توقعات أسعار الفضة: يتراجع XAG/USD إلى نحو 60.50 دولارًا مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية

يحوم سعر الفضة قرب أدنى مستوياته في شهرين مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وقوة الدولار، بما يفوق تأثير بيانات الوظائف الضعيفة.
دفعت التوترات الجيوسياسية الجديدة في الشرق الأوسط الطلب على الملاذات الآمنة نحو الدولار الأمريكي عقب هجمات الحوثيين في السعودية.
أدى الارتفاع الحاد في تضخم قطاع الخدمات إلى دفع العوائد نحو أعلى مستوياتها في 24 عاماً، رغم التوقعات المرتفعة في الأسواق بتثبيت الفائدة من جانب Fed.

تقلص الفضة (XAG/USD) مكاسبها الأخيرة المسجلة في اليوم السابق، إذ يتم تداولها قرب 60.70 دولاراً للأونصة الترويسية خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الثلاثاء. وتبقى الفضة عالقة قرب أدنى مستوياتها في شهرين، في ظل استمرار قوة الدولار الأمريكي (USD) وارتفاع عوائد سندات الخزانة في طغيانها على العوامل الاقتصادية الداعمة. وبينما وفرت بيانات التوظيف الأمريكية الأضعف وتراجع التوقعات برفع أسعار الفائدة في أكتوبر من جانب الاحتياطي الفيدرالي دعماً مؤقتاً، لا يزال سوق المعادن الثمينة الأوسع تحت الضغط.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

اكتسب الدولار الأمريكي زخماً مع تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، ما أثار موجة جديدة من الطلب على أصول الملاذ الآمن. ووفقاً لوكالة أنباء شينخوا، أعلنت جماعة الحوثي في اليمن يوم الاثنين مسؤوليتها عن سلسلة من الهجمات المنسقة على أهداف سعودية باستخدام صواريخ باليستية وصواريخ كروز وطائرات مسيرة. وأشار المتحدث باسم الحوثيين يحيى سريع إلى أن الضربات استهدفت مواقع عسكرية ومنشأة نفطية ومراكز نقل رئيسية، بما في ذلك مطار الملك خالد الدولي في الرياض، حيث تعطلت حركة الطيران، مما أثار قلق الأسواق العالمية.

ومما زاد الضغط على الفضة، أن عوائد سندات الخزانة الأمريكية ارتفعت إلى قمم جديدة هي الأعلى في 24 عاماً وسط موجة بيع عالمية متواصلة في أسواق السندات، غذّتها المخاطر المالية المتزايدة والتضخم العنيد. وأظهرت بيانات ISM الأخيرة أن تكاليف المدخلات في قطاع الخدمات الأمريكي ارتفعت الشهر الماضي بأسرع وتيرة لها في أكثر من أربع سنوات. وحتى مع تسعير الأسواق حالياً لاحتمال يُقدَّر بنحو 78% بأن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير عقب تقارير أضعف لسوق العمل، فإن ارتفاع العوائد وقوة الدولار لا يزالان في موقع السيطرة.

ارتفاع عوائد دول G7 مع إبراز HSBC لإعادة تسعير حادة في السندات طويلة الأجل

يشير الاستراتيجيون في HSBC إلى أن «عوائد سندات دول G7 ارتفعت بنحو 1% منذ يناير، مع تجاوز عوائد سندات الخزانة الأمريكية والسندات الحكومية البريطانية طويلة الأجل مستوى 5% بكثير». ويصفون ذلك بأنه «إعادة تسعير حادة» في أسواق أسعار الفائدة الأساسية، ويشيرون إلى أن «ثلاثة تفسيرات تتنافس لشرح» هذه الحركة، مما يمهد الطريق لنقاش أوسع حول المحركات الأساسية لارتفاع العوائد الحقيقية وتداعيات ذلك على مستثمري الدخل الثابت.

الأسئلة الشائعة حول الفضة

لماذا يستثمر الناس في الفضة؟

الفضة معدن ثمين يحظى بتداول واسع بين المستثمرين. وقد استُخدمت تاريخياً كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وعلى الرغم من أنها أقل شعبية من الذهب، فقد يلجأ المتداولون إلى الفضة لتنويع محافظهم الاستثمارية، أو لقيمتها الجوهرية، أو كوسيلة تحوط محتملة خلال فترات التضخم المرتفع. ويمكن للمستثمرين شراء الفضة المادية على شكل عملات أو سبائك، أو تداولها عبر أدوات مثل الصناديق المتداولة في البورصة التي تتتبع سعرها في الأسواق العالمية.

ما العوامل التي تؤثر في أسعار الفضة؟

يمكن أن تتحرك أسعار الفضة بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فقد يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق إلى ارتفاع سعر الفضة نظراً لوضعها كملاذ آمن، وإن كان ذلك بدرجة أقل من الذهب. وباعتبارها أصلاً لا يدر عائداً، تميل الفضة إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة. كما تعتمد تحركاتها أيضاً على أداء الدولار الأمريكي (USD)، إذ يتم تسعير الأصل بالدولار (XAG/USD). وعادة ما يميل الدولار القوي إلى كبح أسعار الفضة، في حين يُرجح أن يدفع الدولار الأضعف الأسعار إلى الارتفاع. كما يمكن لعوامل أخرى مثل الطلب الاستثماري، وإمدادات التعدين — إذ إن الفضة أكثر وفرة بكثير من الذهب — ومعدلات إعادة التدوير أن تؤثر أيضاً في الأسعار.

كيف يؤثر الطلب الصناعي في أسعار الفضة؟

تُستخدم الفضة على نطاق واسع في الصناعة، ولا سيما في قطاعات مثل الإلكترونيات أو الطاقة الشمسية، إذ تتمتع بواحدة من أعلى درجات التوصيل الكهربائي بين جميع المعادن، متفوقة على النحاس والذهب. ويمكن أن تؤدي زيادة الطلب إلى رفع الأسعار، بينما يميل تراجعه إلى خفضها. كما يمكن أن تسهم ديناميكيات اقتصادات الولايات المتحدة والصين والهند في تقلبات الأسعار؛ ففي الولايات المتحدة، ولا سيما الصين، تستخدم القطاعات الصناعية الكبيرة الفضة في عمليات متعددة؛ أما في الهند، فإن طلب المستهلكين على المعدن الثمين لأغراض المجوهرات يؤدي أيضاً دوراً رئيسياً في تحديد الأسعار.

كيف تتفاعل أسعار الفضة مع تحركات الذهب؟

تميل أسعار الفضة إلى اتباع تحركات الذهب. فعندما ترتفع أسعار الذهب، غالباً ما تحذو الفضة حذوها، نظراً لتشابه مكانتهما كأصول ملاذ آمن. وقد تساعد نسبة الذهب إلى الفضة، التي تُظهر عدد أونصات الفضة اللازمة لمعادلة قيمة أونصة واحدة من الذهب، في تحديد التقييم النسبي بين المعدنين. وقد يرى بعض المستثمرين أن ارتفاع هذه النسبة مؤشر على أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها، أو أن الذهب مقوم بأعلى من قيمته. وعلى العكس من ذلك، قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن الذهب مقوم بأقل من قيمته مقارنة بالفضة.

المقال التالي