الروبية الهندية: مسار تشديد تدريجي بعد رفع الفائدة من قبل RBI – ING

تشير ديبالي بهارجافا من ING إلى أن بنك الاحتياطي الهندي نفّذ أول رفع لأسعار الفائدة منذ أربع سنوات، حيث رفع سعر إعادة الشراء (Repo) الأساسي إلى 5.50% وتحول إلى نهج تشديد مُعاير. ويُبرز التقرير مخاطر صعودية ناتجة عن النفط وقوة الدولار الأمريكي بالنسبة للروبية الهندية، لكنه يتوقع تشديدًا تدريجيًا فقط، مع 50 نقطة أساس إضافية من الزيادات لرفع سعر الـ Repo إلى 6%.

رفع RBI وتوقعات السياسة الخاصة بالروبية الهندية

"صوّتت لجنة السياسة النقدية بالإجماع على رفع سعر إعادة الشراء (repo) الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.50%، في أول رفع للفائدة منذ أربع سنوات. كما غيّرت موقفها السياسي إلى تشديد مُعاير، في إشارة إلى أن خفض أسعار الفائدة لم يعد مطروحًا في الأجل القريب. وأكدت اللجنة أن خيارات السياسة المستقبلية ستقتصر إما على رفع الفائدة أو التوقف المؤقت، وذلك بحسب تطور الأوضاع الاقتصادية وآفاق التضخم."

"سيعتمد جزء كبير من هذا التقييم على المحركات الخارجية للتضخم. وتنبع المخاطر الرئيسية من أسعار النفط العالمية، وديناميكيات سعر الصرف، والأوضاع النقدية العالمية. وبينما نتوقع تراجع أسعار خام Brent نحو 80 دولارًا أمريكيًا للبرميل في الربع الرابع، فإن المخاطر الصعودية لا تزال قائمة."

"في الوقت نفسه، قد يؤدي المزيد من التشديد من جانب Fed إلى بقاء الدولار الأمريكي قويًا لفترة أطول، مما يُبقي الضغوط الانخفاضية على INR ويزيد من مخاطر التضخم المستورد."

"ونتيجة لذلك، وباستثناء حدوث مفاجأة تضخمية كبيرة ناجمة عن استمرار ارتفاع أسعار النفط، أو تأثير El Niño على أسعار الغذاء بما يفوق التوقعات، أو تراجع أكثر حدة في INR، فإننا نتوقع أن يواصل RBI التشديد بشكل تدريجي. ويتمثل سيناريو الأساس لدينا في 50 نقطة أساس إضافية من رفع الفائدة، بما يرفع سعر الـ Repo إلى معدل نهائي يبلغ 6% خلال الأشهر الستة المقبلة، مع مراقبة صانعي السياسات عن كثب لانتقال صدمات الغذاء والطاقة إلى التضخم الأساسي وظهور الآثار الثانوية."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)