EUR/GBP: Pfund Sterling gegenüber dem Euro weiterhin zu stark – ING

Francesco Pesole von ING zufolge notiert EUR/GBP 2,6–2,8 % unter seinem kurzfristigen fairen Wert. Dies spiegele eine Risikoprämie im Zusammenhang mit Frankreich wider, der Kursrückgang erscheine jedoch weiterhin überzogen. Nach einer Zinserhöhung der Bank of England mit restriktivem Signal rechnet er nur noch mit begrenzten weiteren Straffungen. Die Markterwartungen mehrerer Zinssenkungen hält er für zu aggressiv. Eine Rückkehr von EUR/GBP in Richtung 0,840 sieht er als das realistischste Szenario für die kommenden Wochen.

Fairer Wert deutet auf höheren EUR/GBP-Kurs hin

„EUR/GBP notiert weiterhin deutlich unter seinem kurzfristigen fairen Wert, unseren Modellen zufolge um rund 2,6–2,8 %. Darin spiegelt sich nach wie vor die spezifische Risikoprämie des Euro im Zusammenhang mit Frankreich wider (EUR/GBP war eines der bevorzugten Währungspaare, um dieses Risiko zu handeln). Doch selbst unter Berücksichtigung dieses Faktors erscheint der Rückgang des Währungspaars etwas überzogen.“

„Dass es im November keine abweichenden Stimmen für eine lockerere Geldpolitik gab, hat uns in unserer Einschätzung bestärkt, dass die BoE im Februar erneut die Zinsen anheben wird. Ein gewisses Risiko für einen solchen Schritt besteht bereits im Dezember.“

„Die Markterwartungen von drei weiteren Zinssenkungen sind aus unserer Sicht nach wie vor viel zu aggressiv. Zusammen mit kurzfristigen Bewertungssignalen spricht dies gegen eine weitere Aufwertung des Pfund Sterling gegenüber dem Euro. Eine Rückkehr von EUR/GBP auf 0,840 bleibt aus unserer Sicht die realistischste Entwicklung in den kommenden Wochen.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)