الدولار الكندي يتراجع بفعل قوة الدولار الأمريكي وانخفاض أسعار النفط

يرتفع زوج USD/CAD قبيل قراري الاحتياطي الفيدرالي وبنك كندا بشأن أسعار الفائدة، مدعومًا بالحذر السائد في الأسواق.
تُسعّر الأسواق احتمالًا بنسبة 89.5% لتثبيت الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في أكتوبر، مع تأجيل أي زيادات محتملة حتى ديسمبر.
يضيف تراجع أسعار النفط الخام، على خلفية المحادثات الدبلوماسية في الشرق الأوسط، مزيدًا من الضغوط على الدولار الكندي المرتبط بالسلع الأولية.

يواصل زوج USD/CAD مكاسبه لليوم الثاني على التوالي، ليتداول قرب مستوى 1.4020 خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء. ويأتي ارتفاع الزوج مع استمرار صعود الدولار الأمريكي (USD)، مدفوعًا بحذر الأسواق قبيل قراري الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) وبنك كندا (BoC) بشأن أسعار الفائدة، المقرر صدورهما يوم الأربعاء.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

تتوقع الأسواق المالية أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقبل في أكتوبر، قبل أن يرفعها مجددًا على نحو محتمل في ديسمبر. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تعكس تسعيرات الأسواق حاليًا احتمالًا بنسبة 89.5% لتثبيت أسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية في أكتوبر، إلى جانب احتمال بنسبة 82.3% لرفعها في ديسمبر.

قالت Heather Long، كبيرة الاقتصاديين لدى Navy Federal Credit Union: «لا يزال التضخم المشكلة الأولى في الاقتصاد الأمريكي، وهناك مؤشرات عديدة على اتساع نطاقه». وأضافت: «بالنسبة للمستهلكين، يعني ذلك تكاليف اقتراض مرتفعة للغاية في المستقبل المنظور». لكنها أشارت إلى أنه «نظرًا إلى أن التوقيت يأتي قبيل الانتخابات مباشرة، فلن يرفعوا أسعار الفائدة في أكتوبر».

يحظى زوج USD/CAD بالدعم مع تعرض الدولار الكندي (CAD)، المرتبط بالسلع الأولية، لضغوط وسط انخفاض أسعار النفط. وتراجعت أسعار النفط الخام بعدما عزز تجدد الجهود الدبلوماسية في الشرق الأوسط الآمال في منع اتساع نطاق التصعيد في الصراع بين الولايات المتحدة وإيران.

عقب محادثات رفيعة المستوى عُقدت في طهران، اتفقت إيران والسعودية وباكستان وتركيا يوم الاثنين على مواصلة المناقشات الأمنية وتعزيز التعاون الإقليمي، وفقًا لهيئة الإذاعة والتلفزيون الإيرانية (IRIB). وأفاد بيان مشترك صدر عقب الاجتماع الأول بين إيران وكبار المسؤولين الممثلين لاتفاقية مكة للدفاع المشترك بأن الدول الأربع اتفقت على مواصلة الحوار والمشاورات، لا سيما بشأن السلام والأمن والاستقرار في المنطقة.

قال رئيس الوزراء الكندي مارك كارني يوم الاثنين إن بلاده لم تغيّر موقفها في المحادثات التجارية مع الولايات المتحدة. وأضاف كارني أن أي تقدم تحقق يعود إلى اقتراب واشنطن من موقف كندا.

تزايد احتمالات رفع بنك كندا الفائدة مع تسعير الأسواق أربع زيادات بحلول 2027

يرى محللو كومرتس بنك أن تصريحات محافظ بنك كندا تيف ماكلم الأخيرة غيّرت توقعات السياسة النقدية بصورة ملموسة، مشيرين إلى أن «تصريحات ماكلم الأخيرة زادت بدرجة كبيرة احتمالات رفع وشيك لأسعار الفائدة، ولذلك نتوقع زيادة أولى قبل نهاية هذا العام». وأوضحوا أن «المشاركين في السوق يرجحون بنسبة 85% رفع أسعار الفائدة هذا الأسبوع، ونحن نتوقع رفعها أيضًا في ضوء التصريحات الأخيرة الأكثر تشددًا»، لكنهم حذروا قائلين: «مع ذلك، نرى أن هذه الخطوة ستكون سابقة لأوانها نظرًا إلى ضعف التضخم الأساسي». وعلى المدى الأبعد، يشير كومرتس بنك إلى أن «الأسواق تُسعّر إجمالي أربع زيادات في أسعار الفائدة بحلول سبتمبر 2027»، ما يبرز مدى حدة تعديل الأسواق لتوقعاتها بشأن مسار السياسة النقدية لبنك كندا.

