الين الياباني تحت الضغط مع دعم المخاطر الجيوسياسية للدولار الأمريكي
- يرتفع زوج USD/JPY بشكل طفيف يوم الثلاثاء مع استمرار المخاوف بشأن الآفاق المالية لليابان في الضغط على الين الياباني.
- ويحافظ الفارق المستمر في أسعار الفائدة بين اليابان والاقتصادات الكبرى الأخرى على جاذبية صفقات الكاري تريد.
- وتدعم التوترات المحيطة بإيران الطلب على الدولار الأمريكي، رغم أن آفاق المزيد من التشديد النقدي في الولايات المتحدة لا تزال غير مؤكدة.
ويتم تداول زوج USD/JPY قرب مستوى 159.30 يوم الثلاثاء وقت كتابة هذا التقرير، مرتفعًا بنسبة 0.15% خلال اليوم. ومع ذلك، يفتقر الزوج إلى اتجاه واضح على المدى القصير، إذ تواصل المخاوف المحيطة بالمالية العامة في اليابان وفارق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان الضغط على الين الياباني (JPY).
ولا يزال المستثمرون قلقين بشأن تدهور الوضع المالي في اليابان، إذ تضيف ارتفاعات عوائد السندات طويلة الأجل إلى عبء الدين العام الكبير أصلًا في البلاد وإلى الضغوط الداعية إلى سياسة مالية توسعية. وتحد هذه العوامل من قدرة الين على الاستفادة بشكل مستدام من فترات العزوف عن المخاطرة.
وفي الوقت نفسه، لا تزال أسعار الفائدة اليابانية أدنى بكثير من نظيراتها في الاقتصادات الكبرى الأخرى. ولذلك، فإن الفجوة بين السياسة النقدية لبنك اليابان (BoJ) وتلك الخاصة بالبنوك المركزية الكبرى الأخرى تحافظ على جاذبية صفقات الكاري تريد الممولة بالين، ما يخلق عقبة هيكلية أمام ارتفاع العملة اليابانية.
كما تشكل تكاليف الاستيراد المرتفعة خطرًا على الاقتصاد الياباني وسط اضطرابات سلاسل الإمداد المرتبطة بصراع الشرق الأوسط والتوترات حول مضيق هرمز. ومع اعتماد اليابان الكبير على واردات الطاقة، فإن استمرار أسعار الطاقة المرتفعة لفترة مطولة قد يزيد الضغوط على الاقتصاد وميزانه التجاري.
وقد عوضت هذه العوامل إلى حد كبير حتى الآن أثر التدخل المنسق من جانب الولايات المتحدة واليابان في سوق الصرف الأجنبي في أواخر يوليو. ومع ذلك، فإن احتمال المزيد من التدخل من جانب السلطات اليابانية يحد من البيع المكثف للين الياباني مع تداول زوج USD/JPY عند مستويات مرتفعة.
وعلى الجانب الأمريكي، توفر التوترات الجيوسياسية بعض الدعم للدولار الأمريكي (USD). فقد أعلن وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت يوم الاثنين أن الولايات المتحدة تطلق حملة تهدف إلى عزل إيران عن الاقتصاد العالمي، محذرًا من أن الدول التي تواصل التعامل التجاري مع طهران قد تواجه عقوبات أمريكية.
وردًا على ذلك، حذر أمين المجلس الأعلى للأمن القومي الإيراني محسن رضائي من أن إيران قد توقف صادرات النفط عبر مضيق هرمز وأماكن أخرى في الخليج العربي إذا استمرت الحرب الاقتصادية. ولذلك، فإن علاوة المخاطر الجيوسياسية المستمرة تدعم الطلب على الدولار الأمريكي وتساعد في دعم زوج USD/JPY.
ومع ذلك، يظل تقدم الزوج محدودًا بسبب حالة عدم اليقين المحيطة بمسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي (Fed). فمخاطر التضخم المرتبطة بتقلب أسعار النفط تبقي احتمال المزيد من التشديد النقدي قائمًا، لكن الأسواق أصبحت أقل اقتناعًا بأن رفعًا فوريًا لأسعار الفائدة أمر مرجح. كما أن المخاوف بشأن استدامة المالية العامة الأمريكية تحد أيضًا من الطلب على الدولار الأمريكي.
ويتجه اهتمام المستثمرين الآن إلى صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة يوم الأربعاء، قبيل خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في ندوة جاكسون هول. وقد توفر هذه الأحداث دلائل جديدة بشأن مسار أسعار الفائدة الأمريكية وتحدد ما إذا كان زوج USD/JPY قادرًا على توسيع مكاسبه فوق منطقة 159.00.
يبقى مسار تشديد بنك اليابان في دائرة الضوء مع ترقب الأسواق لتحرك في سبتمبر
ويشير محللون في Commerzbank إلى أن بنك اليابان "لا يزال في دائرة التركيز" مع إعادة المستثمرين تقييم آفاق السياسة النقدية. ويسلطون الضوء على تصريحات العضو السابق في مجلس إدارة بنك اليابان سييجي أداشي، الذي قال إن البنك المركزي "سيرفع على الأرجح سعر الفائدة المرجعي في أقرب وقت ممكن في سبتمبر، يتبعه ارتفاع محتمل آخر في يناير". ويضيف Commerzbank أن تعليقاته "تعزز توقعات السوق لمسار تشديد تدريجي".
التحليل الفني لزوج USD/JPY
في الرسم البياني لكل ساعة، يتم تداول زوج USD/JPY عند 159.29. ويحتفظ الزوج بانحياز صعودي طفيف إذ يستقر فوق المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 فترة قرب 158.88 والمتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة قرب 159.12، بينما يتداول أيضًا فوق دعم خط الاتجاه الصاعد مباشرة، والذي يأتي الآن قرب 159.26. ويستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 56 في المنطقة الإيجابية من دون أن يكون في حالة تشبع شرائي، ما يشير إلى زخم صعودي مستقر ولكن غير مفرط، طالما ظل السعر مدعومًا بهذه المجموعة من المتوسطات المتحركة وطلب خط الاتجاه.
وعلى الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند الحاجز الأفقي قرب 159.50، تليها مقاومة أعلى قرب 159.78، حيث قد يعاود البائعون تحدي الصعود. أما على الجانب الهبوطي، فيُرى الدعم الفوري عند منطقة خط الاتجاه قرب 159.26، قبل المتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة عند 159.12 والمتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة قرب 158.88، مع أرضية أعمق عند المستوى الأفقي 158.55، حيث إن الكسر دونه سيشير إلى فقدان أكثر وضوحًا للسيطرة الصعودية.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
