隨著交易員等待聯準會會議，且日本央行會議也即將登場，日圓兌強勢美元維持跌勢
- USD/JPY 連續第二天吸引買盤，不過上行空間似乎有限。
- 美國債券殖利率高企及地緣政治風險支撐避險美元，為該貨幣對提供支撐。
- 市場對 BoJ 政策路徑更偏鷹派的重新定價，可能有助於限制 JPY 跌幅並抑制現貨價格漲勢。
USD/JPY 連續第二天維持偏多基調，週二亞洲時段在整體更為堅挺的美元（USD）帶動下，交投於 154.00 中段上方。然而，現貨價格缺乏明確的看漲動能，因交易員在本週重要央行事件登場前似乎保持謹慎。
美國聯準會（Fed）與日本 銀行（BoJ）預定分別於週三與週五公布政策決議，在市場對近期升息預期升溫之際，備受關注。因此，市場焦點將放在各央行未來的政策展望上，而這也將在很大程度上決定 USD/JPY 下一波方向性走勢。
與此同時，市場對 BoJ 政策正常化路徑更偏鷹派的重新定價，可能持續支撐日圓（JPY），並成為該貨幣對的逆風因素。然而，在美國債券殖利率高企及持續地緣政治不確定性的提振下，圍繞美元的看漲情緒可能繼續為 USD/JPY 提供部分支撐，並限制下行空間。
隨著市場對 BoJ 緊縮預期升溫，日圓支撐增強
DBS 分析師指出，投機性部位已明顯轉向有利於日圓，「投機者在 7 月美日聯合匯市干預後，以及市場預期日本銀行將進一步收緊政策的情況下，已平掉其日圓空頭部位。」該行表示，政策辯論也已出現轉變，「即便是先前對 BoJ 緊縮持懷疑態度的人士——包括高市的經濟顧問、且曾公開反對 BOJ 緊縮的愛宕拓司——如今也開始承認更高利率的合理性，進一步強化市場對 9 月 18 日鷹派升息的預期。」
在市場對聯準會升息押注升溫的背景下，能源價格上漲引發的通膨憂慮，推動美國 10 年期公債基準殖利率自 2023 年以來首次升破 5% 門檻。此外，美伊對峙以及中東緊張局勢進一步升級的風險，使避險美元維持在週一創下的近兩週高點附近。
USD/JPY 4 小時圖
技術分析
USD/JPY 正試圖在 154.60-154.65 匯合區上方積聚動能——該區域由 4 小時圖上的 50 期簡單移動平均線（SMA）與 23.6% 斐波那契回撤位構成。這是在近期自 153.00 區域反彈的基礎上進一步發展，顯示買方正試圖築底，不過在上方密集回撤壓力帶之下，整體漲勢仍顯溫和。
上行方面，初步阻力位見於 38.2% 斐波那契回撤位 155.74，其後依序為 50.0% 回撤位 156.62 與 61.8% 水準 157.50，更上方阻力則在 158.76 以及接近 160.35 的本輪高點區域。下行方面，立即支撐位落在 23.6% 回撤位 154.65，並由 50 期 SMA 於 154.62 提供進一步支撐；若跌破該區域，下一個結構性支撐將指向約 152.89。
（本報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）
日本銀行常見問題
日本銀行（BoJ）是日本的中央銀行，負責制定該國貨幣政策。其職責包括發行紙幣，以及執行貨幣與金融調控以確保物價穩定，也就是將通膨目標維持在約 2%。
日本銀行於 2013 年啟動超寬鬆貨幣政策，以在低通膨環境下刺激經濟並推升通膨。該行政策以量化與質化寬鬆（QQE）為基礎，也就是透過印鈔購買政府債券或公司債等資產，以提供流動性。2016 年，日本銀行進一步加碼其策略，先是導入負利率，隨後直接控制 10 年期公債殖利率，進一步放寬政策。2024 年 3 月，BoJ 上調利率，實際上已退出超寬鬆貨幣政策立場。
日本銀行的大規模刺激措施導致日圓兌其主要貨幣走貶。由於日本銀行與其他主要央行之間的政策分歧擴大，而後者為對抗數十年來高位的通膨而選擇大幅升息，這一過程在 2022 年與 2023 年進一步加劇。BoJ 的政策導致與其他貨幣之間的利差擴大，拖累日圓價值。到了 2024 年，隨著 BoJ 決定放棄超寬鬆政策立場，這一趨勢部分逆轉。
日圓走弱以及全球能源價格飆升，導致日本通膨上升並超過 BoJ 2% 的目標。國內薪資上升的前景——這是推升通膨的關鍵因素——也促成了這一轉變。
