Britisches Pfund: Zinserhöhungsspekulationen stützen GBP, doch Aufwärtspotenzial erscheint begrenzt - BBH

Elias Haddad von BBH hebt hervor, dass GBP gegenüber den wichtigsten Währungen zulegt, da die britischen Arbeitsmarktdaten für August die Erwartungen einer Zinserhöhung der Bank of England (BoE) um 25 Basispunkte auf 4,00 % am 5. November stützen. Die Beschäftigungs- und Arbeitslosenzahlen fielen besser aus als von der BoE prognostiziert, während das Lohnwachstum auf eine hartnäckige Inflation im Dienstleistungssektor hindeutet. Haddad argumentiert jedoch, dass die BoE ihre Geldpolitik möglicherweise weniger stark straffen muss als vom Markt erwartet, was das Pfund belastet.

Erwartungen einer geldpolitischen Straffung durch die BoE stützen das Pfund

„GBP legt gegenüber den meisten wichtigen Währungen zu. Die britischen Arbeitsmarktdaten für August untermauern die Argumente für eine Leitzinserhöhung der BoE um 25 Basispunkte auf 4,00 % am 5. November.“

„In den drei Monaten bis August stieg die Beschäftigungsquote um 0,2 Prozentpunkte auf 75,3 %, während die Arbeitslosenquote um 0,2 Prozentpunkte auf 4,7 % sank. Das deutet darauf hin, dass mehr Menschen eine Beschäftigung finden. Die Arbeitslosenquote liegt auf dem niedrigsten Stand seit Juli 2025 und unter der BoE-Prognose von 5,0 % für das dritte Quartal.“

„Das für die Geldpolitik relevante Wachstum der regulären Löhne im Privatsektor entsprach mit 3,0 % gegenüber dem Vorjahr sowohl der Konsensprognose als auch der BoE-Prognose für das dritte Quartal, nach 2,9 % im Juli. Das Lohnwachstum deutet jedoch auch darauf hin, dass die Inflation im Dienstleistungssektor hartnäckig deutlich über dem Ziel der Notenbank von 2 % bleiben wird.“

„Die Swapkurve impliziert eine Wahrscheinlichkeit von 95 % für eine Zinserhöhung der BoE im November sowie eine Straffung um 100 Basispunkte in den nächsten zwölf Monaten. Unserer Ansicht nach muss die BoE ihre Geldpolitik möglicherweise weniger stark straffen als vom Markt erwartet, was GBP belastet.“

„Die britische Wirtschaft ist nicht voll ausgelastet, der Leitzins liegt nahe dem oberen Ende der von der BoE geschätzten neutralen Zinsspanne von 2 % bis 4 %, und die Fiskalpolitik dürfte nach der Vorstellung des britischen Haushalts am 28. Oktober restriktiver werden.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)