隨著交易員等待聯準會的決議，黃金本週開局走低

• 黃金本週開局承壓，交易員正為聯準會貨幣政策會議做準備。
• 油價上漲、美元走強以及美債殖利率高企，對金價構成壓力。
• 從技術面來看，XAU/USD 仍偏空，RSI 位於中性區下方，MACD 處於負值區域。

黃金（XAU/USD）本週以偏空姿態開局，因市場情緒在週二展開、為期兩天的貨幣政策會議前，持續受到對聯準會（Fed）升息預期的主導。截稿時，XAU/USD 交投於 4,295 美元附近，日內下跌 1.23%，此前曾觸及盤中低點 4,278 美元，為 8 月 7 日以來最低水準。

上週五公布的美國消費者物價指數（CPI）報告，幾乎已坐實本週升息 1 碼的預期。美國勞工統計局公布的數據顯示，8 月整體 CPI 月增 0.4%，高於 7 月的 0.1%；同期核心 CPI 月增 0.3%，高於前值 0.2%，並創下四個月來最快增速。根據 CME FedWatch Tool，市場目前對升息的定價機率為 86%，高於一週前約 59.4%。

隨著中東衝突持續升級，油價上漲也進一步強化市場對聯準會將釋出鷹派結果的預期。西德州中質原油（WTI）交投於 99.00 美元附近，接近 5 月 21 日以來水準，本月迄今已上漲逾 15%。

再看中東戰事方面，與伊朗結盟的胡塞武裝表示，他們已控制靠近曼德海峽航道的更多戰略島嶼；而沙烏地阿拉伯在遭遇無人機攻擊後，已關閉其繞過荷莫茲海峽的東西向輸油管線。原定於週一舉行、由伊朗與海灣阿拉伯國家參與，旨在討論荷莫茲海峽臨時航運框架的會議，也已被推遲。

市場對美國借貸成本進一步上升的預期，加上地緣政治緊張局勢升溫，也支撐了對美元（USD）的需求，而美國公債殖利率曲線各期限殖利率仍維持高檔。

追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）交投於 99.57 附近，日內上漲約 0.50%，並創下 9 月 3 日以來最高水準。與此同時，基準 10 年期美國公債殖利率徘徊在 4.95% 附近，接近上週觸及的三年高點 4.99%。

整體而言，美元走強與美債殖利率高企正對黃金構成沉重壓力。自中東戰爭爆發以來，黃金似乎已部分脫離其傳統避險角色，價格走勢愈發受到利率預期而非地緣政治緊張局勢的驅動。

因此，若聯準會升息並搭配鷹派指引，黃金可能進一步走弱。反之，若意外按兵不動，則可能打壓美元與美債殖利率，為這項貴金屬帶來反彈空間。

技術分析：XAU/USD 在 100 日 SMA 下方承壓

從日線圖來看，XAU/USD 短線仍受壓制，維持在 4,331 美元的 100 日簡單移動平均線（SMA）下方，僅略高於 4,292 美元的 61.8% 斐波那契回撤位，該水準構成即時樞紐區。

位於 4,271 美元的 50 日 SMA 提供下方趨勢支撐，但由於價格仍明顯低於 200 日 SMA，整體結構依然偏弱。動能指標也強化了這種審慎基調，相對強弱指數（RSI）下滑至中性區下方的 44，移動平均收斂背離指標（MACD）則深處負值區域，顯示儘管附近存在回撤支撐，下行壓力仍持續存在。

上行方面，初步阻力位於 4,331 美元附近的 100 日 SMA，其後是接近 4,369 美元的 50% 斐波那契回撤位，以及由 4,447 美元的 38.2% 回撤位形成的更密集阻力區。再往上看，4,539 美元的 200 日 SMA 與 4,542 美元的 23.6% 回撤位，共同構成較廣泛的空頭壓力區，限制任何更強勁的反彈嘗試。

下行方面，若跌破接近 4,293 美元的 61.8% 斐波那契水準以及約 4,272 美元的 50 日 SMA，將打開下探 4,183 美元的 78.6% 回撤位空間；而前一輪週期低點、接近 4,043 美元的 100% 回撤位，則構成更遠端的結構性底部支撐。

（本報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）