أسئلة شائعة حول الدولار الكندي

ما العوامل الرئيسية المحركة للدولار الكندي؟

تشمل العوامل الرئيسية المحركة للدولار الكندي (CAD) مستوى أسعار الفائدة الذي يحدده بنك كندا (BoC)، وسعر النفط، وهو أكبر صادرات كندا، وحالة الاقتصاد الكندي، والتضخم، والميزان التجاري، أي الفرق بين قيمة صادرات كندا ووارداتها. وتشمل العوامل الأخرى معنويات السوق، أي ما إذا كان المستثمرون يقبلون على الأصول الأعلى مخاطرة أو يلجؤون إلى الملاذات الآمنة، ويُعد الإقبال على المخاطرة عاملًا إيجابيًا للدولار الكندي. كما تُعد حالة الاقتصاد الأمريكي عاملًا رئيسيًا مؤثرًا في الدولار الكندي، باعتبار الولايات المتحدة أكبر شريك تجاري لكندا.

كيف تؤثر قرارات بنك كندا في الدولار الكندي؟

يؤثر بنك كندا (BoC) بدرجة كبيرة في الدولار الكندي من خلال تحديد مستوى أسعار الفائدة التي تتقاضاها البنوك عند إقراض بعضها بعضًا. وينعكس ذلك على مستوى أسعار الفائدة للجميع. ويتمثل الهدف الرئيسي لبنك كندا في الحفاظ على التضخم ضمن نطاق 1-3% عبر رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وتميل أسعار الفائدة الأعلى نسبيًا إلى دعم الدولار الكندي. ويمكن لبنك كندا أيضًا استخدام التيسير الكمي والتشديد الكمي للتأثير في الأوضاع الائتمانية، إذ يضغط الأول على الدولار الكندي، بينما يدعمه الثاني.

كيف يؤثر سعر النفط في الدولار الكندي؟

يُعد سعر النفط عاملًا رئيسيًا مؤثرًا في قيمة الدولار الكندي. فالنفط هو أكبر صادرات كندا، ولذلك تميل أسعاره إلى التأثير مباشرة في قيمة العملة الكندية. وبوجه عام، إذا ارتفع سعر النفط، يرتفع الدولار الكندي أيضًا مع زيادة الطلب الإجمالي على العملة. ويحدث العكس عند انخفاض سعر النفط. كما يميل ارتفاع أسعار النفط إلى زيادة احتمالات تسجيل فائض في الميزان التجاري، وهو ما يدعم الدولار الكندي أيضًا.

كيف تؤثر بيانات التضخم في قيمة الدولار الكندي؟

على الرغم من أن التضخم كان يُنظر إليه تقليديًا باعتباره عاملًا سلبيًا للعملة لأنه يقلل من قيمة النقود، فإن العكس هو ما حدث فعليًا في العصر الحديث مع تخفيف القيود على حركة رؤوس الأموال عبر الحدود. فارتفاع التضخم يدفع البنوك المركزية عادةً إلى رفع أسعار الفائدة، ما يجذب مزيدًا من تدفقات رؤوس الأموال من المستثمرين العالميين الباحثين عن وجهة تحقق عائدًا مجزيًا لأموالهم. ويزيد ذلك الطلب على العملة المحلية، وهي الدولار الكندي في حالة كندا.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة الدولار الكندي؟

تقيس إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي حالة الاقتصاد، ويمكن أن تؤثر في الدولار الكندي. فمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشري مديري المشتريات لقطاعي التصنيع والخدمات، وبيانات التوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلكين، يمكن أن تؤثر جميعها في اتجاه الدولار الكندي. ويدعم الاقتصاد القوي العملة الكندية؛ فهو لا يجذب مزيدًا من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع بنك كندا أيضًا على رفع أسعار الفائدة، ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة العملة. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع الدولار الكندي.

المقال التالي