البات التايلاندي: بنك تايلاند يتوخى الحذر بشأن تطبيع السياسة النقدية ومخاطر الهبوط مستمرة – كومرتس بنك

أفاد Charlie Lay من كومرتس بنك بأن بنك تايلاند أبقى سعر الفائدة الرئيسي عند 1.00%، إذ واصلت لجنة السياسة النقدية تثبيت الفائدة، مع الإشارة إلى موقف أقل ميلاً إلى التيسير النقدي. وتسلّط السلطات الضوء على مخاطر تهدد الاستقرار المالي جراء بقاء الفائدة منخفضة لفترة طويلة، وترى مجالاً لرفعها تدريجياً مع تحسّن النمو، لكنها تتوقع إبقاء السياسة النقدية دون تغيير خلال عامَي 2026 و2027. ولا يزال زوج USD/THB قريباً من الحد الأعلى لنطاقه الأخير البالغ 32.50–34.00.

تثبيت السياسة النقدية حالياً وتأجيل الزيادات التدريجية في الفائدة إلى وقت لاحق

«أبقى بنك تايلاند (BoT) سعر الفائدة المرجعي على إعادة الشراء لأجل يوم واحد عند 1.00%، كما كان متوقعاً. وصوّتت لجنة السياسة النقدية (MPC) بأغلبية 6 أصوات مقابل صفر، مع غياب عضو واحد، على تثبيت الفائدة للمرة الرابعة على التوالي منذ خفضها بمقدار 25 نقطة أساس في فبراير. ويشير بيان السياسة النقدية إلى تحوّل طفيف نحو موقف أقل ميلاً إلى التيسير النقدي، رغم أن رفع الفائدة في وقت قريب غير مرجح».

«سلّط بنك تايلاند الضوء على مخاطر محتملة تهدد الاستقرار المالي نتيجة إبقاء أسعار الفائدة منخفضة لفترة طويلة، فيما أشار مساعد المحافظ Don Nakornthab إلى إمكانية رفع الفائدة تدريجياً مع تعافي الاقتصاد، لاستعادة هامش التحرك المتاح للسياسة النقدية. لكن، في ظل استمرار النمو دون مستواه المحتمل وكون التضخم مدفوعاً إلى حد كبير بعوامل العرض، يُرجّح أن يُبقي بنك تايلاند الفائدة دون تغيير خلال ما تبقى من عام 2026، وربما خلال جزء كبير من عام 2027. ونحتاج إلى رؤية ارتفاع مستدام في التضخم الأساسي أو تعافٍ اقتصادي واسع النطاق حتى يتغيّر موقف بنك تايلاند».

«بالنسبة إلى البات التايلاندي (THB)، تستمر الضغوط الهبوطية بفعل التشديد النقدي للاحتياطي الفيدرالي، وارتفاع أسعار النفط، وانخفاض أسعار الفائدة في تايلاند نسبياً. واستقر زوج USD/THB أمس دون تغيير عند نحو 33.73. ولا يزال قرب الحد الأعلى للنطاق البالغ 32.50-34.00 الذي تحرّك ضمنه خلال الأشهر الخمسة الماضية».

«قد توفّر توقعات بنك تايلاند بتحقيق فائض في الحساب الجاري قدره 18 مليار دولار أمريكي في عام 2027 بعض الدعم للبات التايلاندي على المدى المتوسط، وإن كان من المرجّح أن تظل العملة حساسة لتحركات الدولار الأمريكي وأسعار الطاقة العالمية في المدى القريب».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرّر. اعرف المزيد.)