الكرونة النرويجية: تباطؤ التضخم التدريجي يؤخر خفض أسعار الفائدة – نومورا

يشير استراتيجيو نومورا إلى أن البنك المركزي النرويجي أبقى سعر الفائدة الرئيسي عند 4.50% في نوفمبر، وأبدى استعداده لرفعه مجددًا إذا لزم الأمر. ويتوقعون عدم إجراء أي تغييرات أخرى على سعر الفائدة خلال عامَي 2026–2027، ويرجحون أن تكون الخطوة التالية خفضًا، على الأرجح ليس قبل عام 2028، نظرًا إلى التباطؤ التدريجي للغاية للتضخم في النرويج.

توقعات بإبقاء البنك المركزي النرويجي الفائدة دون تغيير لفترة مطوّلة

«أبقى البنك المركزي النرويجي سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 4.50% في اجتماعه في نوفمبر، بما يتوافق مع توقعاتنا وإجماع التوقعات».

«أوضح المحافظ في توجيهاته أنه "من المرجح أن يكون من الضروري إبقاء سعر الفائدة الرئيسي مرتفعًا لبعض الوقت، ونحن مستعدون لرفعه إذا لزم الأمر لخفض التضخم إلى المستوى المستهدف ضمن أفق زمني معقول". ويتوافق ذلك مع توقعاتنا ويشبه التوجيهات الصادرة في سبتمبر».

«في محضر الاجتماع المصاحب لإعلان اليوم، أعرب صانعو السياسة النقدية عن قلقهم من بقاء التضخم فوق المستوى المستهدف لعدة سنوات، ومن أن الارتفاع السريع في تكاليف الشركات خلال السنوات الأخيرة سيُسهم على الأرجح في إبقاء التضخم مرتفعًا خلال الفترة المقبلة».

«لذلك، حتى لو تراجع التضخم الأساسي نحو 2%، نعتقد أن الشروط اللازمة لإقدام البنك المركزي النرويجي على أول خفض للفائدة صارمة إلى حد كبير، إذ سيرغب صانعو السياسة النقدية في رؤية أدلة على تباطؤ مستدام في نمو الأسعار».

«في سيناريو توقعاتنا الأساسي، نعتقد أن الخطوة التالية للبنك المركزي النرويجي ستكون على الأرجح خفضًا للفائدة. ومع ذلك، من غير المرجح أن يحدث ذلك قبل عام 2028 على أقرب تقدير، إذ نتوقع أن تكون عملية تباطؤ التضخم في النرويج تدريجية للغاية».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)