Britisches Pfund fällt vor den US-Zwischenwahlen auf knapp 1,3400

• GBP/USD gibt im frühen asiatischen Handel am Dienstag auf rund 1,3405 nach.
• Es wird allgemein erwartet, dass die Demokraten die Mehrheit im Repräsentantenhaus gewinnen.
• Die BoE dürfte ihren Leitzins bei ihrer November-Sitzung am Donnerstag auf 4,0 % anheben.

Das Währungspaar GBP/USD verliert im frühen asiatischen Handel am Dienstag an Boden und fällt auf etwa 1,3405, womit die viertägige Gewinnserie endet. Vor einer Woche voller potenziell marktbewegender Ereignisse könnten sich die Marktteilnehmer vorsichtiger zeigen. Dazu zählen die US-Zwischenwahlen, der Zinsentscheid der Bank of England (BoE) und die US-Arbeitsmarktdaten für September.

Die US-Zwischenwahlen könnten dazu führen, dass Inflations- und Defizitsorgen an den Märkten wieder stärker in den Vordergrund rücken. Händler werden abschätzen, wie die Wahlergebnisse die Marktaussichten prägen. Aktuelle Prognosen deuten auf einen Sieg der Demokraten im Repräsentantenhaus hin, während die Mehrheitsverhältnisse im Senat weniger klar sind.

Ökonomen von Reuters gehen davon aus, dass Anleger bei einer Mehrheit der Demokraten sowohl im Repräsentantenhaus als auch im Senat mit einer strengeren Regulierung und Aufsicht im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) rechnen. Dies könnte die Finanzmärkte belasten.

Sollten die Demokraten das Repräsentantenhaus gewinnen, während die Republikaner ihre Mehrheit im Senat behalten, dürften die Auswirkungen auf die US-Fiskalaussichten gemischt ausfallen. Sollten die Republikaner dagegen beide Kammern gewinnen, rechnen Anleger damit, dass die Regierung weitere Steuerreformen einführen oder die Verteidigungsausgaben erhöhen könnte. Dadurch könnte sich das bereits beträchtliche Haushaltsdefizit des Landes weiter ausweiten.

Von Reuters befragte Ökonomen erwarten, dass die BoE ihren Leitzins bei ihrer geldpolitischen November-Sitzung am Donnerstag von 3,75 % auf 4,0 % anheben wird. Dies wäre ihre erste Zinserhöhung seit August 2023, als die Inflation noch über dem Zielwert der BoE von 2 % lag. Händler werden die Pressekonferenz aufmerksam verfolgen, um weitere Hinweise auf die Zinsaussichten im Vereinigten Königreich zu erhalten. Etwaige restriktive Äußerungen von BoE-Gouverneur Andrew Bailey könnten dem britischen Pfund (GBP) gegenüber dem US-Dollar (USD) etwas Unterstützung bieten.

BoE dürfte Straffungszyklus einleiten, doch ihr Ausblick könnte Pfund-Gewinne begrenzen

Die Strategen von Brown Brothers Harriman weisen darauf hin, dass der bevorstehende Zinsentscheid der Bank of England und der geldpolitische Bericht am Donnerstag nach allgemeiner Erwartung den Beginn einer neuen Straffungsphase markieren dürften. Es werde „allgemein erwartet, dass die BoE nach unveränderten Zinsen im bisherigen Jahresverlauf mit einer Anhebung um 25 Basispunkte auf 4,00 % die geldpolitische Straffung einleitet“. Sie betonen, dass „die höhere Inflation und die stärkere Wirtschaftsaktivität im Vereinigten Königreich diesen Schritt stützen“, und rechnen mit einem „Abstimmungsverhältnis … von 7 zu 2, wobei die geldpolitisch moderateren Mitglieder Alan Taylor und Swati Dhingra für unveränderte Zinsen stimmen dürften“.

