توقعات أسعار الفضة: XAG/USD يتراجع دون 60.50 دولارًا وسط تزايد المخاوف بشأن التضخم

• يتراجع سعر الفضة مع تجدد المخاوف التضخمية بفعل ارتفاع أسعار النفط نتيجة المخاوف من تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران.
• ويفرض الدولار القوي وارتفاع عوائد سندات الخزانة والتصريحات المتشددة من Fed ضغوط بيع إضافية على الفضة.
• ويترقب المتداولون بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر سبتمبر بحثًا عن إشارات بشأن قرارات Fed المستقبلية المتعلقة بأسعار الفائدة.

يفقد سعر الفضة (XAG/USD) زخمه بعد تسجيل مكاسب في اليوم السابق، ليتداول قرب 60.30 دولارًا للأونصة الترويسية خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة. ويتراجع سعر الفضة مع ارتفاع تكاليف النفط الخام، مدفوعًا بالمخاوف من تدهور الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، ما يعيد إشعال المخاوف التضخمية على نطاق أوسع.

وفي الوقت نفسه، يواجه هذا المعدن الأبيض غير المدرّ للعائد ضغوط بيع إضافية من قوة الدولار الأمريكي (USD) وارتفاع عوائد سندات الخزانة، مع إعادة المستثمرين ضبط توقعاتهم عقب التصريحات المتشددة الأخيرة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (Fed).

النبرة المتشددة من لوغان تعزز الدولار مع اعتبار ارتفاع العوائد عاملًا يقلل الحاجة إلى تشديد قوي

قدّمت لوغان رسالة أكثر تشددًا بشكل ملحوظ، مع تسجيل درجة 9.2/10 على مؤشر FXS Speechtracker مقارنة بخط الأساس المعتمد عند 8.1/10، ما يبرز قناعة أقوى بضرورة رفع أسعار الفائدة الرسمية بشكل أكبر. وتأتي الملاحظة الرئيسية بأن «ارتفاع العوائد قد يشير أيضًا إلى زيادة علاوات الأجل، بما يقلل الحاجة إلى تشديد السياسة النقدية» إلى جانب الدعوات إلى ما لا يقل عن 50 نقطة أساس إضافية من رفع الفائدة وعدة خطوات أخرى، ما يشير إلى أنه رغم أن ديناميكيات سوق السندات قد تقوم بجزء من التشديد، فإن موقف Fed لا يزال لا يُنظر إليه على أنه مقيّد بما يكفي. كما أن تركيز لوغان على تعزز التوسع الاقتصادي، وتوازن سوق العمل، والحاجة إلى استعادة استقرار الأسعار، يعزز نبرة متشددة داعمة للدولار.

وارتفع مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 1.68 نقطة إلى 136.59، ما يشير إلى انتقال واضح إلى نطاق أكثر تشددًا وبفارق كبير فوق العتبة المحايدة البالغة 100. ويؤكد هذا الارتفاع في مؤشر FXS Fed Sentiment Index، المتماشي مع الدرجة المرتفعة على FXS Speechtracker، أن تصريحات لوغان يُنظر إليها على أنها تزيد بشكل ملموس من التوقعات بمزيد من تشديد السياسة واستمرار الدعم للدولار.

كوك من Fed تشير إلى الذكاء الاصطناعي كمخاطر تضخمية، ما يبقي مشتري الدولار في حالة ترقب

سجّل خطاب كوك من Fed درجة 7/10 على FXS Speechtracker، أي أعلى بشكل طفيف فقط من المتوسط التاريخي البالغ 6.9/10، ما يشير إلى نبرة أكثر أهمية قليلًا لكنها متسقة عمومًا مع خط الأساس المعتمد. ويؤدي التركيز على الذكاء الاصطناعي باعتباره أحد أبرز المخاطر لعام 2027، مع كونه يولد بالفعل «جيوبًا من التضخم» وقد يتسبب في صدمات عرض خاصة بقطاعات معينة، إلى توجيه الرسالة نحو اليقظة بشأن توقعات التضخم وثقة المستهلك بدلًا من الاطمئنان إلى مسار تراجع التضخم الحالي. كما أن تركيز كوك على مكاسب الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي كمصدر محتمل للتضخم في المستقبل، والحاجة إلى إبقاء توقعات التضخم راسخة، يعزز ميلًا حذرًا ومتشددًا بشكل طفيف لصالح الدولار.

وقد تواصل أسعار النفط الخام ارتفاعها مع تجدد التوترات الجيوسياسية. وتشير التقارير إلى وقوع هجمات على ما لا يقل عن ثلاث ناقلات في مضيق هرمز، وتكرار الضربات على مصافي التكرير الإقليمية من جانب إيران وحلفائها الحوثيين. وتدرس الولايات المتحدة نشر حاملة طائرات إضافية إلى الشرق الأوسط، ما يزيد من مخاطر اتساع نطاق الصراع مع إيران ويهدد بمزيد من الاضطراب في إمدادات الطاقة.

وبالإضافة إلى ذلك، يقيّم البنتاغون نشر 10,000 بحّار وعنصر من مشاة البحرية إلى الخليج العربي، ما يمنح الرئيس دونالد ترامب مرونة تشغيلية أوسع إذا اختار تكثيف العمل العسكري ضد إيران، وهي ضربات أفادت تقارير بأنه ألمح إلى إمكانية استئنافها بعد انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر.

ويترقب المتداولون صدور بيانات التوظيف الأمريكية لشهر سبتمبر يوم الجمعة للحصول على إشارات بشأن الاتجاه المستقبلي للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (Fed). ويتوقع الاقتصاديون أن تُظهر بيانات الوظائف غير الزراعية إضافة 90,000 وظيفة، ما يمثل تباطؤًا مقارنة بـ162,000 المسجلة في الشهر السابق، في حين يُتوقع أن يبقى معدل البطالة دون تغيير عند 4.1%.