الريال البرازيلي: موجة بيع بعد الانتخابات وشكوك بشأن المالية العامة – كومرتس بنك

أفاد Michael Pfister من كومرتس بنك بأن فوز لولا المفاجئ أدى إلى موجة بيع حادة للريال البرازيلي، ليرتفع زوج USD/BRL لفترة وجيزة فوق 5.60 قبل أن يغلق قرب 5.40. ويُرجّح أن الأسواق تعيد تسعير مخاطر تيسير السياسة المالية والتوسع السابق في العجز، مع توقع حدوث بعض التصحيح في الأيام المقبلة. ويتمسك كومرتس بنك بتوقعاته لزوج USD/BRL عند 5.20 بنهاية العام، رهنًا بتنفيذ إصلاحات مالية ذات مصداقية.

الريال يتراجع بفعل المخاوف بشأن سياسة لولا المالية

«كما ألمح زميلي Volkmar أمس، لم تتقبل الأسواق البرازيلية فوز لولا المفاجئ وعودته إلى السلطة. فبعد افتتاح التداولات، ارتفع زوج USD-BRL إلى أكثر من 5.60، مقارنةً بمستوى 4.97 يوم الجمعة، ما يعني انخفاض قيمة الريال بأكثر من 11%. ورغم أن سعر الصرف شهد تصحيحًا طفيفًا خلال التداولات، فقد ظل عند 5.40 عند الإغلاق».

«ربما لم يكن هذا الانخفاض مفاجئًا؛ فنتيجة الانتخابات مثّلت، في نهاية المطاف، أسوأ سيناريو لبعض المشاركين في السوق. وكان فلافيو بولسونارو، نجل الرئيس السابق المسجون جايير بولسونارو، قد تصدّر الجولة الأولى من التصويت على نحو غير متوقع، بعدما تعهد خلال حملته بإعادة السياسة المالية إلى مسارها الصحيح».

«صحيح أن لولا اتجه مؤخرًا أيضًا نحو ضبط أوضاع المالية العامة، لكنه لم يفعل ذلك إلا بعدما سمح للعجز بالارتفاع الحاد نتيجة سلسلة من الوعود. ولذلك، يُرجّح أن تكون الأسواق قد عادت إلى تسعير مخاطر تيسير السياسة المالية عقب هذا التحول في النتيجة».

«كانت الحركة الأولية لزوج USD-BRL حادة؛ لذا قد نشهد تصحيحًا في الأيام المقبلة، بعدما تستوعب الأسواق نتيجة الانتخابات. لكن على المدى المتوسط، يُرجّح أن يكون العامل الحاسم هو ما إذا كان لولا قادرًا على تعديل سياسته المالية وتنفيذ إصلاحات بصورة ذات مصداقية».

«تمنحنا التجارب الأخيرة بعض الأسباب للشك في ذلك، ولهذا نتمسك بتوقعاتنا لزوج USD/BRL عند 5.20 بنهاية العام».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)