اليورو يرتفع بدعم من توقعات رفع المركزي الأوروبي أسعار الفائدة وضعف الدولار الأمريكي

يرتفع زوج EUR/USD مع تعزيز التصريحات القوية لصنّاع السياسة في البنك المركزي الأوروبي وبلوغ التضخم في منطقة اليورو 4% لاحتمالات رفع الفائدة في ديسمبر.
يتراجع الدولار الأمريكي رغم التوقعات القوية في الأسواق برفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
قد تحدّ بيانات التوظيف الأمريكية القوية وتقارير التضخم المرتقبة من المكاسب الإضافية لزوج EUR/USD.

يسجّل زوج EUR/USD مكاسب بعد يومين من الخسائر، ويتداول قرب 1.1150 خلال الجلسة الآسيوية يوم الاثنين. ويرتفع الزوج مع تلقّي اليورو (EUR) دعماً من تصريحات عدد من صنّاع السياسة في البنك المركزي الأوروبي (ECB)، بمن فيهم رئيسا البنكين المركزيين الألماني والإيطالي، تشير إلى أن رفع أسعار الفائدة في ديسمبر قد يكون مرجحاً.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

ارتفع التضخم في منطقة اليورو إلى أعلى مستوى له في ثلاث سنوات عند 4% في أكتوبر، مدفوعاً بارتفاع تكاليف الطاقة، ما يعزّز مبررات مواصلة التشديد النقدي. وأشارت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد يوم الخميس إلى أن البنك يراقب البيانات الواردة عن كثب لتحديد ما إذا كان رفع الفائدة الشهر المقبل مبرراً.

كذلك، يرتفع زوج EUR/USD مع تراجع الدولار الأمريكي (USD)، رغم أن أداة CME FedWatch تشير إلى ارتفاع احتمالات رفع الفائدة مجدداً بمقدار 25 نقطة أساس خلال اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يومي 8 و9 ديسمبر إلى نحو 80%.

في المقابل، قد تدعم بيانات الوظائف الأمريكية الأقوى الدولار وتشكّل ضغطاً على الزوج. فقد زادت الوظائف غير الزراعية (NFP) بمقدار 165,000 وظيفة في أكتوبر، متجاوزة توقعات السوق البالغة 65,000 وظيفة، ومقارنة بزيادة قدرها 60,000 وظيفة في سبتمبر، بينما انخفض معدل البطالة قليلاً إلى 4.1% مقابل توقعات عند 4.2%. وفي الفترة المقبلة، سيراقب المستثمرون عن كثب تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) يوم الثلاثاء، ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) يوم الجمعة، بحثاً عن إشارات إضافية بشأن قرارات السياسة النقدية المرتقبة للاحتياطي الفيدرالي.

الدولار يعجز عن الاستفادة مع تراجع العوائد وتوقعات رفع الفائدة الأمريكية

يرى استراتيجيو بنك ABN Amro أن الدولار لم يتمكن من الاستفادة من أحدث موجة عزوف عن المخاطرة، مشيرين إلى أن «الدولار الأمريكي واجه صعوبة في الاستفادة مع تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وتوقعات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي». ويتوافق ذلك مع تعليقات أوسع في الأسواق تفيد بأن انحسار توقعات رفع الفائدة يحدّ من فرص صعود الدولار حتى في أجواء العزوف عن المخاطرة.

أسئلة شائعة حول اليورو

ما هو اليورو؟

اليورو هو العملة المستخدمة في دول الاتحاد الأوروبي العشرين التي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهو ثاني أكثر العملات تداولاً في العالم بعد الدولار الأمريكي. وفي عام 2022، استحوذ على 31% من إجمالي معاملات الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي تجاوز 2.2 تريليون دولار. ويُعدّ EUR/USD أكثر أزواج العملات تداولاً في العالم، إذ يستحوذ على نحو 30% من إجمالي المعاملات، يليه EUR/JPY بنسبة 4%، ثم EUR/GBP بنسبة 3%، وEUR/AUD بنسبة 2%.

ما هو البنك المركزي الأوروبي وكيف يؤثر في اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي (ECB)، الذي يقع مقره في فرانكفورت بألمانيا، هو البنك المركزي لمنطقة اليورو. ويتولى تحديد أسعار الفائدة وإدارة السياسة النقدية. وتتمثل مهمته الأساسية في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إما كبح التضخم أو تحفيز النمو. وأداته الرئيسية هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادةً ما تدعم أسعار الفائدة المرتفعة نسبياً، أو توقعات ارتفاعها، اليورو، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنوياً. ويشارك في اتخاذ القرارات رؤساء البنوك المركزية الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد.

كيف تؤثر بيانات التضخم في قيمة اليورو؟

تُعدّ بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يقيسها المؤشر المنسّق لأسعار المستهلك (HICP)، مؤشراً اقتصادياً مهماً لليورو. وإذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، ولا سيما إذا تجاوز هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، فإن ذلك يُلزم البنك برفع أسعار الفائدة لإعادته إلى نطاق السيطرة. وعادةً ما تدعم أسعار الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنة بنظيراتها اليورو، لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لتوظيف أموالهم فيها.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة اليورو؟

تقيس البيانات الصادرة مدى سلامة الاقتصاد، وقد تؤثر في اليورو. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات لقطاعي التصنيع والخدمات، وبيانات التوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلكين أن تؤثر جميعها في اتجاه العملة الموحدة. ويدعم الاقتصاد القوي اليورو، إذ لا يقتصر أثره على جذب مزيد من الاستثمارات الأجنبية، بل قد يشجّع أيضاً البنك المركزي الأوروبي على رفع أسعار الفائدة، ما يعزّز اليورو مباشرة. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع اليورو. وتكتسب البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو، وهي ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا، أهمية خاصة، إذ تمثل مجتمعةً 75% من اقتصاد المنطقة.

كيف يؤثر الميزان التجاري في اليورو؟

يُعدّ الميزان التجاري من البيانات المهمة الأخرى لليورو. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تحققه الدولة من إيرادات صادراتها وما تنفقه على وارداتها خلال فترة معينة. وإذا كانت الدولة تنتج سلعاً تصديرية تحظى بطلب قوي، فإن قيمة عملتها ترتفع بفعل الطلب الإضافي من المشترين الأجانب الراغبين في شراء هذه السلع. ولذلك، يعزّز فائض الميزان التجاري العملة، بينما يؤدي العجز إلى العكس.

المقال التالي