Devisenmarkt heute: US-Dollar setzt Talfahrt fort, da Fed-Chef Warsh Hinweise auf den Zinspfad vermeidet

Das müssen Sie am Freitag, dem 16. Oktober, wissen:

Der US-Dollar (USD) gibt am Freitag weiter nach, nachdem er bereits am Donnerstag gegenüber den wichtigsten anderen Währungen Verluste verzeichnet hatte. Während der europäischen Handelszeiten veröffentlicht Eurostat revidierte Daten zum Harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI) für September. Im weiteren Tagesverlauf stehen im US-Wirtschaftskalender die Import- und Exportpreisindizes sowie die Daten zur Industrieproduktion für September an.

Der USD geriet am Donnerstag unter Verkaufsdruck, da die Renditen von US-Staatsanleihen deutlich sanken. Eine höher als erwartet ausgefallene Erzeugerpreisinflation und erfreuliche Einzelhandelsumsätze halfen dem USD zwar, seine Verluste im US-Handel zu begrenzen. Die Äußerungen von Fed-Chef Kevin Warsh lösten jedoch einen erneuten Rückgang der US-Staatsanleiherenditen aus und belasteten die Währung zusätzlich. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notierte der USD-Index nahe 101,70 auf dem niedrigsten Stand seit zwei Wochen und verlor auf Tagesbasis rund 0,3 %.

Warsh wegen Krisennachwirkungen vorsichtig, bei strukturellem Wachstum und KI jedoch zuversichtlich

Die Rede von Fed-Chef Warsh erreichte im FXS Speechtracker 5,6 von 10 Punkten und lag damit etwas unter dem historischen Durchschnitt von 6,1 von 10 Punkten. Dies spiegelt einen ausgewogenen, aber etwas weniger entschiedenen Ton wider. Sein Eingeständnis, „von der globalen Finanzkrise übermäßig stark geprägt“ zu sein, unterstrich seine anhaltend risikobewusste Grundhaltung. Zugleich hob Warsh das strukturelle Wachstum und einen durch „gute politische Rahmenbedingungen“ ausgelösten Investitionsschub hervor und betonte, dass die bevorstehenden FOMC-Sitzungen der „entscheidende Moment“ für Entscheidungen zu Wirtschaftsleistung, Beschäftigung und Inflation sein würden. Warshs Fokus auf KI als kurzfristigen Nachfrageimpuls und als Instrument zur Stärkung des Vertrauens in die Daten sowie sein Augenmerk auf extreme Abwärtsrisiken deuteten auf einen vorsichtigen Optimismus hin. Damit bleibt die Fed offen für eine Straffung, ohne sich vorab auf einen geldpolitischen Kurs festzulegen.

Die Devisenstrategen von OCBC betonen, dass das sich wandelnde Umfeld für KI-bezogene Investitionen zu einer aus ihrer Sicht „ungewöhnlichen Kombination aus Risikoaversion, niedrigeren US-Staatsanleiherenditen und einem schwächeren USD“ führen könnte. Sie unterstreichen: „Dies ist nicht der typische globale Schock mit steigender Risikoaversion, bei dem Anleger einfach in den USD flüchten.“ Wenn die Ursache der Marktspannungen stattdessen „in den USA liegt, kann die Nachfrage nach US-Staatsanleihen als sicherem Hafen die Renditen nach unten drücken, während schwächere Renditen von US-Anlagen die relative Attraktivität des USD mindern“. Dies verdeutlicht die zunehmende Anfälligkeit des Dollars für eine mögliche Abschwächung der auf die USA ausgerichteten KI-Investitionsströme.

USD/JPY bewegt sich in einer engen Handelsspanne unter 158,00, nachdem das Währungspaar am Donnerstag geringfügig niedriger geschlossen hatte. Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, erklärte am Freitag in einer von Vizegouverneur Shinichi Uchida verlesenen Rede, dass die Zentralbank den Leitzins im Einklang mit der Entwicklung von Wirtschaft, Preisen und Finanzbedingungen weiter anheben werde.

EUR/USD profitiert von der anhaltenden USD-Schwäche und steigt am Freitagvormittag im europäischen Handel in Richtung 1,1250. Auf Tagesbasis legt das Währungspaar rund 0,2 % zu.

Gold behält seine bullische Dynamik bei, nachdem es am Donnerstag mehr als 1,5 % zugelegt hatte, und nähert sich der Marke von 4.200 US-Dollar.

Gold stabilisiert sich bei nachgebenden US-Renditen, schwächerem USD und sinkendem Brent-Preis, während die Fed Geduld signalisiert

Die Devisenstrategen von OCBC heben hervor, dass Gold „über Nacht um mehr als 1 % zulegte und sich nach drei Verlusttagen in Folge erholte, da die US-Staatsanleiherenditen und der USD nachgaben“. Sie ergänzen: „Auch Brent gab nach, was im Inflations- und Zinsumfeld für etwas Entlastung sorgte.“ Zugleich „schienen es auch die Fed-Vertreter mit einer weiteren Straffung der Geldpolitik nicht eilig zu haben, was die Erwartungen einer Zinserhöhung im Oktober dämpfte“. Vor diesem Hintergrund bleibt die Bank hinsichtlich der kurzfristigen Aussichten für das Edelmetall vorsichtig zuversichtlich. Der Renditerückgang und die geduldigere Haltung der Fed werden dabei als Stütze für eine Konsolidierung nach den jüngsten Verlusten gesehen.

GBP/USD durchbrach am frühen Freitag die Marke von 1,3300 und notierte zuletzt nahe 1,3320 auf dem höchsten Stand seit drei Wochen. Der Gouverneur der Bank of England (BoE), Andrew Bailey, erklärte, die über dem Zielwert liegende Inflation in Großbritannien sei nach wie vor „enorm frustrierend“. Er fügte jedoch hinzu, es sei noch zu früh, um sich ein klares Urteil über die Stärke der Zweitrundeneffekte zu bilden.