澳幣：通膨降溫，但利差交易仍具支撐——BBH
Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 預期，澳洲 7 月消費者物價指數（CPI）將有所放緩，整體與截尾均值通膨都將走低，這與勞動市場條件轉弱及薪資成長放緩一致。澳洲儲備銀行（RBA）會議紀要與第二季資本支出將影響利率預期，而期貨市場目前仍反映今年內再升息一次的機率為 60%。Haddad 認為，風險偏向更長時間的暫停，但也強調具吸引力的利差收益與大宗商品曝險，將成為 AUD 的利多因素。
通膨放緩，市場預期 RBA 將按兵不動
「市場預期澳洲 7 月 CPI 通膨將放緩（週三公布）。整體 CPI 預估為年增 3.3%，低於 6 月的 3.8%；截尾均值 CPI 預估為年增 3.5%，低於 6 月的 3.6%。月度 CPI 是澳洲衡量通膨的主要指標，但 RBA 仍持續關注季度 CPI 中的截尾均值通膨。」
「RBA 預估，到 12 月底截尾均值 CPI 將由第二季的年增 3.6% 小幅降至年增 3.3%，這與勞動市場條件轉弱及民間部門薪資成長降溫相符。
「RBA 8 月會議紀要（週二）將提供一些有關是否再次升息可能性的線索，而第二季民間資本支出數據（週四）則將在 9 月 2 日數據公布前，協助形塑 GDP 預測。RBA 現金利率期貨目前仍暗示，到年底前最後一次升息 25 個基點至 4.60% 的機率為 60%。」
「我們認為，風險偏向 RBA 緊縮週期出現更長時間的暫停，因為目前政策已具有一定限制性。儘管如此，澳洲具吸引力的利差收益，以及該國對與能源、AI 和國防相關大宗商品的策略性曝險，仍是支撐 AUD 的關鍵利多因素。」
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