Euro gibt auf knapp 1,1200 nach – Händler warten auf US-Arbeitsmarktdaten

• EUR/USD gibt im frühen asiatischen Handel am Freitag auf rund 1,1215 nach.
• Restriktive Äußerungen von EZB-Vertretern könnten die Verluste des Euro begrenzen.
• Händler warten auf die US-Arbeitsmarktdaten für September am Freitag, um neue Impulse zu erhalten.

Das Währungspaar EUR/USD gibt im frühen asiatischen Handel am Freitag auf etwa 1,1215 nach und steht dabei unter dem Druck einer vorsichtigen Marktstimmung. Die restriktive Haltung der Europäischen Zentralbank (EZB) könnte das Abwärtspotenzial des Paares jedoch begrenzen. Alle Augen richten sich auf die US-Arbeitsmarktdaten für September, die im weiteren Tagesverlauf am Freitag veröffentlicht werden.

EZB-Ratsmitglied Joachim Nagel erklärte am Dienstag, dass die Zentralbank angesichts der sich verschlechternden Inflationsaussichten die Zinsen im kommenden Monat wahrscheinlich anheben werde. Unterdessen sagte EZB-Ratsmitglied Klaas Knot, die Zentralbank müsse ihren restriktiven Kurs wohl fortsetzen und gegenüber Inflationsschocks wachsam bleiben. Ökonomen erwarten im kommenden Monat einen letzten Zinsschritt, während die Märkte mit einer darüber hinaus bis ins Jahr 2027 anhaltenden Straffung rechnen.

Niedrigere Renditen von US-Staatsanleihen könnten den US-Dollar belasten und dem Hauptwährungspaar Rückenwind verleihen. Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen, die stärker auf Zinserwartungen reagiert, fiel über Nacht um rund 10 Basispunkte auf 4,47 %.

Die Bewegung am Anleihemarkt spiegelte auch eine Neubewertung der Erwartungen an die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) wider. Laut dem CME FedWatch Tool sank die aus Fed-Funds-Futures abgeleitete Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember von mehr als 70,9 % am Donnerstag auf rund 70 %.

Händler werden die US-Arbeitsmarktdaten am Freitag nach weiteren Hinweisen auf den Zinspfad der Fed durchsuchen. Ökonomen erwarten, dass die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft (Nonfarm Payrolls, NFP) im September um 65.000 Stellen gestiegen ist. Die Arbeitslosenquote dürfte im selben Zeitraum unverändert bei 4,2 % geblieben sein.

„Die jüngsten Daten deuten auf eine Verbesserung am Arbeitsmarkt hin, und wir erwarten, dass sich diese Entwicklung mit diesem Bericht fortsetzt“, erklärten Analysten von MUFG mit Blick auf die Daten zur Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft.

Inflationsdaten aus dem Euroraum verankern Swaps, während Breakeven-Inflationsraten im Euroraum und in den USA auf Zweimonatstiefs fallen

Analysten der Deutschen Bank weisen darauf hin, dass ein relativ dünn besetzter Datenkalender mit der Veröffentlichung der vorläufigen Verbraucherpreisdaten für den Euroraum für Oktober dennoch ein wichtiges Signal zur Preisdynamik geliefert habe. Sie heben hervor, dass die Zahlen „den Konsenserwartungen entsprachen, wobei die Gesamtinflation im Oktober auf ein Dreijahreshoch von +4,0 % stieg, während die Kerninflation bei +2,5 % verharrte“. Ihrer Einschätzung nach ging dies mit einer deutlichen Neubewertung der kurzfristigen Inflationserwartungen einher: „Dies führte zu einem massiven Rückgang der Inflationserwartungen, wobei der einjährige Euro-Inflationsswap (−25,9 Basispunkte) auf ein Zweimonatstief von 3,10 % fiel, während der einjährige US-Inflationsswap (−24,9 Basispunkte) mit 2,16 % ebenfalls ein Zweimonatstief erreichte.“

