يتماسك الذهب دون أعلى مستوياته الأخيرة مع قوة الدولار الأمريكي وتزايد الرهانات على رفع الفائدة من قبل Fed، مما يحد من مكاسبه قبيل صدور بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية NFP
- يتوقف الذهب عن مواصلة تراجع الارتداد التصحيحي المسجل في اليوم السابق من أعلى مستوى له منذ 18 يونيو.
- تدعم المخاطر الجيوسياسية ومخاوف التضخم والرهانات على رفع الفائدة من قبل Fed الدولار الأمريكي، مما يحد من المكاسب.
- ويبدو أن المتداولين مترددون أيضًا في وضع رهانات قوية قبل صدور تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية NFP المهم.
يتماسك الذهب (XAU/USD) دون مستوى 4,250 دولارًا خلال الجلسة الآسيوية يوم الجمعة، ويبدو في الوقت الراهن أنه أوقف تراجع الارتداد التصحيحي المسجل في اليوم السابق من أعلى مستوى له منذ 18 يونيو. ويبدو أن المتداولين مترددون في اتخاذ رهانات اتجاهية قوية ويفضلون انتظار صدور تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية (NFP) الحاسم وسط استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي.
وفي الواقع، قالت السعودية إن تقريرًا استخباراتيًا يشير إلى قيام ميليشيات عراقية بالتنسيق مع الحوثيين في اليمن لشن هجوم وشيك على المملكة. علاوة على ذلك، أفادت وسائل إعلام رسمية إيرانية بأن اتفاقًا إطاريًا بشأن إدارة مضيق هرمز من شأنه أن يحظر مرور السفن الأمريكية والإسرائيلية والسفن المعادية إلى حين دفع تعويضات. ويبدد هذا الآمال في التوصل إلى حل دبلوماسي لإنهاء الحرب الأمريكية الإيرانية المستمرة منذ خمسة أشهر، وهو ما يدعم الدولار الأمريكي (USD) كملاذ آمن، ومن شأنه أن يحد من صعود الذهب.
وفي الوقت نفسه، فإن المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران، إلى جانب الهجمات الصاروخية على ناقلات النفط السعودية من قبل الحوثيين المدعومين من إيران في اليمن، تزيد من المخاوف بشأن اضطرابات إمدادات الطاقة وتساعد أسعار النفط الخام على الحفاظ على مكاسبها القوية المسجلة يوم الخميس. ولا يزال المستثمرون قلقين من أن تؤدي أسعار النفط المرتفعة إلى إشعال الضغوط التضخمية مجددًا وإجبار البنوك المركزية الكبرى، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، على تبني موقف أكثر تشددًا.
ووفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، لا يزال المتداولون يسعرون احتمالًا يتجاوز 80% بأن يرفع البنك المركزي الأمريكي تكاليف الاقتراض بحلول نهاية هذا العام. وهذا يصب في مصلحة مشتري الدولار الأمريكي ويستدعي الحذر قبل اتخاذ مراكز ترقبًا لاستئناف التحرك الصعودي الأخير لزوج XAU/USD انطلاقًا من المستوى النفسي 4,000 دولار. ويتطلع المتداولون الآن إلى بيانات الوظائف الأمريكية للحصول على مزيد من المؤشرات بشأن مسار سياسة Fed وزخم جديد.
ويشير محللو OCBC إلى أن «الزخم على المدى القريب قد تحسن»، مع اعتبار تقرير الوظائف الأمريكي المرتقب الآن «عاملًا رئيسيًا في تحديد ما إذا كان تراجع العوائد والدولار الأمريكي واختراق الذهب الصعودي يمكن أن يستمر». ويشيرون إلى أن الذهب «شوهد آخر مرة عند مستويات 4247»، مع «زخم يومي صعودي معتدل بينما ارتفع مؤشر القوة النسبية RSI إلى مستويات قريبة من التشبع الشرائي». وعلى الصعيد الفني، يبرز OCBC «المقاومة عند 4333 (تصحيح فيبوناتشي 23.6% من أعلى إلى أدنى مستويات 2026)، و4393 (المتوسط المتحرك لـ100 يوم)» و«الدعم عند 4160 (المتوسط المتحرك لـ50 يومًا)، و4077 (المتوسط المتحرك لـ21 يومًا)»، بما يشير إلى ميل بنّاء مع الإقرار بأن استدامة التحرك الأخير ستعتمد على نبرة البيانات الأمريكية.
الأسئلة الشائعة حول الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية، إذ استُخدم على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وحاليًا، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى هذا المعدن النفيس على نطاق واسع باعتباره أصلًا من أصول الملاذ الآمن، ما يعني أنه يُعد استثمارًا جيدًا خلال فترات الاضطراب. كما يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع باعتباره وسيلة تحوط ضد التضخم وضد تراجع قيمة العملات، لأنه لا يعتمد على أي جهة إصدار أو حكومة بعينها.
تُعد البنوك المركزية أكبر حائزي الذهب. وفي سعيها إلى دعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتعزيز القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. ويمكن أن تشكل الاحتياطيات المرتفعة من الذهب مصدر ثقة في الملاءة المالية للدولة. ووفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي، أضافت البنوك المركزية 1,136 طنًا من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022. ويُعد هذا أعلى شراء سنوي منذ بدء تسجيل البيانات. كما تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وكلاهما من الأصول الرئيسية الاحتياطية والملاذات الآمنة. وعندما يتراجع الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يتيح للمستثمرين والبنوك المركزية تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. كما يرتبط الذهب أيضًا بعلاقة عكسية مع الأصول عالية المخاطر. وعادة ما يؤدي ارتفاع سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، في حين تميل موجات البيع في الأسواق الأكثر مخاطرة إلى دعم المعدن النفيس.
يمكن أن يتحرك السعر بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فعدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق يمكن أن يدفعا سعر الذهب إلى الارتفاع سريعًا بسبب مكانته كملاذ آمن. وباعتباره أصلًا لا يدر عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة الأموال يضغط عادة على المعدن الأصفر. ومع ذلك، فإن معظم التحركات تعتمد على سلوك الدولار الأمريكي (USD)، نظرًا إلى أن هذا الأصل مُسعّر بالدولار (XAU/USD). ويميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين يُرجح أن يدفع الدولار الأضعف أسعار الذهب إلى الارتفاع.
