加幣：貿易戰升級威脅近期強勢－MUFG
MUFG 的 Derek Halpenny 表示，加拿大元（CAD）對美國對價值 200 億美元加拿大出口商品加徵新關稅的反應，將取決於局勢升級風險，而非初步措施本身。談判破裂後，CAD 在 G10 貨幣中表現落後，Halpenny 警告，若爭端持續未解，針鋒相對的關稅措施以及來自較高原油價格的支撐減弱，可能會加劇 CAD 的下行壓力。
關稅升級風險令加拿大元承壓
「談判破裂、未能達成協議以避免美國對價值 200 億美元加拿大出口商品徵收進口關稅的風險一直存在，因此對於這項於週五深夜確認的談判破裂消息，我們不太可能看到加拿大元出現大幅拋售。不過，截至今日為止，CAD 顯然是 G10 貨幣中表現最差者。」
「加拿大中期外匯及更廣泛市場的反應，將不取決於這次談判破裂本身，而是取決於是否有跡象顯示局勢可能迅速升級，並最終使投資人開始反映加拿大將面臨更大經濟損害的預期。隨著加拿大承諾採取『以牙還牙』的對等反制，這種升級螺旋風險是真實存在的。」
「目前，對來自加拿大、價值 200 億美元的美國進口商品徵收 50% 關稅，僅占加拿大對美出口的 5%。這些關稅已於週六凌晨 12:01 生效，適用於啤酒、葡萄酒、烈酒、乳製品及冰球設備等一系列商品。」
「涵蓋後疫情時期，自 2022 年開始，USD/CAD 與 2 年期掉期利差在這段期間的大部分時間裡走勢高度一致，而目前的 2 年期美加掉期利差顯示，USD/CAD 已向下過度延伸，目前理應交投於略高於 1.4000 的水準，亦即較週五現貨收盤價高出約 2.0%。」
「若美國迅速採取報復措施，無疑將迫使總理 Carney 履行『以牙還牙』的承諾，這可能使投資人信心遭受更嚴重打擊。這場不斷升級的貿易戰若遲遲無法解決，CAD 的下行風險將進一步加劇。」
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