الجنيه الإسترليني يرتفع بدعم من توقعات بتشديد السياسة النقدية لبنك إنجلترا وضعف الدولار الأمريكي

التوقعات بتشدد بنك إنجلترا ورفع أسعار الفائدة تعزز الزخم الصعودي للجنيه الإسترليني.
تراجع الطلب على الملاذات الآمنة وانحسار التوترات في الشرق الأوسط يضغطان بشدة على الدولار الأمريكي.
قوة بيانات الناتج المحلي الإجمالي وسوق العمل الأمريكية تحدّ من خسائر الدولار رغم تراجع احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة.

يواصل زوج GBP/USD مكاسبه لليوم الثالث على التوالي، ويتداول قرب مستوى 1.3400 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة. ويرتفع الزوج مع صعود الجنيه الإسترليني (GBP) بدعم من التوقعات بنبرة متشددة في قرار السياسة النقدية المرتقب لبنك إنجلترا (BoE) الأسبوع المقبل.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

يتوقع المتداولون أن يرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر، تليها زيادة أخرى في فبراير. وفي الوقت نفسه، أعلن وزير المالية البريطاني جون هيلي خططًا لرفع معدلات الضرائب على البنوك والمقامرة والمدخرين وملّاك العقارات والتسوق عبر الإنترنت، إلى جانب تدابير لمواجهة ارتفاع أسعار الطاقة.

ويضيف تراجع الدولار الأمريكي (USD) زخمًا إلى صعود زوج GBP/USD، إذ يتعرض الدولار لضغوط نتيجة انحسار الطلب على الملاذات الآمنة، وسط آمال في إجراء محادثات سلام دبلوماسية بقيادة الولايات المتحدة. وساعد تراجع التوترات في الشرق الأوسط على تخفيف المخاوف بشأن إمدادات النفط والتضخم، ما أضعف توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في اجتماعه في ديسمبر. ويسعّر المتداولون الآن احتمالًا يقارب 75% لزيادة أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، انخفاضًا من 84.2% في اليوم السابق.

رغم الضغوط التي واجهها الدولار مؤخرًا، تؤكد أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية استمرار متانة الاقتصاد. فقد أظهرت القراءة الأولية للناتج المحلي الإجمالي نموًا بنسبة 3.4% على أساس سنوي، متجاوزة التوقعات البالغة 3.2%، ومرتفعة عن قراءة الربع الثاني البالغة 2.2%، بدعم من نمو قوي للإنفاق الاستهلاكي بنسبة 3.8% على أساس سنوي. كذلك، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، بنسبة 3.1% على أساس سنوي، بما يتماشى مع التوقعات. وفي المقابل، انخفضت طلبات إعانة البطالة الأولية قليلًا إلى 194 ألف طلب، ما يعزز مؤشرات تسارع النشاط الاقتصادي واستمرار شحّ العمالة.

وارش يجدد بقوة تعهده باستقرار الأسعار، ما يبقي مشتري الدولار متمسكين بمواقفهم

تتسم نبرة وارش في المؤتمر الصحفي بتشدد واضح، إذ بلغت درجته على مؤشر FXS Speechtracker نحو 7/10، بما يتماشى مع المتوسط التاريخي، وعززتها تعهداته المتكررة والصارمة بتحقيق استقرار الأسعار عند معدل 2% وفق مقياس نفقات الاستهلاك الشخصي. ويشير تأكيده أن «ضمان استقرار الأسعار لا يرتبط بتاريخ محدد على التقويم» وأن «العلاج النقدي الجديد» يؤتي ثماره، إلى جانب ارتياحه لتوقعات التضخم وتشدد الأوضاع المالية، إلى موقف يعتمد على البيانات لكنه حازم في مكافحة التضخم، ما يدعم الدولار. وتعكس إشاراته إلى اتساع فروق العائد الائتماني، وتأثير ارتفاع أسعار الفائدة على التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، واتساع نطاق الإنفاق الرأسمالي، ثقته بأن السياسة النقدية تؤثر في الاقتصاد من دون أن تهدد التوسع حتى الآن، وهو ما يبقي الاحتياطي الفيدرالي ميّالًا إلى الحفاظ على سياسة تقييدية.

