美元：鷹派聯準會或僅帶來有限漲幅 - BBH
Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 預期，聯邦公開市場委員會（FOMC）將升息 25 個基點至 3.75%-4.00%，這將是自 2023 年 7 月以來的首次行動，理由是通膨高於目標且勞動市場穩健。期貨市場已反映進一步緊縮的預期，因此市場焦點將放在投票分歧、經濟預測摘要以及主席 Warsh 的前瞻指引上，並針對美元（USD）設定了明確的鷹派與鴿派情境。
鷹派與鴿派政策路徑
「FOMC 預計將在週三於連續五次按兵不動後，升息 25 個基點，將目標區間上調至 3.75%-4.00%，這將是自 2023 年 7 月以來的首次升息。美國通膨持續高於目標，加上勞動市場穩定，為升息提供了理由。」
「Fed funds 期貨顯示，本週升息的機率約為 90%。因此，投票分歧、更新後的經濟預測摘要，以及聯準會主席 Kevin Warsh 的記者會，將引導市場反應。」
「期貨曲線已反映未來 12 個月近 100 個基點的緊縮幅度：本週 25 個基點、年底前再升息 25 個基點，並在 2027 年 9 月前再升近 50 個基點。這使美元面臨不對稱風險，鷹派結果帶來的上行空間有限，但若出現鴿派意外，下行風險則更大。」
「鷹派情境：若升息獲得一致或接近一致的支持、點陣圖與市場預期一致，及／或 Warsh 釋出將進一步緊縮的訊號，將推升美元。」
「鴿派情境：若升息投票出現分歧、點陣圖低於市場定價，及／或 Warsh 將此次升息描述為對抗通膨的保險措施，而非持續緊縮週期的開端，將削弱美元。」
「我們認為，美國經濟並不支持激進的緊縮週期。薪資增長放緩具有去通膨效果，而相對於約 3.00% 的名目中性利率，聯準會政策已具有一定限制性。」
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