يرتد الذهب صعودًا مع ضغط موجة البيع في أسواق الأسهم العالمية على عوائد سندات الخزانة

• يتعافى الذهب مع اجتذاب تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وضعف الدولار الأمريكي للمشترين.
• لا تزال توقعات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة تشكل تحديًا أمام الذهب مع استمرار مخاطر التضخم.
• يبقى XAU/USD دون الخط الأوسط لنطاقات بولينجر، مما يُبقي النظرة الفنية قصيرة الأجل هبوطية.

استقطب الذهب (XAU/USD) عمليات شراء جديدة يوم الخميس، إذ أدى الضعف في أسواق الأسهم العالمية، مدفوعًا بتزايد المخاوف بشأن الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، إلى تراجع حاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية ودفع الدولار الأمريكي (USD) إلى الانخفاض من أعلى مستوياته الجديدة المسجلة منذ بداية العام. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول XAU/USD قرب 4,155 دولارًا، مرتفعًا بنسبة 1.30% خلال اليوم.

يدفع المزاج العازف عن المخاطرة المستثمرين نحو أصول الملاذ الآمن، بما في ذلك المعادن الثمينة والسندات الحكومية. وينخفض العائد القياسي على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنحو 7 نقاط أساس إلى 5.08%، وهو أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع. وفي الوقت نفسه، يتراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، باتجاه 102.00 بعد أن بلغ 102.94 في اليوم السابق.

ومع ذلك، تظل الخلفية الأساسية صعبة بالنسبة للذهب، إذ إن توقعات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة قد تمنع حدوث تراجع أعمق في الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة. وقد عزز تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) الصادر يوم الأربعاء، والذي جاء أعلى من المتوقع، مبررات المزيد من رفع أسعار الفائدة. وتؤدي تكاليف الاقتراض الأعلى إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعدن الذي لا يدر عائدًا.

أشار محللون في Commerzbank إلى أن بيانات التضخم الأمريكية لشهر سبتمبر جاءت أعلى من المتوقع، حيث إن "مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي سجل 3.7% على أساس سنوي، وهو أسرع وتيرة ارتفاع في خمسة أشهر". وأضافوا أنه على أساس شهري، فإن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي "ارتفع 0.6% على أساس شهري، مدفوعًا بارتفاع تكاليف الوقود، بينما ارتفع المؤشر الأساسي 0.3% على أساس شهري".

ووفقًا للبنك، فإن القراءة الأقوى "أعادت فورًا إحياء الرهانات على مزيد من تشديد الاحتياطي الفيدرالي، مع تسعير المتداولين لزيادات إضافية في أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام وحتى عام 2027". وأضاف Commerzbank أن "العقود الآجلة لسعر فائدة أموال الاحتياطي الفيدرالي تسعر احتمالًا بنسبة 32% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر"، كما أنها "تسعر إجمالي رفع قدره 29 نقطة أساس بحلول نهاية 2026 و75 نقطة أساس بحلول نهاية 2027".

ومع ذلك، لا يزال رفع الفائدة في اجتماع أكتوبر أقل ترجيحًا من تثبيتها، إذ تشير اتصالات الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة إلى أن صناع السياسات يتوخون الحذر بشأن تنفيذ زيادات متتالية. وقالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، إن "المزيد من رفع الفائدة مرجح، لكن التوقيت لا يزال قيد الدراسة"، مضيفة أن "مخاطر بقاء التضخم فوق المستوى المستهدف لا تزال مرتفعة" وأن "استقرار سوق العمل يسمح بالتركيز على استقرار الأسعار". كما أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، ونائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي، فيليب جيفرسون، في وقت سابق من هذا الشهر إلى أن المسؤولين قد يأخذون وقتهم قبل رفع الفائدة مرة أخرى.

يتحول الاهتمام الآن إلى بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) ومبيعات التجزئة وطلبات إعانة البطالة الأولية الأسبوعية، المقرر صدورها خلال ساعات التداول الأمريكية، بحثًا عن دلائل جديدة بشأن مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

التحليل الفني: يحتاج XAU/USD إلى اختراق فوق 4,200 دولار لتمديد التعافي

على الرسم البياني اليومي، يحافظ XAU/USD على نمط من القمم الهابطة والقيعان الهابطة منذ بلوغه ذروة قرب 4,700 دولار في أواخر أغسطس، رغم أن الأسعار لا تزال محصورة إلى حد كبير بين 4,100 و4,200 دولار منذ بداية الشهر. ويظل المعدن دون المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا، الذي يشكل النطاق الأوسط لبولينجر قرب 4,201.81 دولار، مما يُبقي الانحياز قصير الأجل مائلًا إلى الجانب الهبوطي.

يميل مؤشر القوة النسبية (14) قرب 43.9 إلى السلبية بشكل طفيف من دون الإشارة إلى ظروف تشبع بيعي. وقد تحول مؤشر تقارب/تباعد المتوسطات المتحركة (MACD) إلى إيجابي بشكل هامشي، ما يشير إلى تلاشي الزخم الهبوطي بدلًا من انعكاس صعودي واضح، في حين يشير متوسط مؤشر الاتجاه (14) قرب 20 إلى اتجاه أساسي ضعيف نسبيًا.

على الجانب الهبوطي، يظهر الدعم الأولي قرب 4,100 دولار، يليه الحد السفلي لنطاق بولينجر قرب 4,033.64 دولار. ومن شأن الكسر دون هذا المستوى أن يكشف منطقة الدعم بين 4,000 و3,950 دولارًا.

أما على الجانب الصعودي، فتظهر العقبة الأولى عند النطاق الأوسط لبولينجر عند 4,201 دولار، تليها مقاومة متوافقة مع الحد العلوي قرب 4,369 دولارًا، ثم الحواجز الأفقية الأكثر أهمية عند 4,500 و4,700 دولار، والتي سيتعين استعادتها لتخفيف الضغوط الهبوطية الأوسع نطاقًا.