قفز مؤشر FXS لتوجهات الاحتياطي الفيدرالي بمقدار +14.39 نقطة إلى 141.89، ليستقر بوضوح في نطاق التشدد وأعلى بكثير من مستوى الحياد البالغ 100، بما يتسق مع الرسائل القوية لمكافحة التضخم التي رصدها مؤشر FXS Speechtracker. ويؤكد هذا المستوى المرتفع للمؤشر أن على الأسواق تفسير تصريحات وارش باعتبارها تعزيزًا لتوقعات بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، وهي خلفية تدعم عادةً الدولار مقابل اليورو والين.

أسئلة شائعة حول الجنيه الإسترليني

ما هو الجنيه الإسترليني؟

الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم، إذ يعود تاريخه إلى عام 886 ميلادي، وهو العملة الرسمية للمملكة المتحدة. ويحتل المرتبة الرابعة بين العملات الأكثر تداولًا في سوق الصرف الأجنبي (FX) عالميًا، بحصة تبلغ 12% من إجمالي المعاملات وبمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. ومن أبرز أزواجه المتداولة زوج GBP/USD، المعروف أيضًا باسم «الكابل»، الذي يمثل 11% من تداولات سوق الصرف الأجنبي، وزوج GBP/JPY، الذي يُعرف بين المتداولين باسم «التنين» ويمثل 3%، وزوج EUR/GBP بحصة 2%. ويصدر الجنيه الإسترليني عن بنك إنجلترا (BoE).

كيف تؤثر قرارات بنك إنجلترا على الجنيه الإسترليني؟

السياسة النقدية التي يحددها بنك إنجلترا هي العامل الأهم في تحديد قيمة الجنيه الإسترليني. ويستند البنك في قراراته إلى مدى تحقيق هدفه الأساسي المتمثل في «استقرار الأسعار»، أي الحفاظ على معدل تضخم مستقر يقارب 2%. وتُعدّ تعديلات أسعار الفائدة أداته الرئيسية لتحقيق هذا الهدف. عندما يرتفع التضخم أكثر من اللازم، يحاول بنك إنجلترا كبحه برفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكلفة الاقتراض للأفراد والشركات. ويكون ذلك إيجابيًا عمومًا للجنيه الإسترليني، إذ تجعل أسعار الفائدة المرتفعة المملكة المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لتوظيف أموالهم. أما انخفاض التضخم إلى مستويات متدنية للغاية، فيشير إلى تباطؤ النمو الاقتصادي. وفي هذه الحالة، ينظر بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة لتقليل تكلفة الائتمان، بما يشجع الشركات على زيادة الاقتراض للاستثمار في مشروعات تدعم النمو.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية على قيمة الجنيه الإسترليني؟

تقيس البيانات المنشورة سلامة الاقتصاد، ويمكن أن تؤثر على قيمة الجنيه الإسترليني. فمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشري مديري المشتريات لقطاعي التصنيع والخدمات، وبيانات التوظيف، قد تؤثر جميعها على اتجاه الجنيه الإسترليني. ويصبّ الاقتصاد القوي في مصلحة الإسترليني؛ فهو لا يجذب مزيدًا من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع بنك إنجلترا أيضًا على رفع أسعار الفائدة، ما يعزز الجنيه مباشرةً. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع الجنيه الإسترليني.

كيف يؤثر الميزان التجاري على الجنيه الإسترليني؟

تُعدّ بيانات الميزان التجاري من الإصدارات المهمة الأخرى للجنيه الإسترليني. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين إيرادات صادرات بلد ما وإنفاقه على الواردات خلال فترة محددة. إذا كان البلد ينتج سلعًا تصديرية تحظى بطلب مرتفع، فإن عملته تستفيد من الطلب الإضافي الناشئ عن رغبة المشترين الأجانب في شراء هذه السلع. لذلك، يعزز فائض الميزان التجاري العملة، بينما يحدث العكس في حالة العجز.

المقال التالي