隨著法蘭克福的升息生效，且華盛頓於當日進行投票，歐元小幅走低

• EUR/USD小幅走低，收於1.1540附近，下跌0.1%，連續四個交易日收跌
• ECB將利率調升至2.50%的措施於週三生效，同日Fed將於GMT 18:00公布利率決議
• 歐元區ZEW景氣信心降至25.8，低於預期的39.9，僅銀行業呈現上升

EUR/USD週二收於1.1540附近，下跌0.1%。歐洲央行 (ECB) 將存款利率上調至2.50%的當天，匯價即告下跌，且此後連續三個交易日皆走低。此次升息將於週三正式生效；同一天，市場預期Fed將自2023年7月以來首次升息。週三亞洲與倫敦交易時段將是Fed行動前的最後時段，而歐元此時已先行反映其央行年內第二次升息。然而，這並未帶來支撐。

法蘭克福已兩度升息，華盛頓尚未行動，歐元卻反而走低

貨幣對反映的是兩家中央銀行預期利率之間的差距。ECB自6月以來已兩度上調存款利率至2.50%，而Fed的利率區間上限仍為3.75%。週三之後，該上限將升至4.00%，使利差在ECB這次升息0.25個百分點正式生效當天擴大至1.5個百分點。此後，期貨市場預期Fed到3月將升至4.25%或更高，且到6月更可能升至4.50%或以上；與此同時，投資人認為ECB下一步最快也要等到12月。

兩家央行升息的原因相同，都是因為沙烏地阿拉伯關閉其位於荷莫茲海峽周邊的輸油管線後，原油價格升破每桶100.00美元，但兩大經濟體所處的位置卻截然不同。美國是石油淨出口國，而歐元區幾乎所有原油都仰賴進口。同樣的油價上漲，對Fed而言意味著可在經濟成長中升息，對ECB而言卻是在進口成本壓力下被迫升息。美元指數目前略低於100。

ECB總裁上週四表示，該次決議是個容易的決定，投票結果一致通過，而管理委員會自身預測顯示，今年通膨為3.0%，明年為2.5%；同時，今明兩年的經濟成長預測也分別上調至0.9%與1.4%。6月11日，也就是ECB首次升息落地當天，EUR/USD交投於1.1600附近。到了週二，匯價收於1.1538，而Fed至今仍尚未升息。

較高利率提振了調查中的唯一一個產業：銀行業

歐洲經濟研究中心（ZEW）公布的歐元區投資人信心調查顯示，9月數值降至25.8，低於預期的39.9，也低於8月的31.4；德國數值則為34.7，低於42.5。現況指標則有所改善，歐元區由-21.5升至-13.9，德國由-61.1升至-47.1，顯示經濟現況較先前改善，但前景卻轉差。調查作者將原因歸咎於與戰爭相關的能源價格，以及其所稱的混合式攻擊。自ECB決議以來，德國10年期殖利率一直處於2011年以來高位，這反映債券市場正在為升息定價，而調查則顯示經濟其實尚未準備好承受這些升息。

調查中唯一改善的產業是銀行業，上升8.2點至52.9，這正是向其他所有人收取利率成本的產業。汽車業為-22.6，鋼鐵業為-16.7。這類調查正是限制ECB在12月實施投資人所預期升息的因素，也意味著面臨被下修風險的，可能是歐元的利率路徑，而非美元。

法蘭克福比華盛頓早一小時登場

歐元區7月工業生產將於週三GMT 09:00公布，預期在6月持平後下滑0.2%；另有兩位管理委員會成員將分別於GMT 12:15與13:00發表談話。ECB總裁將於GMT 17:00發言，距離Fed公布決議僅一小時。管理委員會上週四表示，不會預先承諾政策路徑，而總裁也稱並未討論下一步行動。如今已過去六天。

Fed將於GMT 18:00公布決議，市場對升息0.25個百分點的定價為92.5%，並預期12月再升一次、3月第三次升息。記者會將於GMT 18:30舉行，此前美國零售銷售將於GMT 12:30公布，預期成長0.8%。週四，ECB首席經濟學家將於GMT 07:00發言，8月最終通膨數據將於GMT 09:00公布，預期核心通膨率維持在2.4%，而英國央行將於GMT 11:00公布決議。歐元區財政部長將於週五舉行會議。

關鍵價位與偏向

阻力：週一高點略低於1.1600，為第一道關卡。50日與200日指數移動平均線（EMA）位於1.1550上方不遠處，兩者相距僅11點，而週二收盤跌破這兩條均線，為8月中旬突破以來首次。其後的阻力位則是9月高點、略低於1.1650。

支撐：週二低點距離1.1500上方27點，而1.1500本身正是8月中旬的底部，也是該貨幣對在8月反彈前最後一次出現買盤的位置。再往下的下一個價位是7月底低點附近的1.1450。

偏向：只要1.1550上方的移動平均線持續構成壓力，走勢即偏空，第一目標看1.1500，第二目標看1.1450。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）這項動能指標目前約在16，低於20水準，而7月底的賣壓正是在該區域停止。若日線重新收於1.1600上方，則此看法失效。

EUR/USD日線圖