يتداول مؤشر الدولار الأمريكي بهدوء قبيل صدور بيانات التضخم الأمريكية
- يتداول مؤشر الدولار الأمريكي بشكل مستقر قرب مستوى 99.85 قبيل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر يوليو.
- ووفقًا للتقديرات، ارتفع كل من المؤشر العام والأساسي لأسعار المستهلك في الولايات المتحدة بوتيرة معتدلة بنسبة 3.4% و2.5% على أساس سنوي على التوالي.
- أكدت إيران أنه لا توجد مناقشات جارية مع الولايات المتحدة بشأن تمديد وقف إطلاق النار.
يعكس الدولار الأمريكي (USD) أداءً عرضيًا أمام نظرائه قبيل بيانات مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة (CPI) المقرر نشرها عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش.
وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، بشكل مستقر قرب مستوى 99.85.
استقرار الدولار الأمريكي مع ترقب الأسواق لقراءة مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو الحاسمة لمسار Fed
يشير الاستراتيجيون في Brown Brothers Harriman إلى أن «الأسواق في حالة ترقب قبيل تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الحاسم لشهر يوليو اليوم (1:30 ظهرًا بتوقيت لندن، 8:30 صباحًا بتوقيت نيويورك)»، مع توقع أن يكون الإصدار «عاملًا رئيسيًا مؤثرًا في توقعات سعر فائدة أموال Fed وأن يحدد النبرة عبر أسعار الفائدة والعملات ومعنويات المخاطرة الأوسع». ويشيرون إلى أن العقود الآجلة لأموال Fed تمنح حاليًا «احتمالًا بنسبة 50% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر إلى نطاق مستهدف بين 3.75% و4.00%، انخفاضًا من ذروة بلغت 75% في نهاية يوليو»، كما تسعّر «أكثر قليلًا من 40 نقطة أساس من التشديد التراكمي خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة».
ويتوقع BBH أن «يتماسك مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر يوليو بشكل متواضع، لكن دون أن يشير إلى تسارع متجدد في التضخم»، مع توقع أن «يرتفع المؤشر العام بنسبة +0.1% على أساس شهري مقابل -0.4% في يونيو، وأن يتباطأ إلى 3.4% على أساس سنوي مقابل 3.5% في يونيو»، بينما يُتوقع أن «يرتفع المؤشر الأساسي بنسبة +0.2% على أساس شهري مقابل 0.0% في يونيو، وأن يتباطأ إلى 2.5% على أساس سنوي مقابل 2.6% في يونيو». وفيما يتعلق برد فعل السوق، يرى البنك أن «ضعف مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي سيعزز مبررات إعادة التسعير المائلة للتيسير في توقعات رفع Fed للفائدة، وسيزيد الضغط على الدولار الأمريكي مع دعم الأصول عالية المخاطر». وعلى العكس، فإن «ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بأكثر من المتوقع من المرجح أن يؤدي إلى ارتداد سريع للدولار الأمريكي عبر ارتفاع عوائد الآجال القصيرة». ومع ذلك، يحذر BBH من أنه مع «كون سياسة Fed تقييدية بالفعل (على افتراض أن المعدل المحايد يبلغ 3.00%)، فإن المجال أمام إعادة تسعير متشددة كبيرة يبدو محدودًا، وهو ما يشكل عاملًا ضاغطًا على الدولار الأمريكي».
وخلال هذا الأسبوع، سيركز المستثمرون أيضًا على بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) لشهر يوليو، والمقرر صدورها يوم الخميس.
وعلى الصعيد العالمي، أكد مصدر من إيران أن إيران والولايات المتحدة لا تجريان مناقشات بشأن تمديد وقف إطلاق النار، بحسب ما أفادت رويترز. وأضاف المصدر: «إحدى القضايا التي تجري مناقشتها هي عودة الولايات المتحدة إلى مذكرة التفاهم، وتحديد إطار زمني لتنفيذ التزاماتها».
الأسئلة الشائعة حول الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، وهو أيضًا العملة «الفعلية» لعدد كبير من الدول الأخرى حيث يتداول إلى جانب العملات المحلية. وهو العملة الأكثر تداولًا في العالم، إذ يستحوذ على أكثر من 88% من إجمالي حجم تداولات سوق الصرف الأجنبي العالمية، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. وبعد الحرب العالمية الثانية، حل الدولار الأمريكي محل الجنيه الإسترليني كعملة احتياطية عالمية. وعلى مدى معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا بالذهب، إلى أن انتهى العمل بمعيار الذهب بموجب اتفاقية بريتون وودز في عام 1971.
العامل الفردي الأكثر أهمية في التأثير على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، التي يحددها Federal Reserve (Fed). ولدى Fed مهمتان: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. وعندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، يرفع Fed أسعار الفائدة، ما يدعم قيمة الدولار الأمريكي. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض Fed أسعار الفائدة، ما يضغط على العملة الأمريكية.
في الحالات الاستثنائية، يمكن لـ Federal Reserve أيضًا طباعة المزيد من الدولارات وتطبيق التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها Fed بشكل كبير تدفق الائتمان في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لا تقرض بعضها بعضًا (خوفًا من تعثر الطرف المقابل). وهو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يحقق مجرد خفض أسعار الفائدة النتيجة المطلوبة. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى Fed لمواجهة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء السندات الحكومية الأمريكية بشكل رئيسي من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى ضعف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية التي يتوقف فيها Federal Reserve عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يستحق أجلها في مشتريات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا للدولار الأمريكي.
