يواجه الذهب صعوبة في جذب المشترين وسط تشدد الاحتياطي الفيدرالي الذي يحدّ من تأثير تراجع عوائد السندات الأمريكية

يواجه الذهب صعوبة في الاستفادة من الارتفاع اللحظي، إذ يحدّ الموقف المتشدد لـ Fed من المكاسب.
تتراجع عوائد السندات الأمريكية أكثر مع انحسار مخاوف التضخم، ما يبقي USD تحت الضغط.
ينتظر المتداولون التطورات المحيطة بأزمة الشرق الأوسط قبل وضع رهانات اتجاهية.

استقطب الذهب (XAU/USD) بعض البائعين عقب ارتفاع متواضع خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء، وتراجع دون 4,350 دولارًا خلال الساعة الأخيرة، رغم أن الهبوط يبدو محدودًا. ويُنظر إلى النظرة المتشددة لـ Fed الأمريكية على أنها عامل رئيسي يضغط على المعدن الأصفر غير المدرّ للعائد.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

في الواقع، أظهر الملخص المحدّث للتوقعات الاقتصادية الصادر عن Fed أن المسؤولين يتوقعون رفعًا آخر واحدًا على الأقل لأسعار الفائدة هذا العام. علاوة على ذلك، أيدت رئيسة Fed في بوسطن سوزان كولينز ورئيس Fed في سانت لويس ألبرتو موسالم صراحةً مبررات المزيد من تشديد السياسة النقدية، مع بقاء مخاطر التضخم مرتفعة بسبب صدمة أسعار السلع. وفي الوقت نفسه، ساعد التراجع الأخير في أسعار النفط على تهدئة مخاوف التضخم الفورية ودفع عوائد السندات الأمريكية بعيدًا عن أعلى مستوياتها في عدة سنوات. وهذا يبقي الدولار الأمريكي (USD) دون أعلى مستوى له منذ أواخر يوليو، الذي لامسه يوم الجمعة، ويبدو أنه يشكل عامل دعم لسعر الذهب.

وفي الوقت نفسه، حذّر الحرس الثوري الإسلامي الإيراني يوم الاثنين من أنه سيغيّر جغرافية الحرب إذا صعّدت الولايات المتحدة الصراع. ومن ناحية أخرى، تزيد الولايات المتحدة الضغوط الاقتصادية على إيران، محذّرة من أن شركات الطيران الإيرانية قد تُستبعد فعليًا من الطيران الدولي اعتبارًا من 23 سبتمبر. وإضافة إلى ذلك، فإن تصاعد القتال بين جماعة الحوثي المدعومة من إيران في اليمن والسعودية يبقي علاوة المخاطر الجيوسياسية قائمة، ما يساعد على الحد من تراجع أسعار النفط الخام ويدعم مشتري USD. وهذا بدوره يحدّ من إقبال المشترين على وضع رهانات قوية على الذهب.

ويبدو أيضًا أن المتداولين مترددون ويفضلون الترقب قبيل اجتماع حاسم بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ونظيره الصيني شي جين بينغ يوم الخميس. وفي غضون ذلك، قد تضفي العناوين الواردة من الدورة الحادية والثمانين للجمعية العامة للأمم المتحدة بعض التقلبات على الأسواق المالية. وبالإضافة إلى ذلك، ستقود خطابات أعضاء FOMC المؤثرين الطلب على USD وتوفر زخمًا جديدًا للذهب. ومع ذلك، فإن الخلفية الأساسية المذكورة آنفًا تستدعي الحذر قبل اتخاذ مراكز ترقبًا لتمديد الارتداد الأخير من أدنى مستوى في أكثر من شهر، المسجل يوم الأربعاء الماضي.

الرسم البياني اليومي لـ XAU/USD

التحليل الفني

يحافظ زوج XAU/USD على ميل هبوطي طفيف على المدى القريب دون المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم عند 4,377 دولارًا. ويحد مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% للارتفاع الممتد من يونيو إلى أغسطس، عند 4,410 دولارات، من المكاسب، بينما يوفر تصحيح 50.0% عند 4,321 دولارًا بعض الدعم للمعدن النفيس. وتبدو مؤشرات الزخم متباينة، إذ يحوم مؤشر القوة النسبية (14) قرب مستوى محايد عند 48.81، بينما يبقى مؤشر MACD دون الصفر ويُظهر نمطًا سلبيًا متقلصًا. وهذا بدوره يشير إلى تلاشي ضغوط الهبوط، لكنه لا يعطي بعد إشارة إلى تعافٍ مستدام.

وفي المقابل، فإن الكسر دون مستوى تصحيح 50.0% من شأنه أن يكشف مستوى فيبوناتشي 61.8% عند 4,232 دولارًا، ثم مستويات هيكلية أعمق عند 4,105 و3,943 دولارًا إذا امتد البيع. وعلى الجانب الصاعد، تظهر المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم عند 4,377 دولارًا قبل تصحيح فيبوناتشي 38.2% عند 4,410 دولارات، مع وجود حواجز إضافية عند 4,521 دولارًا ونقطة ارتكاز قمة الدورة قرب 4,699 دولارًا. وفقط الإغلاق اليومي الواضح فوق هذا التجمع من المتوسط المتحرك الأسي ومستويات فيبوناتشي من شأنه أن يخفف النبرة الهبوطية الحالية.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

الأسئلة الشائعة حول Fed

ماذا يفعل Federal Reserve، وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة بواسطة Federal Reserve (Fed). ولدى Fed تفويضان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وأداتها الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي ذلك إلى تقوية الدولار الأمريكي (USD)، لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض Fed أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، ما يضغط على العملة الأمريكية.

كم مرة يعقد Fed اجتماعات السياسة النقدية؟

يعقد Federal Reserve (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماعات FOMC اثنا عشر مسؤولًا من Fed: الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس Federal Reserve Bank of New York، وأربعة من رؤساء بنوك الاحتياطي الإقليمية الإحدى عشرة المتبقين، الذين يشغلون عضوية لمدة عام واحد على أساس التناوب.

ما هو التيسير الكمي (QE) وكيف يؤثر في USD؟

في الحالات القصوى، قد يلجأ Federal Reserve إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها Fed تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم خلال الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادةً ما يضعف التيسير الكمي الدولار الأمريكي.

ما هو التشديد الكمي (QT) وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

يُعد التشديد الكمي (QT) العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف Federal Reserve عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يستحق أجلها من حيازاته لشراء سندات جديدة. وعادةً ما يكون ذلك إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.

المقال التالي