匈牙利福林：MNB 寬鬆政策與 HUF 利差交易前景－BNY
BNY 的 Geoff Yu 將匈牙利描述為 EMEA 區域中具建設性的投資題材，選後重估已展開，且 MNB 仍有持續寬鬆的空間。Yu 指出，企業資金流動強勁，點差仍具足夠補償，並認為只要通膨維持受控，匈牙利福林（HUF）作為套息貨幣的投資理由將更為充分，儘管電力與能源限制意味著對存續期與財政風險仍須保持審慎。
看好 HUF 與 MNB 路徑
「匈牙利是第一個考驗。匈牙利目前正測試，在供給與財政限制之下，寬鬆政策是否仍能延續。在選後強勁重估之後，Magyar Nemzeti Bank (MNB) 將於本週召開會議，其中包括 10 年期公債殖利率下跌 200 個基點。」
「匈牙利前景具建設性。我們仍看好匈牙利，儘管客戶部位配置顯示應有所選擇。考量財政惡化風險，存續期資產價格偏高，而主權資金流雖然仍為正值，但弱於第一季與第二季。」
「鑑於歐元區整體金融條件放鬆，以及美國財政部的相關舉措，只要通膨數據維持受控，HUF 作為套息貨幣的投資吸引力將更強。電力與能源方面明確的供給限制，確實有理由保持一定審慎，但經濟活動放緩的程度已足以讓 MNB 繼續寬鬆。」
「企業資金流呈現出更強勁的態勢，升至六個月來最強水準。公共部門的制度改革正開始推進，市場似乎預期將對民間部門帶來正面外溢效果。點差仍提供足夠補償以支撐需求。」
「匈牙利目前正測試，在供給與財政限制之下，寬鬆政策是否仍能延續。在選後強勁重估之後，Magyar Nemzeti Bank (MNB) 將於本週召開會議，其中包括 10 年期公債殖利率下跌 200 個基點。全年赤字仍可望達到 GDP 的 7.5%，但 6 月與 7 月創紀錄的單月盈餘改變了短期前景。」
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