Dólar canadiense: las indicaciones del Banco de Canadá, claves para las perspectivas del CAD - Commerzbank

Norman Liebke, de Commerzbank, prevé que el Banco de Canadá (BoC) anuncie una subida de 25 puntos básicos, hasta el 2,5 %, ampliamente anticipada, aunque la considera prematura dada la moderación de la inflación subyacente. Los mercados descuentan cuatro subidas de aquí a septiembre del próximo año, pero Commerzbank se muestra más escéptico y considera que la reacción del dólar canadiense (CAD) dependerá de las señales sobre la reunión de diciembre y de las previsiones de inflación actualizadas.

El impacto de la decisión sobre los tipos dependerá del tono

«Esta tarde, a las 14:45, hora de Europa Central, el Banco de Canadá anunciará su decisión sobre los tipos de interés. A estas alturas, una subida de 25 puntos básicos, hasta el 2,5 %, parece casi un hecho, ya que los mercados le asignan una probabilidad del 80 %».

«Al fin y al cabo, los mercados ya descuentan un total de cuatro subidas de tipos de aquí a septiembre del próximo año. Sin embargo, seguimos siendo algo más escépticos que el mercado respecto a la trayectoria futura de los tipos de interés».

«Por tanto, la atención se centrará, en primer lugar, en cualquier posible orientación sobre la reunión de diciembre y, en segundo lugar, en las nuevas previsiones de inflación del BoC. Macklem ya ha señalado que será necesario revisar al alza las proyecciones de inflación. No obstante, esto apenas sorprende, dado que la inflación general superó el 3 % en el tercer trimestre, frente al 2,5 % que había previsto el BoC».

«El BoC podría estar al menos algo inquieto por la evolución de las expectativas de inflación. En su última encuesta, el 44 % de las empresas consultadas espera que la inflación se mantenga por encima del 3 % durante los próximos dos años. En este contexto, la subida de tipos de hoy también podría servir para reforzar la credibilidad del BoC en la lucha contra la inflación».

«Si el BoC sube los tipos según lo previsto y se limita, en esencia, a reiterar sus anteriores comentarios de tono restrictivo, es poco probable que el CAD registre grandes movimientos. Sin embargo, si la subida de tipos no se materializa o los comentarios adoptan un tono al menos algo más acomodaticio, es probable que el CAD se deprecie a medida que los mercados reduzcan sus expectativas de subidas de tipos».

(Este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor. Más información.)