BBH mahnt jedoch, dass „der Ausblick der BoE und der aktualisierte geldpolitische Bericht (MPR) die Markterwartungen einer Straffung um 100 Basispunkte in den kommenden zwölf Monaten auf die Probe stellen werden“. Ihrer Ansicht nach würden „anhaltende freie Kapazitäten über den gesamten Prognosehorizont die Argumente dafür stärken, Zinserhöhungen auszupreisen, und das Aufwärtspotenzial des GBP begrenzen“. Während der erste Zinsschritt das Pfund somit stützen könnte, könnte die übergeordnete geldpolitische Botschaft die Markterwartungen eines aggressiveren Zinspfads dämpfen.

Logan signalisiert weitere Fed-Zinserhöhungen und hält damit die Dollar-Bullen am Ruder

Fed-Vertreterin Logan sendet eine deutlich restriktive Botschaft. Ihr FXS-Speechtracker-Wert liegt mit 8/10 leicht über dem historischen Durchschnitt von 7,7/10 und signalisiert damit eine straffere Haltung gegenüber dem bisherigen Referenzniveau. Ihre nachdrückliche Aussage, dass die Fed „mindestens zwei weitere Zinserhöhungen um jeweils einen Viertelprozentpunkt benötigt“ und dass das Auslassen eines Zinsschritts bei einer Sitzung nichts am geldpolitischen Ziel ändert, unterstreicht zusammen mit dem starken Wachstum, den soliden Konsumausgaben und einem ausgeglichenen bis zunehmend angespannten Arbeitsmarkt die Entschlossenheit, die Geldpolitik „moderat restriktiv“ auszurichten, bis sich die Inflation eindeutig wieder in Richtung 2 % bewegt. Die Betonung schrittweiser Anpassungen und klarer Kommunikation deutet darauf hin, dass sie eine stetige Straffung bevorzugt, die Haushalten, Unternehmen und Anlegern Zeit zur Anpassung lässt. Dies sorgt weiterhin für ein unterstützendes Umfeld für den Dollar.

Der FXS Fed Sentiment Index stieg um 0,95 Punkte auf 143,62 und liegt damit klar im restriktiven Bereich, im Einklang mit dem über dem Referenzniveau liegenden FXS-Speechtracker-Wert. Dieser Anstieg des FXS Fed Sentiment Index bestätigt, dass die Märkte Logans Äußerungen als Signal für weiteren geldpolitischen Handlungsbedarf verstehen. Ein solches Umfeld stützt üblicherweise den Dollar gegenüber dem Euro und dem Yen.

Technische Analyse: GBP/USD bleibt oberhalb des 100-Tage-SMA positiv ausgerichtet

Im Tageschart bleibt GBP/USD kurzfristig bullisch ausgerichtet, da der Kassakurs sowohl über dem mittleren Bollinger-Band über 20 Perioden als auch über dem einfachen gleitenden 100-Tage-Durchschnitt (SMA) liegt. Der Kurs dringt in die obere Hälfte des Bollinger-Band-Kanals vor, während der Relative-Stärke-Index (14) bei etwa 58 auf positives, aber nicht überkauftes Momentum hindeutet. Dies legt nahe, dass die Käufer die Kontrolle behalten, solange sich das Währungspaar oberhalb der wichtigen Unterstützungen durch die gleitenden Durchschnitte hält.

Auf der Oberseite liegt der unmittelbare Widerstand am oberen Bollinger-Band bei etwa 1,3465. Dort könnten die Kursgewinne ins Stocken geraten oder einer Korrektur weichen, falls der Kaufdruck nachlässt. Auf der Unterseite bietet zunächst der 100-Tage-SMA bei rund 1,3385 Unterstützung, gefolgt vom mittleren Bollinger-Band bei etwa 1,3318. Ein stärkerer Rücksetzer dürfte hingegen noch oberhalb des unteren Bollinger-Bandes bei rund 1,3175 aufgefangen werden.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)