2,1 % en 2027)», una trayectoria que contrasta con unas perspectivas notablemente más débiles para Canadá. Señalan que «la brecha de crecimiento en Norteamérica se está ampliando» y apuntan que, si bien «el gráfico de la derecha muestra la comparación de las previsiones de crecimiento del consenso de Bloomberg para 2027, … la evaluación del FMI (un crecimiento del 1,2 % en Canadá el próximo año frente al 2,1 % en Estados Unidos) es aún menos favorable para Canadá». En este contexto, Societe Generale llama la atención sobre el entorno de política monetaria y de mercado al observar que «el gráfico de la izquierda muestra el diferencial de tipos a dos años frente al USD/CAD», lo que subraya la importancia de las expectativas relativas de tipos de interés para la evolución del dólar canadiense.

Warsh destaca el auge de la inversión y los riesgos de la IA, sin cerrar las opciones de la Fed

El presidente de la Fed, Warsh, adoptó un tono moderadamente cauto, con una puntuación de 5,6/10 en el FXS Speechtracker, ligeramente inferior a la media histórica de 6,1/10, lo que sugiere algo menos de convicción respecto al patrón habitual. Su reconocimiento de haber quedado «excesivamente marcado» por la crisis financiera mundial, junto con el énfasis en el crecimiento estructural, el auge de la inversión y las próximas reuniones «en las que se irán concretando las cosas», pone de relieve una postura consciente de los riesgos que equilibra el optimismo sobre la inversión y la IA con la atención a los riesgos a la baja y para la estabilidad financiera. La negativa de Warsh a comprometerse de antemano con las decisiones de octubre y diciembre, así como su atención al incierto impacto a corto plazo de la IA sobre el empleo, refuerzan una postura dependiente de los datos que modera cualquier señal claramente restrictiva favorable al dólar.

El índice FXS Fed Sentiment se mantuvo sin cambios, con un avance de 0,00 puntos hasta un nivel aún elevado de 127,51. Esto indica que, pese a la puntuación ligeramente más moderada del FXS Speechtracker, la señal general de política monetaria sigue siendo claramente restrictiva. Esta lectura estable, por encima de 100, sugiere que los mercados siguen descontando una Fed comprometida con la estabilidad de precios y atenta a los riesgos al alza derivados de la inversión y la IA, aunque sus orientaciones a corto plazo evitan deliberadamente asumir compromisos.

Análisis técnico: El tono bajista del USD/CAD se mantiene intacto por debajo de la SMA de 100 días

Al alza, la resistencia inmediata se sitúa en la zona de 1,4040-1,4045, donde se encuentran la banda inferior de Bollinger y la media móvil de 100 días. La continuidad de las compras por encima de esta zona aliviaría la presión bajista inmediata y abriría el camino hacia la línea media de Bollinger, en torno a 1,4190, y la banda superior, cerca de 1,4330. 

A la baja, el soporte clave se sitúa en el nivel psicológico de 1,4000, seguido del máximo del 31 de agosto en 1,3912. Más abajo, el siguiente soporte que conviene vigilar es el mínimo del 8 de septiembre en 1,3760. 

(El análisis técnico de este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)