يستمد الجنيه الإسترليني ارتفاعه من بيانات الرواتب الأمريكية

• يتداول GBP/USD قرب 1.3500، مرتفعًا بنسبة 0.13% ومسجلًا أعلى مستوى له منذ منتصف يوليو.
• أدى انكماش الوظائف الأمريكية بمقدار 23 ألفًا إلى دفع الجنيه الإسترليني للارتفاع بنحو سنتين.
• لم تحقق ثلاثة أصوات في MPC لصالح 4.00% في 30 يوليو أي مكاسب تُذكر.

أمضى زوج Cable الجلسة داخل نطاق لا يتجاوز 45 نقطة حول مستوى 1.3500، مرتفعًا بنسبة 0.13% ومحتفظًا بأفضل مستوياته منذ منتصف يوليو. ويقع القاع أدنى هذا المستوى بقليل، بينما يقف السقف دون 1.3550، ما يصف سوقًا يختبر ما إذا كان المستوى سيصمد، لا سوقًا يحاول اختراقه. وقد أضيف ما يقرب من سنتين منذ قاع أوائل أغسطس الواقع دون 1.3300 بقليل.

ولم يتحقق تقريبًا أي جزء من هذا الصعود في لندن، حيث لم يُسفر التقويم المحلي عن أي شيء ذي أهمية طوال أسبوعين. فقد انكمشت الوظائف غير الزراعية في يوليو بمقدار 23 ألفًا مقابل توقعات عند 80 ألفًا، كما جرى خفض قراءة يونيو إلى 20 ألفًا، وتراجع مؤشر الدولار إلى أضعف مستوياته منذ أوائل يونيو على خلفية ذلك. ويقع الجنيه الإسترليني عند 1.3500 لأن الطرف الآخر من التسعير توقف عن العمل، وهو أمر يختلف عن كونه مطلوبًا بحد ذاته.

الارتفاع له مصدر أمريكي

تحرك تسعير الفائدة لمسافة أبعد من سعر الصرف خلال الأسبوعين نفسيهما، ولم يكن هذا التحرك في خط مستقيم. فاحتمال الرفع في 16 سبتمبر مُسعّر عند 49.93% مقابل 50.07% للإبقاء دون تغيير، وهي القراءة الأكثر توازنًا التي أفرزتها هذه الدورة، بعد أن دفعت مفاجأة الوظائف الضعيفة الاحتمالات إلى منتصف الأربعينيات يوم الجمعة. ويحمل 28 أكتوبر احتمالًا بنسبة 76.50% لحدوث تحرك واحد على الأقل، بينما لا يُمنح النطاق الحالي أي فرصة على الإطلاق للصمود حتى 9 ديسمبر.

وما يمنحه هذا الوضع للإسترليني هو ارتفاع مشروط. فلم يُعَد تسعير الجنيه على أساس مقوماته الذاتية في أي مرحلة من هذه الحركة، لذا فإن السنتين اللتين يحتفظ بهما تمثلان خصمًا ناتجًا عن تراجع احتمالات التشديد الأمريكي، لا مكافأة على احتمالات التشديد البريطاني. والخصومات تُسترد، وبيانات التضخم يوم الأربعاء هي النقطة التي سيقرر فيها الجانب الأمريكي ما إذا كان سيسترد هذا الخصم.

ما قيمة ثلاثة أصوات متشددة

أبقى بنك إنجلترا (BoE) الفائدة عند 3.75% في 30 يوليو، مع انقسام لجنة السياسة النقدية (MPC) بنتيجة 6-3، حيث فضّل ثلاثة أعضاء مستوى 4.00%، وهو ترتيب أكثر تشددًا مما كانت السوق قد سعّرته مسبقًا. ومنذ ذلك الحين، اتجه التسعير نحو معدل فائدة بنكي عند 4% بحلول أكتوبر، في واحدة من أقوى حالات التشديد ضمن مجموعة العشرة. ومع ذلك، لم يفعل الإسترليني شيئًا يُذكر حيال كل ذلك.

