اليورو يحقق مكاسب مقابل الدولار الكندي رغم مواجهة ECB لضغوط تدفع نحو وقف مؤقت لرفع أسعار الفائدة

يرتفع EUR/CAD رغم تنامي المخاوف بشأن الميزانية في فرنسا، ما قد يجبر ECB على وقف رفع أسعار الفائدة بعد ديسمبر.
يتوقع استطلاع أجرته Reuters أن يُبقي ECB أسعار الفائدة عند 2.50% في أكتوبر قبل رفعها بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر.
قد يواجه CAD المرتبط بالسلع الأولية صعوبات وسط تراجع أسعار النفط الخام مع دراسة الولايات المتحدة تخفيف العقوبات على أسطول الظل.

أوقف EUR/CAD سلسلة خسائره التي استمرت ثلاثة أيام، ليتداول قرب 1.5930 خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الخميس. ومع ذلك، قد يواجه زوج العملات مزيدًا من التحديات، إذ قد يضعف اليورو (EUR) وسط المخاوف المتعلقة بالديون الفرنسية.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

يرى محللو Citi أن تنامي المخاطر المالية في فرنسا قد يدفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) إلى التوقف مؤقتًا عن رفع أسعار الفائدة بعد ديسمبر، أو حتى قبل ذلك إذا بدأت الضغوط المالية في الانتشار عبر منطقة اليورو.

يشير استطلاع أجرته Reuters إلى أنه من المتوقع أن يُبقي ECB سعر الفائدة على الودائع عند 2.50% في أكتوبر قبل تنفيذ رفع بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، في وقت يواصل فيه التضخم التحرك عند مستوى يقارب ضعف هدف البنك المركزي البالغ 2%. ومع ذلك، أشارت رئيسة ECB كريستين لاغارد إلى أن التضخم المدفوع بالطاقة لم ينتقل بعد إلى اقتصاد منطقة اليورو على نطاق أوسع، مما يعزز الحجج الداعية إلى نهج أكثر حذرًا في السياسة النقدية المستقبلية.

حقق زوج EUR/CAD مكاسب، إذ قد يواجه الدولار الكندي (CAD) المرتبط بالسلع الأولية صعوبات وسط انخفاض أسعار النفط. وتراجعت أسعار النفط الخام عقب أنباء تفيد بأن إدارة Trump تدرس تخفيف العقوبات على سفن "أسطول الظل" التي تنقل النفط والمنتجات البترولية من دول خاضعة للعقوبات مثل روسيا وإيران وفنزويلا.

وأكد مسؤول أمريكي يوم الأربعاء أن التحول المقترح يهدف إلى خفض معدلات الشحن العالمية التي بلغت مستويات قياسية مرتفعة. وتأتي هذه المناقشات السياسية بعد فترة وجيزة من قيام الرئيس Donald Trump برفع العقوبات مؤقتًا عن وقود الديزل الروسي، وهو قرار أثار انتقادات حادة من الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي، والحلفاء الأوروبيين، وعدد من الجمهوريين في مجلس الشيوخ.

ووفقًا لـ TD Securities، فقد تسببت أحدث بيانات التوظيف الكندية في تحرك حاد في سوق أسعار الفائدة، حيث أشار المحللون إلى أن صدور البيانات "أشعل موجة صعود كبيرة في عوائد CAD، مع عدم تسعير رفع في أكتوبر الآن، وعودة عوائد السندات لأجل عامين إلى ما دون 3.20%." ويؤكد هذا التحول مدى السرعة التي جرى بها تقليص توقعات تشديد BoC استجابةً لإشارات ضعف سوق العمل المحلية.

الأسئلة الشائعة حول أسعار الفائدة

ما هي أسعار الفائدة؟

تفرض المؤسسات المالية أسعار الفائدة على القروض المقدمة للمقترضين، كما تُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. وتتأثر هذه الأسعار بأسعار الإقراض الأساسية التي تحددها البنوك المركزية استجابةً للتغيرات في الاقتصاد. وعادةً ما يكون لدى البنوك المركزية تفويض لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في معظم الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ نحو 2%. وإذا انخفض التضخم دون المستوى المستهدف، فقد يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الإقراض الأساسية بهدف تحفيز الإقراض ودعم الاقتصاد. أما إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فعادةً ما يؤدي ذلك إلى قيام البنك المركزي برفع أسعار الإقراض الأساسية في محاولة لخفض التضخم.

كيف تؤثر أسعار الفائدة في العملات؟

تساعد أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا على تعزيز عملة الدولة، لأنها تجعلها وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.

كيف تؤثر أسعار الفائدة في سعر Gold؟

تمارس أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا ضغطًا على سعر Gold لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بـ Gold بدلًا من الاستثمار في أصل يدر عائدًا أو إيداع النقد في البنك. وإذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، فإن ذلك يدفع عادةً إلى ارتفاع سعر الدولار الأمريكي (USD)، وبما أن Gold مُسعّر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض سعر Gold.

ما هو معدل Fed Funds؟

معدل Fed Funds هو معدل الفائدة لليلة واحدة الذي تقرض به البنوك الأمريكية بعضها بعضًا. وهو المعدل الرئيسي الشائع الاستشهاد به الذي يحدده Federal Reserve في اجتماعات FOMC الخاصة به. ويتم تحديده كنطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، رغم أن الحد الأعلى (وفي هذه الحالة 5.00%) هو الرقم الذي يُستشهد به عادةً. وتتم متابعة توقعات السوق لمعدل Fed Funds المستقبلي من خلال أداة CME FedWatch، التي تشكل كيفية تصرف العديد من الأسواق المالية ترقبًا لقرارات السياسة النقدية المستقبلية الصادرة عن Federal Reserve.

المقال التالي