الدولار الأسترالي: رفع الفائدة بنبرة تيسيرية يضغط على العملة – كومرتس بنك

يشير Norman Liebke من كومرتس بنك إلى أن بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) رفع سعر الفائدة إلى 4.85%، لكن الدولار الأسترالي تراجع بعدما رأت الأسواق أن الخطوة تحمل نبرة تيسيرية. ومع تراجع توقعات النمو وسوق العمل، وكون التضخم مدفوعًا جزئيًا بصدمات نفطية خارجية، فإنه لا يتوقع أي زيادات إضافية في أسعار الفائدة، ويرى أن مسار الدولار الأسترالي مرتبط بتوقعات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو.

حذر بنك الاحتياطي الأسترالي والعوامل الخارجية المحركة للتضخم

«رفع البنك المركزي الأسترالي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.85% هذا الصباح. لكن الخطوة كانت متوقعة على نطاق واسع في السوق، وكذلك وفقًا لإجماع المشاركين في استطلاع بلومبرغ، لذا لم يتمكن الدولار الأسترالي من الاستفادة منها؛ إذ انخفض زوج AUD/USD بنحو 0.3% عقب القرار مباشرة».

«يؤكد بنك الاحتياطي الأسترالي في بيانه أن التضخم لا يزال أعلى بكثير من النطاق المستهدف البالغ 2-3%، وأنه من غير المرجح أن يعود إلى هذا النطاق قبل أواخر عام 2027، أي بعد نحو ثلاثة أرباع سنة من الموعد المتوقع سابقًا. وقد يشكل ذلك أيضًا مشكلة لتوقعات التضخم، إذ ارتفعت المؤشرات المستندة إلى الاستطلاعات، على الأقل، بوتيرة أشد مؤخرًا، على الأجلين القصير والطويل. وللوهلة الأولى، تبدو هذه النبرة متشددة إلى حد كبير. ومع ذلك، تراجع الدولار الأسترالي، وحتى بعد رفع الفائدة اليوم، لا تسعّر الأسواق المالية أي زيادة إضافية. فما السبب؟»

«يشدد بنك الاحتياطي الأسترالي على أن الاقتصاد قد ضعف، وهو ما ينعكس، من بين أمور أخرى، في انخفاض أسعار المنازل. ومع ارتفاع أسعار الفائدة الآن، يُتوقع تراجع الاستثمار السكني وتباطؤ الاستهلاك الخاص العام المقبل، ما يُفترض أن يساعد تدريجيًا على خفض التضخم. كذلك تدهورت آفاق النمو؛ إذ يتوقع البنك الآن نموًا بنسبة 1.3% فقط في نهاية عام 2027، مقارنةً بنسبة 1.6% في توقعاته السابقة».

«كما أن الموافقة على رفع الفائدة اليوم بأغلبية ستة أصوات فقط مقابل ثلاثة تؤكد تنامي الحذر داخل مجلس إدارة البنك. وبوجه عام، يُرجح بالتالي أن تتطلب أي زيادة أخرى في أسعار الفائدة مبررات قوية للغاية، ونحن لا نتوقع أي زيادة إضافية. وعلى المدى القريب، قد يظل الدولار الأسترالي تحت الضغط عقب رفع الفائدة المصحوب بنبرة تيسيرية نسبيًا».

«لكن على المدى الأبعد، يُرجح أن يعتمد أداؤه أساسًا على تطور توقعات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو. ورغم أن خبراءنا الاقتصاديين يتوقعون زيادات في أسعار الفائدة في ديسمبر، فإن توقعات السوق الحالية لمزيد من التشديد النقدي تبدو مبالغًا فيها على الأرجح، وهو ما قد يصب في نهاية المطاف في مصلحة الدولار الأسترالي».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين. اعرف المزيد.)