ويعود السبب في محدودية أثر هذا الانقسام إلى أن التصويت والنبرة أشارا إلى اتجاهين متعاكسين، إذ كانت لغة المحافظ حذرة بما يكفي لتجريد المعارضة من أي دلالة مستقبلية. وكانت المراكز الصافية المدينة للمضاربين تُعاد بناؤها قبل ذلك الاجتماع بدلًا من تغطيتها، لذا فإن ضغط الشراء عندما حدث جاء من واشنطن بدلًا من ذلك. كما تباطأ نمو مبيعات المتاجر المماثلة الصادر عن British Retail Consortium (BRC) إلى 1% على أساس سنوي في يوليو من 1.7%، دون توقعات عند 1.5%، وهذه هي صورة المستهلك التي تنظر إليها الآن لجنة لديها ثلاثة أصوات لصالح التشديد.

الخميس هو الرقم البريطاني الوحيد

يبقى التقويم المحلي خاليًا حتى الساعة 06:00 بتوقيت غرينتش يوم الخميس، حين تصدر القراءة الأولية للناتج المحلي الإجمالي (GDP) للربع الثاني إلى جانب رقم يونيو الشهري وبيانات الإنتاج. وتشير التوقعات إلى تباطؤ النمو الفصلي إلى 0.4% من 0.6%، وانكماش قراءة يونيو الشهرية بنسبة 0.1% بعد زيادة 0.1%، مع توقع الإنتاج الصناعي عند 0.1% على أساس شهري وإنتاج التصنيع عند -0.3%. أما تحسن المقارنة السنوية إلى 1.1% من 0.9% فهو مسألة حسابية أكثر منه زخمًا اقتصاديًا.

وهذا هو الجزء المحرج من هذا الترتيب، لأن المحفز البريطاني المجدول الوحيد هذا الأسبوع يُتوقع أن يُظهر تباطؤًا. فالقراءة المطابقة للتوقعات لن تفعل الكثير لعملة تتداول بالفعل على وقع تقويم طرف آخر، بينما ستؤدي مفاجأة سلبية أكبر إلى تجريد الجنيه من علاوة التشديد لشهر سبتمبر في اللحظة نفسها التي يحتاج فيها هذا المستوى إلى دعم محلي للصمود. ولا يمكن أن يكون التصويت المتشدد ومسار النمو كلاهما صحيحين لفترة طويلة.

أما بقية أحداث الأسبوع فجميعها أمريكية وتحمل علامات التحذير الحمراء. وتصدر أسعار المستهلكين لشهر يوليو عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء، مع توقعات عند 0.1% على أساس شهري مقابل -0.4% سابقًا، والمعدل الأساسي عند 0.2% مقابل 0%، ما يرفع المعدل الأساسي السنوي إلى 2.5% من 2.6%. وتليها أسعار المنتجين يوم الخميس عند 4.9% على أساس سنوي مقابل 5.5%، ثم مبيعات التجزئة يوم الجمعة عند 0.2% على أساس شهري، كما سيتحدث رئيسان إقليميان من Fed على جانبي إصدار يوم الخميس.

المستويات

المقاومة: مستوى 1.3500 قيد الاختبار ويحد من الصعود، مع قمة منتصف يوليو قرب 1.3550 كأول حاجز فعلي فوقه. والإغلاق اليومي فوق 1.3550 يفتح الطريق إلى 1.3600 ثم إلى قمة فبراير قرب 1.3700 بعد ذلك.

الدعم: يأتي قاع الجلسة الواقع أسفل 1.3500 مباشرة أولًا، ثم 1.3450. وقد تقاربت المتوسطات المتحركة الأسية لـ50 يومًا و200 يوم قرب 1.3400، أي بنحو 110 نقاط تحت السعر الفوري، ويُعد هذا النطاق هو البنية التي استعادها أغسطس.

الانحياز: صعودي ما دام نطاق 1.3400 صامدًا، مع أهداف عند 1.3550 ثم 1.3600، في حين يقف مؤشر Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) اليومي قرب 46 ويرتفع من قاع أوائل أغسطس. وهذه رؤية على الدولار أكثر منها على الجنيه، والإغلاق اليومي دون 1.3400 ينهيها.

الرسم البياني اليومي لزوج GBP/USD