Australischer Dollar erholt sich: Folgen der US-Wahl überlagern Signale der RBA für einen lockereren geldpolitischen Kurs

• AUD/USD legt zu, da die US-Wahlergebnisse einen breit angelegten Rückgang des US-Dollars auslösen.
• Die US-Konjunkturdaten deuten auf eine anhaltende Widerstandsfähigkeit hin und stützen die Erwartungen weiterer geldpolitischer Straffungen durch die Fed.
• Nach der geldpolitischen Entscheidung vom Dienstag rechnen die Geldmärkte kaum mit einer weiteren Zinserhöhung der RBA im Dezember.

AUD/USD legt am Mittwoch leicht zu, da der Ausgang der US-Zwischenwahlen den US-Dollar (USD) belastet. Dies hilft dem Australischen Dollar (AUD), sich von den Zweiwochentiefs zu erholen, die er nach der von zurückhaltenden Signalen begleiteten Zinserhöhung der Reserve Bank of Australia (RBA) am Dienstag erreicht hatte. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notiert das Währungspaar bei rund 0,7008 und damit 0,63 % höher als am Vortag, nachdem es zuvor ein Tagestief von 0,6954 markiert hatte.

Die Demokraten sicherten sich die Mehrheit in beiden Kammern des Kongresses. Damit entstehen geteilte Machtverhältnisse in Washington, was die politische und fiskalische Unsicherheit erhöht. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert der Währung gegenüber sechs wichtigen Vergleichswährungen misst, notiert bei etwa 101,50 und liegt damit im Tagesverlauf rund 0,35 % im Minus. Zuvor war er auf 101,21 und damit auf den niedrigsten Stand seit dem 30. September gefallen, bevor er sich nach der Veröffentlichung von US-Konjunkturdaten etwas erholte.

Dem ADP-Bericht zufolge schufen private Arbeitgeber im Oktober 86.000 Stellen und übertrafen damit die Prognose von 69.000. Der Beschäftigungszuwachs im September wurde von 90.000 auf 86.000 nach unten revidiert. Der ISM-Einkaufsmanagerindex (PMI) für den Dienstleistungssektor sank unterdessen von 54,9 auf 54,5. Damit lag er leicht unter den erwarteten 54,8, signalisierte aber weiterhin Wachstum.

Die Daten geben der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) Spielraum, ihren Kampf gegen die Inflation fortzusetzen. Denn die im Zusammenhang mit dem Nahostkonflikt erhöhten Energiekosten bergen das Risiko, dass die Teuerung länger über ihrem Zielwert von 2 % bleibt. Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von 82 % für eine Zinserhöhung im Dezember ein.

Händler warten nun auf die US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe am Donnerstag und den Bericht zur Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft (Nonfarm Payrolls, NFP) am Freitag, um einzuschätzen, ob die Arbeitsmarktlage eine weitere Zinserhöhung der Fed rechtfertigt.

Zurückhaltendere Signale relativieren RBA-Zinserhöhung, während die Märkte weitere Straffungen auspreisen

Analysten der Commerzbank weisen darauf hin, dass die Reserve Bank of Australia (RBA) ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 4,85 % angehoben, sich aber „mit Blick auf weitere Straffungen weniger restriktiv geäußert“ habe. Sie betonen, dass die Entscheidung nicht einstimmig ausgefallen sei: „Das Abstimmungsergebnis … lautete 6 zu 3“, da drei Mitglieder es vorgezogen hätten, die Zinsen unverändert zu lassen, „angesichts der Sorgen über steigende Arbeitslosigkeit und die Schwäche am Wohnimmobilienmarkt“.

Die Commerzbank ergänzt, dass die Marktbewertung inzwischen eine geringe Bereitschaft zu weiteren Straffungen widerspiegele. So preise „der OIS-Markt lediglich eine Wahrscheinlichkeit von 10 % für eine weitere Erhöhung um 25 Basispunkte im Dezember und nur 8 Basispunkte bis Februar 2027 ein“. Zudem werde „bis September 2027 eine Zinssenkung um 9 Basispunkte eingepreist“. Dies unterstreiche, dass „der Markt keine weiteren Zinserhöhungen der RBA erwartet“.