يستأنف الدولار الأسترالي تقدمه مع فقدان الدولار الأمريكي الزخم الذي أعقب بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية NFP
- يستأنف AUD/USD تقدمه بعد أن عكس سريعًا تراجعه الناجم عن بيانات NFP.
- تعزز بيانات التوظيف الأمريكية القوية توقعات رفع أسعار الفائدة من جانب Fed، لكن الدولار الأمريكي يواجه صعوبة في الحفاظ على مكاسبه.
- تُبقي التوقعات المتشددة تجاه RBA الدولار الأسترالي مدعومًا.
استأنف AUD/USD تقدمه يوم الجمعة بعد موجة ضعف قصيرة أعقبت صدور تقرير توظيف أمريكي أقوى من المتوقع. وانخفض الزوج في البداية إلى 0.7173 قبل أن يعكس اتجاهه مع معاناة الدولار الأمريكي (USD) في الاستفادة من البيانات الإيجابية، رغم أنها عززت التوقعات برفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في اجتماع 15-16 سبتمبر. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول AUD/USD قرب 0.7206، بالقرب من مستويات شوهدت آخر مرة في 15 مايو.
يظل الدولار الأسترالي (AUD) مدعومًا بموقف بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) المتشدد.
ارتفعت الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) بمقدار 162 ألفًا في أغسطس، متجاوزة بكثير توقعات السوق التي كانت تشير إلى زيادة قدرها 56 ألفًا. كما جرت مراجعة قراءة يوليو بالرفع إلى 21 ألفًا من التراجع البالغ 23 ألفًا المُعلن عنه سابقًا، في حين استقر معدل البطالة عند 4.1% كما كان متوقعًا. مكتب إحصاءات العمل الأمريكي
قفز الدولار الأمريكي بعد تقرير التوظيف لكنه سرعان ما فقد زخمه. ويتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 99.10 بعد أن صعد إلى 99.36.
وفقًا لأداة CME FedWatch، تُسعّر الأسواق الآن احتمالًا يقارب 60% لحدوث زيادة، ارتفاعًا من 50% قبل صدور بيانات NFP. ولا يزال الغموض يحيط بمسار سياسة Fed، مع ترجيح أن يتوقف قرار اجتماع سبتمبر على تقريري مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) الأمريكيين المقرر صدورهما الأسبوع المقبل. وتشير بيانات التضخم الأخيرة إلى بعض الاعتدال، رغم أن ارتفاع أسعار النفط بسبب الحرب في الشرق الأوسط قد يعقّد آفاق التضخم.
وقالت رئيسة Fed في كليفلاند بيث هاماك في منشور على LinkedIn إن السياسة ليست تقييدية، مضيفة أن «التضخم مرتفع للغاية — وكلما طال بقاؤه فوق هدفنا، زادت صعوبة إعادته إلى الانخفاض».
يبقى الدولار الأسترالي مدعومًا بموقف RBA المتشدد، مع ترقب المتداولين زيادة أخرى في أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر، في ظل بقاء التضخم فوق النطاق المستهدف للبنك المركزي عند 2%-3%، بينما يمنح النمو المرن في الربع الثاني صناع السياسات مجالًا لمزيد من التشديد.
وبالنظر إلى المستقبل، يبدو التقويم الاقتصادي الأسترالي خفيفًا نسبيًا الأسبوع المقبل، إذ تمثل توقعات تضخم المستهلكين لشهر سبتمبر الإصدار المحلي الرئيسي الوحيد. كما ستستقطب بيانات التضخم والتجارة الصينية الاهتمام أيضًا نظرًا للعلاقات التجارية الوثيقة بين أستراليا والصين.
الأسئلة الشائعة حول RBA
يحدد بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية في أستراليا. وتتخذ القرارات من قبل مجلس المحافظين خلال 11 اجتماعًا سنويًا، إضافة إلى اجتماعات طارئة تُعقد عند الحاجة. وتتمثل المهمة الأساسية لـ RBA في الحفاظ على استقرار الأسعار، أي معدل تضخم يتراوح بين 2% و3%، وكذلك «...المساهمة في استقرار العملة، والتوظيف الكامل، والازدهار الاقتصادي ورفاه الشعب الأسترالي». وتتمثل أداته الرئيسية لتحقيق ذلك في رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادة ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى تعزيز الدولار الأسترالي (AUD) والعكس صحيح. وتشمل أدوات RBA الأخرى التيسير الكمي والتشديد الكمي.
في حين كان يُنظر تقليديًا إلى التضخم دائمًا على أنه عامل سلبي للعملات لأنه يخفض قيمة المال عمومًا، فإن العكس كان هو الصحيح في العصر الحديث مع تخفيف القيود على حركة رؤوس الأموال عبر الحدود. فالتضخم الأعلى بشكل معتدل يميل الآن إلى دفع البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة، وهو ما يؤدي بدوره إلى جذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مربح للاحتفاظ بأموالهم. وهذا يزيد الطلب على العملة المحلية، والتي تكون في حالة أستراليا هي الدولار الأسترالي.
تقيس بيانات الاقتصاد الكلي صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في قيمة عملته. ويفضل المستثمرون استثمار رؤوس أموالهم في الاقتصادات الآمنة والنامية بدلًا من الاقتصادات الهشة والمنكمشة. وتؤدي زيادة تدفقات رؤوس الأموال إلى رفع الطلب الكلي على العملة المحلية وقيمتها. ويمكن للمؤشرات التقليدية، مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات في قطاعي التصنيع والخدمات، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك، أن تؤثر في AUD. وقد يشجع الاقتصاد القوي بنك الاحتياطي الأسترالي على رفع أسعار الفائدة، مما يدعم AUD أيضًا.
التيسير الكمي (QE) هو أداة تُستخدم في الحالات القصوى عندما لا يكون خفض أسعار الفائدة كافيًا لاستعادة تدفق الائتمان في الاقتصاد. وQE هو العملية التي يقوم من خلالها بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) بطباعة الدولار الأسترالي (AUD) بغرض شراء الأصول — وعادة ما تكون سندات حكومية أو سندات شركات — من المؤسسات المالية، مما يوفر لها السيولة التي تشتد حاجتها إليها. وعادة ما يؤدي QE إلى ضعف AUD.
يُعد التشديد الكمي (QT) عكس QE. ويتم اللجوء إليه بعد QE عندما يكون التعافي الاقتصادي قد بدأ ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي حين يقوم بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) في إطار QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة، فإنه في إطار QT يتوقف عن شراء المزيد من الأصول، كما يتوقف عن إعادة استثمار أصل السندات المستحقة التي يحتفظ بها بالفعل. وسيكون ذلك إيجابيًا (أو صعوديًا) بالنسبة إلى الدولار الأسترالي.
