US-Dollar: Zwischenwahlen bergen begrenztes Abwärtsrisiko – ING

Die Strategen von ING gehen davon aus, dass die Reaktion des US-Dollars auf die Zwischenwahlen nur von kurzer Dauer sein dürfte. Falls die Demokraten beide Kammern gewinnen, sehen sie kurzfristig gewisse Abwärtsrisiken, vor allem aufgrund von Sorgen über strengere Regulierung und politische Blockaden. Sie betonen jedoch, dass die Entwicklung der Geldpolitik der US-Notenbank Fed der dominierende Faktor bleibt. Ein Kongress mit unterschiedlichen Mehrheiten in den beiden Kammern dürfte sich neutral bis leicht stützend auf den Dollar auswirken.

Szenarien für die Zwischenwahlen und Risiken für den Dollar

„Wir erwarten nicht, dass die heutigen Ergebnisse der US-Zwischenwahlen strukturelle Verschiebungen am Devisenmarkt auslösen. Der Dollar könnte jedoch kurzfristig unter Druck geraten, sollten sich die Demokraten sowohl das Repräsentantenhaus (allgemein erwartet) als auch den Senat (knapper Ausgang) sichern.“

„Unser Basisszenario geht davon aus, dass die Märkte einen Verlust der republikanischen Mehrheit im Repräsentantenhaus vollständig eingepreist haben, einen Sieg der Demokraten in beiden Kammern jedoch nur teilweise. Ein solcher Doppelsieg könnte den Dollar etwas unter Druck setzen. Befürchtungen einer strengeren Regulierung könnten KI-Aktien belasten (wir haben kürzlich gesehen, wie dies den Dollar treffen kann). Gleichzeitig könnten die Märkte höhere Risiken politischer Entscheidungsblockaden bei Themen wie der Finanzierung der Regierung und der Schuldenobergrenze einpreisen.“

„Dennoch bezweifeln wir, dass dies ausreicht, um einen strukturellen Richtungswechsel beim Dollar auszulösen. Der Dollar reagiert weiterhin vor allem auf die geldpolitische Entwicklung der Fed, auf die das Ergebnis der Zwischenwahlen keine unmittelbaren und direkten Auswirkungen haben dürfte. Wir erwarten, dass sich ein Kongress mit unterschiedlichen Mehrheiten (Republikaner im Senat, Demokraten im Repräsentantenhaus) neutral oder leicht positiv auf den USD auswirkt.“

„Die Hoffnung auf eine Neubelebung der diplomatischen Bemühungen hat den Brent-Preis wieder deutlich unter 105 US-Dollar je Barrel fallen lassen. Gleichzeitig hat der Dollar zusammen mit den Rohstoffwährungen leicht nachgegeben. Auf der Konjunkturseite stehen heute unter anderem die Daten zu den offenen Stellen in den USA aus der JOLTS-Erhebung auf dem Kalender.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)