Mit Blick auf die Zinsmärkte weist die Deutsche Bank darauf hin, dass die Bewegung bei den Inflationsswaps mit einer kräftigen Rally europäischer Staatsanleihen zusammenfiel. Die Analysten berichten: „Die Renditen zehnjähriger Bundesanleihen (−5,8 Basispunkte) fielen auf 3,27 %, während die Renditen zehnjähriger französischer Staatsanleihen (OATs, −17,6 Basispunkte) ihren stärksten Tagesrückgang seit April verzeichneten und auf 4,77 % sanken.“ Dieser Renditerückgang wirkte sich auch auf den Renditeabstand zwischen Kern- und Peripherieländern aus. Die Bank merkt an: „Dadurch verringerte sich auch der Renditeabstand zwischen zehnjährigen französischen und deutschen Staatsanleihen um 11,8 Basispunkte auf 150 Basispunkte und erreichte damit den niedrigsten Stand der vergangenen Wochen.“

Lagarde tendiert zu restriktivem Kurs, während Inflationsrisiken im Fokus bleiben

Die Rede von EZB-Präsidentin Lagarde erreicht beim FXS Speechtracker einen Wert von 6,2/10 und liegt damit leicht über dem historischen Durchschnitt von 5,6/10. Dies deutet auf einen etwas nachdrücklicheren und restriktiveren Ton hin. Die Betonung, dass es „weiterhin notwendig ist, Instrumente einzusetzen, um ein Ausufern der Inflation zu verhindern“, sowie der Hinweis, dass sich Schocks nur schwer voneinander abgrenzen lassen, legen nahe, dass die EZB weiterhin dazu neigt, an einer restriktiven Geldpolitik festzuhalten, auch wenn die Unsicherheit über die Angebots- und Nachfragedynamik anhält.

Die Aussagen, dass US-Zölle voraussichtlich nicht rasch überdacht werden und sich die US-Zwischenwahlen möglicherweise erst im Laufe der Zeit auf den Handel auswirken, unterstreichen eine vorsichtige Haltung gegenüber externen Risiken. Über Wachstum und Handel könnten sich daraus auch Folgen für den Euro ergeben. Der Verweis darauf, dass der Energieschock und die KI gegenläufig wirken, verdeutlicht ein komplexes Umfeld, in dem die EZB voraussichtlich wachsam bleiben wird. Dies stützt eine leicht positive Tendenz für den Euro, da die Märkte eine anhaltende Entschlossenheit zur Inflationsbekämpfung einpreisen.

Technische Analyse: EUR/USD bleibt unterhalb des 100-Tage-SMA negativ ausgerichtet

Im Tageschart bleibt EUR/USD kurzfristig bärisch ausgerichtet, da der Kassakurs weiterhin unter dem einfachen gleitenden 100-Tage-Durchschnitt (SMA) begrenzt wird. Der Kurs liegt knapp unter dem oberen Bollinger-Band, was auf Widerstand auf der Oberseite hindeutet. Zugleich notiert er über dem mittleren Bollinger-Band, das nun als erste Unterstützung fungiert. Der Relative-Stärke-Index (14) verharrt mit 46,7 unterhalb der Mittellinie. Dies deutet auf eine verhaltene bullische Dynamik hin und untermauert das Bild einer Erholung, die weiterhin durch Verkaufsinteresse auf höheren Kursniveaus begrenzt wird.

Auf der Oberseite liegt der unmittelbare Widerstand am oberen Bollinger-Band bei rund 1,1260, gefolgt von einer bedeutenderen Hürde am 100-Tage-SMA nahe 1,1415. Auf der Unterseite findet sich die erste Unterstützung am mittleren Bollinger-Band bei 1,1195. Darunter liegt eine weitere Unterstützungszone am unteren Bollinger-Band bei rund 1,1130, wo die Verkäufer zunächst innehalten könnten, bevor sie neue Tiefstände ansteuern.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)