Britisches Pfund legt angesichts divergierender Erwartungen an Fed und BoE zu

• GBP/USD steigt, da der US-Dollar nachgibt und die Märkte eine Zinspause der Fed im Oktober einpreisen.
• Das britische Pfund legt zu, da bis Juli 2027 bis zu vier Zinserhöhungen der BoE erwartet werden.
• Anleger verfolgen den bevorstehenden britischen Haushalt und setzen darauf, dass Haushaltsdisziplin die Nachfrage nach britischen Staatsanleihen stärkt.

GBP/USD gewinnt nach moderaten Verlusten am Vortag wieder an Boden und notiert am Dienstag im asiatischen Handel bei rund 1,3310. Das Währungspaar legt zu, da der US-Dollar (USD) angesichts wachsender Markterwartungen nachgibt, dass die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) die Zinsen unverändert lassen wird.

In der vergangenen Woche äußerte sich Fed-Chef Kevin Warsh optimistisch zur Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft, verzichtete jedoch auf konkrete Hinweise zum Zeitpunkt oder zur Wahrscheinlichkeit künftiger Zinsanpassungen. Die Finanzmärkte orientieren sich derzeit an dieser vorsichtigen Haltung: Laut dem CME FedWatch Tool erwarten Händler von Fed-Funds-Futures, dass die Notenbank die Zinsen auf ihrer geldpolitischen Sitzung im Oktober unverändert belässt. Zugleich preisen sie eine Wahrscheinlichkeit von 82,8 % für eine Zinserhöhung im Dezember ein.

Unterdessen gewinnt das britische Pfund (GBP) an Stärke, da Händler ihre Wetten auf Zinserhöhungen der Bank of England (BoE) leicht ausweiten. An den Terminmärkten sind inzwischen vier Zinserhöhungen um jeweils einen Viertelprozentpunkt bis Juli 2027 eingepreist, wobei der erste Schritt möglicherweise bereits im November erfolgen könnte.

Der Fokus der Anleger richtet sich zudem zunehmend auf die Vorstellung des britischen Haushalts in der kommenden Woche. Mehrere große Vermögensverwalter positionieren sich in der Erwartung, dass Haushaltsdisziplin britischen Staatsanleihen (Gilts) Auftrieb verleihen wird. Die Nachfrage nach diesen Anleihen könnte weiter an Dynamik gewinnen, wenn Finanzminister John Healey den Anlegern versichert, dass die öffentlichen Ausgaben und die staatliche Kreditaufnahme weiterhin streng kontrolliert werden.

Technische Analyse:

Im Tageschart notiert GBP/USD bei 1,3310 und weist kurzfristig weiterhin eine leicht bärische Tendenz auf, da der Kassakurs unter dem exponentiellen gleitenden 50-Tage-Durchschnitt (EMA), aber über dem 9-Tage-EMA liegt. Der Relative-Stärke-Index (RSI) über 14 Tage bewegt sich mit 51,26 nahe dem neutralen Bereich. Dies deutet eher auf eine Konsolidierungsphase als auf einen starken Richtungsimpuls hin. Zugleich bleibt die vom FXS Fed Sentiment Index erfasste Stimmung relativ stabil und liefert keinen klaren bullischen Impuls.

Auf der Oberseite liegt der unmittelbare Widerstand am 50-Tage-EMA bei 1,3349. Ein Tagesschlusskurs darüber wäre erforderlich, um die derzeitige Abwärtstendenz abzuschwächen und den Weg für eine nachhaltigere Erholung zu ebnen. Auf der Unterseite wird die erste Unterstützung durch den 9-Tage-EMA bei 1,3277 verstärkt. Ein Bruch dieser kurzfristigen Basis dürfte tiefere Kursniveaus ins Visier rücken lassen, sodass die Verkäufer wieder die Kontrolle übernehmen und die jüngste Korrekturphase verlängern könnten.

Warsh hebt Investitionsschub und KI-Fokus hervor, vermeidet jedoch geldpolitische Vorfestlegungen

Die Rede von Fed-Chef Warsh erreicht im FXS Speechtracker einen Wert von 5,6/10 und fällt damit im Vergleich zum historischen Durchschnitt von 6,1/10 etwas weniger restriktiv aus. Dies spiegelt trotz optimistischer Verweise auf strukturelles Wachstum und einen Investitionsschub einen vorsichtigen Ton wider. Die Bemerkung, man sei „von der globalen Finanzkrise übermäßig gezeichnet“, unterstreicht eine risikobewusste Grundhaltung, die den Optimismus hinsichtlich Wirtschaftsleistung, Beschäftigung und Inflation dämpft. Gleichzeitig lassen die wiederholten Weigerungen, den Sitzungen im Oktober und Dezember vorzugreifen, den für den Dollar relevanten geldpolitischen Kurs bewusst im Unklaren. Warshs Betonung von KI, investitionsgetriebenem Wachstum und globalen Übertragungseffekten deutet auf ein günstiges mittelfristiges Umfeld hin, liefert jedoch keine neuen Hinweise, die die Zinserwartungen wesentlich verändern würden.

Der FXS Fed Sentiment Index blieb mit einer Veränderung von 0,00 Punkten auf einem weiterhin restriktiven Niveau von 127,51 unverändert. Dies signalisiert, dass die Rede die vorherrschende Wahrnehmung der Fed-Ausrichtung nicht verändert hat. Da der Index deutlich über 100 liegt und die Bewertung etwas unter dem etablierten Referenzwert bleibt, dürften die Märkte den Ton als vorsichtig restriktiv einstufen. Dies stützt den Dollar, liefert aber keinen Anstoß für eine erneute Neubewertung der Fed-Politik.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)