Schweizer Franken gewinnt vor Veröffentlichung der Inflationsdaten an Dynamik

• Schweizer Franken erhält Unterstützung durch erwarteten Anstieg der jährlichen Inflationsrate auf 1,3 %.
• Gemischte Konjunktursignale aus der Schweiz: Schwächeren Einzelhandelsumsätzen steht eine kräftige Expansion im verarbeitenden Gewerbe gegenüber.
• USD gibt gegenüber CHF angesichts der Unsicherheit rund um die US-Wahlen und der bevorstehenden US-Arbeitsmarktdaten nach.

USD/CHF notiert am Dienstag während des asiatischen Handels bei rund 0,8180 und damit unverändert, nachdem das Währungspaar seine Tagesgewinne abgegeben hat. Das Paar steht unter Druck, da der Schweizer Franken (CHF) im Vorfeld der Veröffentlichung der heimischen Verbraucherpreisdaten (CPI) Unterstützung erhält. Die monatliche Inflationsrate in der Schweiz dürfte im Oktober bei 0 % bleiben, während die jährliche Rate voraussichtlich von zuvor 1,0 % auf 1,3 % steigen wird.

Die am Montag veröffentlichten Daten zeigten, dass die realen Einzelhandelsumsätze in der Schweiz im September gegenüber dem Vorjahr um 1,6 % gestiegen sind. Damit verlangsamte sich das Wachstum gegenüber dem nach oben revidierten Anstieg von 3,9 % im August und blieb hinter der Prognose von 3 % zurück. Dies war der geringste Zuwachs seit März. Der SVME-Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe stieg hingegen im Oktober von 55,3 im September auf 56,7 Punkte. Damit übertraf er die Markterwartung von 55,3 Punkten und signalisierte den achten Monat in Folge eine Expansion.

Das Währungspaar USD/CHF gab seine Tagesgewinne ab, da der US-Dollar (USD) vor den US-Zwischenwahlen unter Druck steht. Der politische Druck auf US-Präsident Donald Trump und die Republikanische Partei hat aufgrund der erhöhten Energiepreise im Zusammenhang mit den anhaltenden Konflikten mit dem Iran zugenommen. Zugleich preisen Prognosemärkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 74 % dafür ein, dass die Demokratische Partei die Kontrolle über den US-Senat übernimmt. Dies unterstreicht die hohe politische Tragweite der Abstimmung.

Unterdessen verfolgen die Marktteilnehmer aufmerksam den bevorstehenden US-Arbeitsmarktbericht, der im weiteren Wochenverlauf veröffentlicht werden soll. Die Beschäftigungsdaten dürften neue Erkenntnisse über die Lage am Arbeitsmarkt liefern und die Erwartungen an künftige geldpolitische Entscheidungen prägen. Die US-Notenbank Federal Reserve hält an ihrem restriktiven Kurs fest. Das CME FedWatch Tool preist derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 73 % für eine Zinserhöhung im Dezember ein, nachdem die Fed im Oktober eine Zinspause eingelegt hat.

Dollar-Ausblick hängt von veränderten politischen Mehrheitsverhältnissen in den USA ab

Norman Liebke von der Commerzbank mahnt, dass der Ausgang der US-Zwischenwahlen kurzfristig weiterhin für den Dollar von Bedeutung sein wird, auch wenn er nur einer von mehreren Einflussfaktoren ist. Er argumentiert, „das Wahlergebnis dürfte für den Dollar nicht völlig irrelevant sein“, und warnt für den Fall, dass die Republikaner ihre Mehrheiten in beiden Kammern verlieren sollten: „Der Dollar könnte stärker unter Druck geraten, da die Trump-Regierung insgesamt weniger politischen Rückhalt hätte.“ Liebke ergänzt, dass auch eine begrenztere Verschiebung der Machtverhältnisse in Washington Folgen hätte: „Sollte nur das Repräsentantenhaus die Mehrheit wechseln, dürfte der Dollar ebenfalls Gegenwind bekommen, wenn auch in geringerem Maße.“